现代企业资本运营第09章

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1、第九章托管经营第一节托管经营概述第二节托管经营的运作引言儿童是父母的希望，每个父母都想给孩子最好的未来。随着工作节奏的加快，家长们越来越忙，学生课后托管市场越来越大，目前开展托管的机构有三类：校内托管、机构托管和私人托管，托管的方式也有“中午托”、“下午托”和“全托”。面对良莠不齐的托管市场，家长期盼假期托管服务规范化、标准化、制度化。每一家企业就好比是所有者的孩子，所有者希望自己的企业能茁壮成长，但又因自身能力有限，或精力有限，无法给企业一个好的成长管理时，他们也会找到类似的托管场所，将自己的企业托管出去，让他们在托管场所内健康成长。深圳晶报2004-07-0508:11特立独行的“郎

2、监管”：中小企业板募资应托管　他差点成为一名木匠，因为初中成绩太差，他学做木工以便将来糊口；高中时和同学打架，他又苦学螳螂拳，成为“西门汀之虎”；博士毕业后台湾没有单位接收他，他“被迫留在美国”。就是这个人，3年前预言了德隆今天的溃败，TCL模式不可效仿、2004年是基金淘汰年……他的许多观点都令业界震动。有人指责他偏激，他的回应是：“一个学者经过研究讲出来的话，和一个人拍脑袋说的话是不一样的，这就是你们所说的偏激。”中小板募资应托管　　晶报：中小企业板的监管比主板严格，郎监管如何评价中小企业板的监管新措施？　　郎咸平：对监管层的努力，我首先要表示正面的看法。但是我认为，这些措施的

3、效用还需要更长时间才好下结论。中小企业板第一批8家公司一上市就大涨，第二个交易日又大跌，炒作的嫌疑并不能完全避免。晶报：批判容易，建设却很难，对中小企业板您有什么建设性的想法吗？　　郎咸平：我在和监管层谈一个新思路：中小企业板所有上市公司的募集资金都不准动用，由中国结算公司深圳分公司托管，上市公司要做投资时，拿合同过来，由结算中心把钱打过去，公司完全碰不到钱；支付员工薪水也可以找家银行，把钱打进去由银行直接支付。这样一来，如果有非法交易，至少公司拿不到钱。晶报：您的监管建议对中小企业板公司作了如此严苛的要求，这些建议是否合理呢？　　郎咸平：是有点过于严格，但我的意思就是要矫枉过正。中

4、小企业板有好公司，但这不重要，我建议监管的着力点是那些坑害股民的公司。托管资金并不是不让公司用钱，而是不能随便拿去给太太买衣服、买钻戒，让公司两年以后被ST处理。规范经营的好公司完全不用担心。这种监管方法可以先在中小企业板试点，如果成功，我还建议再拿到主板去实施。第一节托管经营概述一、托管经营的概念和特征（一）托管经营的概念是指企业产权的所有者或其代表，通过签订契约的法律形式，将企业的经营权委托给具有较强经营管理能力、并能承担相应经营风险的另一法人或自然人进行有偿经营，实现资产保值增值目标的一种产权运营方式。托管经营的主要本质是:企业在不涉及产权问题的前提下，以契约为链条，以改善经营为主

5、要目标，建立起"委托代理"关系。（二）托管经营的特征1.企业托管实现所有权与经营权分离。2.企业托管是在企业资产的保值增值基础上，对企业资产的经营管理，且是一种开放式的经营管理。3.企业托管克服了其他方式的局限性，面向更加广阔的企业市场。4.企业托管较好地形成了企业产权市场化营运的内部利益激励机制。二、托管经营的类型1、按托管的内容分类：（1）债权托管（2）股权托管（3）投资托管（4）资产托管（5）技术托管（6）供求托管（7）营销网络托管（8）物业托管2、按托管经营的实体分类（1）整体托管：即将整个企业交给受托方进行经营。（2）分层托管：在企业内部对二级单位实行托管经营。大中型企业对其下

6、属分厂或车间可实行分层托管经营。（3）部分托管：即从企业中划出几条生产线或几个车间，对其实行托管经营。（4）专项托管：即对企业中的某项业务如产品生产组织、产品销售或产品设计等单个环节实行托管经营。三、受托企业应具备的条件要使得企业托管经营成功，受托企业必须具备以下条件：首先，受托公司必须是独立法人，且是一个利益主休，即在托管过程中是以利润为导向，还能过多地顺及国家的政策目标，否则，将会存在着以政策性考虑代替市场决策的危险，面临被强制关闭的风险。其次，受托公司必须具有雄厚的资产实力和经营管理能力。再次，托管公司组建一开始就必须按照现代企业制度的基本规则来设立，可以是股份有限公司，也可以是有

7、限责任公司，或者是投资基金管理公司。最后，托管经营公司不是一般意义上的企业，是既能聚集一大批经营管理人才，又有相当的资产实力的公司。四、企业托管经营的效应（一）积极效应1.转换企业的经营机制，扩大企业的自主经营权，提高企业的管理水平。2.与企业并购、破产相比较，企业托管有利于降低操作成本3.扩大了融资渠道，缓解了企业资金紧张的矛盾，有利于企业逐步向兼并过渡。4.作为一种较新的投资方式，托管经营有利于提高企业效益5.企业托管有利于调整