Q2移动互联网投资下滑 游戏营销投资活跃

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1、Q2移动互联网投资下滑游戏营销投资活跃　　2012年上半年，中国移动互联网行业投资活跃度出现下滑，根据ChinaVenture统计数据，今年第一、二季度分别披露移动互联网投资案例12起和7起，相比2011年同期下降明显。尽管二季度投资规模出现增长，但仅小米公司2.16亿美元融资即占季度投资总额的87%。　　移动互联网投资活跃度下滑，与国内VC/PE市场整体降温态势息息相关，同时该行业迟迟无法形成成熟商业模式，也部分影响了投资者投资力度。不过，相比互联网行业遭遇的“资本寒冬”，创业投资者对移动互联网仍保持高度关注，手机游戏、移动营销等领域的投资价

2、值受到普遍认可。一旦宏观经济与资本市场回暖，移动互联网投资有望率先恢复活跃。　　投资规模：二季度投资活跃度继续下滑主要受市场环境影响　　进入2012年以来，中国移动互联网行业投资活跃度连续下滑，第一、二季度披露投资案例分别为12起和7起，投资规模分别为6137万美元和2.48亿美元。第二季度投资额大幅增长的主要原因是6月份小米公司完成新一轮融资，该案例交易总额达2.16亿美元，如果此笔融资排除在外，则二季度投资总额仅有3171万美元。　　2010Q2-2012Q2中国移动互联网行业VC/PE融资情况DD琼华游戏ＷＷＷ．ＹＸ-ＴＡＬＫ．ＣＯＭ　　

3、从过去两年间移动互联网行业融资趋势来看，2011年达到融资高峰，其中，2011年第四季度披露案例21起，投资活跃度达到季度最高水平，而投资总额为1.84亿美元，仅次于含小米新一轮融资在内的2012年第二季度。从平均单笔投资规模来看，近两年移动互联网每季度单笔投资规模基本在400-800万美元，远低于互联网行业1000万美元以上的平均投资水平，这也显示出移动互联网领域以早期投资为主的态势。　　进入2012年以来投资活跃度的下降，主要有以下几点原因：一是经过了2011年中国VC/PE市场投资高峰后，移动互联网也同其他各行业一样出现“去泡沫化”过程，

4、融资活跃度顺势下滑。二是移动互联网行业在经历了概念性热炒后，至今未能出现比较成熟的盈利模式，行业细分模式的投资价值难以判断，因此导致投资者多持有观望态度。另外，随着移动互联网应用的普及，大型互联网公司也普遍加强了对移动领域的布局，对移动互联网创业公司生存空间构成一定威胁，进而加大了该领域投资风险。　　尽管投资放缓，但相比互联网、IT等，移动互联网行业投资潜力依然为各创业投资机构所看重，比如IDG资本、红杉中国等活跃于互联网行业的创投机构，均在移动领域积极布局。从数据来看，移动互联网投资活跃度的下滑，并未如互联网行业那样明显，未来随着宏观经济及资

5、本市场回暖，移动互联网投资规模也有望率先恢复增长。　　行业分布：游戏类应用投资活跃移动营销商业价值受认可DD琼华游戏ＷＷＷ．ＹＸ-ＴＡＬＫ．ＣＯＭ　　目前，中国移动互联网尚未出现成熟的细分行业分类标准，按照产业链分布，可以分成移动互联网运营、移动终端、系统软件、移动应用等几大类。目前，运营商、系统软件层面基本处于垄断格局，移动终端也仅有少数创业公司活跃于市场，而对于创业投资而言，投资机会主要在应用软件层面，其中，又可以分为游戏类应用、工具类应用、社交类应用、娱乐类应用等。此外，基于应用程序的应用平台、移动营销等，也是移动互联网重要的细分领域。　

6、　2012上半年中国移动互联网细分行业VC/PE融资情况　　从2012年上半年的投资案例来看，游戏类应用投资最为活跃，如中国手机游戏门户和互动社区当乐网，获得赛富基金、启明创投、磐谷创投2000万美元联合投资，仅次于小米公司2.16亿美元融资规模。由于移动互联网游戏有着较为稳定的用户群体、收费模式也相对成熟，成为投资者持续关注的细分行业。　　移动营销也是目前投资较为活跃的细分领域之一，在上半年投资规模最大的10起案例中，移动营销公司占据三席。移动营销基本上延续了互联网营销的商业模式，该行业公司也普遍具有较强的变现能力。　　工具类应用所涵盖范围较

7、大，包括生活服务、健康管理、理财等多个领域，蕴含较多的投资机会，因此其投资也持续活跃。社交/娱乐类应用尽管具有较大想象空间，但目前来看，其盈利模式的构建仍需较长时间的市场培育，加上互联网巨头的积极介入，目前来看，投资者对该细分领域的投资相对谨慎。　　IPO退出：移动互联网仅3起IPO上市前景不容乐观DD琼华游戏ＷＷＷ．ＹＸ-ＴＡＬＫ．ＣＯＭ　　从2010年至今，中国移动互联网应用领域仅有三家公司实现IPO，分别是斯凯网络、网秦和掌趣科技，分别于美国纳斯达克、纽交所及国内创业板上市。从业务领域来看，斯凯网络为移动互联网应用平台，网秦为移动安全服务

8、提供商，掌趣科技则为一家移动互联网游戏开发商。　　上述三家上市公司均有VC/PE机构支持，涉及账面退出8起。其中，账面回报率最高的为红杉中国在斯凯网络