企业价值评估-张梅

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1、企业价值评估及案例中锋资产评估公司董事长张梅[评估对象]评估对象一般评估对象分为：单项资产、资产组合、全部权益价值、部分权益价值。企业价值评估对象主要为全部权益价值及部分权益价值[价值类型]2004年，财政部发布《资产评估准则——基本准则》。基本准则第十四条要求注册资产评估师执行资产评估业务时应当恰当选择价值类型。《资产评估价值类型指导意见》实际上是依据《资产评估准则——基本准则》关于评估结论价值定义方面的指导性规范。因为在资产评估中恰当选择价值类型是所有种类的资产评估和各种目的下的资产评估都必须遵守的基本要求理解在评估前期明确价值

2、类型的作用价值类型是影响和决定资产评估价值的重要因素。专业评估师应避免使用未经限定的“价值”概念而应对所涉及的特定价值类型进行详细描述价值类型制约评估方法的选择明确价值类型，可以更清楚的表达评估结果，可以避免报告使用者误用评估结果。具体按价值类型准则要求价值类型本指导意见所称资产评估价值类型包括市场价值和市场价值以外的价值类型。[价值类型]资产评估中的价值类型是指人们对资产评估结果价值属性的定义及其表达方式。不同的价值类型反映出资产评估结果的不同价值属性，同一资产的不同价值类型所反映出的评估价值不仅在性质上是不同的，在数量上往往也存

3、在着较大差异。资产评估价值类型不仅仅是一个理论问题，同时又是一个实践问题。对价值类型定义标准的把握实际上包含着人们对资产评估的理解和把握。[价值类型]资产评估结果必须公允也是所有的评估从业人员应该做到的。问题是评估结果合理或公允从来就不是抽象的，评估结果合理或公允一定是有条件和指向的。即有些评估结果可能是相对于整个市场合理或公允，有些评估结果可能仅对某个市场主体是合理或公允。既然资产评估结果的公允性并不是放之四海的，合理或公允的评估结论都是有指向的。那么，在资产评估实务中，不给出合理性指向的评估结论实际上是没有实际意义的。[价值类型

4、]资产评估中的市场价值既是一个价值类型种类，同时也是一个具体的价值类型。因为这一类价值类型只有市场价值本身（一种）。而资产评估中的市场价值以外的价值却是一个集合的概念，它包括了所有不满足市场价值定义条件的其他价值类型。市场价值以外的价值并不是一种具体的价值类型，而是一系列不满足市场价值定义条件的所有价值类型的集合。因此，在资产评估报告中可以直接使用市场价值来定义评估结果，但不能使用市场价值以外的价值本身来直接定义评估结论。如果评估结果属于市场价值以外的价值，评估师必须使用市场价值以外的价值中的具体价值类型及其定义来表述。价值类型市场

5、价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。[价值类型]根据市场价值的定义，市场价值具有以下要件:第一，自愿买方。指具有购买动机，但并没有被强迫进行购买的一方当事人。该购买者会根据现行市场的真实状况和现行市场的期望值进行购买，不会特别急于购买，也不会在任何价格条件下都决定购买，即不会付出比市场价格更高的价格。第二，自愿卖方。指既不准备以任何价格急于出售或被强迫出售，也不会因期望获得被现行市场视为不合理的价格而继续持有资产的一方当事人。自愿卖方期望在进行必要的市场

6、营销之后，根据市场条件以公开市场所能达到的最高价格出售资产。[价值类型]第三，评估基准日。指市场价值是某一特定日期的时点价值，仅反映了评估基准日的真实市场情况和条件，而不是评估基准日以前或以后的市场情况和条件。第四，以货币单位表示。市场价值是在公平的市场交易中，以货币形式表示的为资产所支付的价格，通常表示为本国货币。第五，公平交易。指在没有特定或特殊关系的当事人之间的交易，即假设在互无关系且独立行事的当事人之间的交易。[价值类型]第六，资产在市场上有足够的展示时间。指资产应当以最恰当的方式在市场上予以展示，不同资产的具体展示时间应根

7、据资产特点和市场条件而有所不同，但该展示时间应当使该资产能够引起足够数量的潜在购买者的注意。第七，当事人双方各自精明，谨慎行事。指自愿买方和自愿卖方都合理地知道资产的性质和特点、实际用途、潜在用途以及评估基准日的市场状况，并假定当事人都根据上述知识为自身利益而决策，谨慎行事以争取在交易中为自己获得最好的价格。价值类型市场价值以外的价值类型包括投资价值、在用价值、清算价值、残余价值等。投资价值是指评估对象对于具有明确投资目标的特定投资者或某一类投资者所具有的价值估计数额，亦称特定投资者价值。《国际评估准则》对投资价值的说明是：投资价值

8、是指用于特定投资或有明确目的的资产，对于特定投资者或某一类投资者所具有的价值。这一概念具有主观性，把特定资产和特定投资者、某一类投资者或具有明确投资目标和（或）标准的投资主体联系起来。价值类型在用价值是指将评估对象作为企业组成部分或要