《项目评价概论》PPT课件

《《项目评价概论》PPT课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、工程方案的比较与选择一、评价方案的类型单一方案独立型方案投资方案互斥型方案互补型方案多方案现金流量相关型方案组合—互斥型方案混合相关型方案投资方案经济效益评价可分为两个基本内容：单方案检验与多方案比选。单方案检验的方法比较简单，其主要步骤如下：1、确定项目的现金流量情况，编制项目现金流量表或绘制项目现金流量图。2、根据公式计算项目的经济评价指标，如NPV、NAV、IRR、Pt等。3、根据计算出的指标值及相应的判别准则，如NPV≥0，NAV≥0，IRR≥ic，Pt≤Pc等来确定项目的可行性。与单方案检验相比，多方案的比选要复杂的多，所涉及到的影响因素、评价方法以及要考虑的问题都

2、要多得多，归纳起来，主要有以下四个方面：1、备选方案的筛选，剔除不可行的方案，因为不可行的方案是没有资格参加方案比选的；2、进行方案比选所考虑的因素，要遵循效益与费用计算口径相一致的原则。3、各个方案的结构类型，要考虑方案的计算期是否相同，方案所需的资金来源是否有限制，方案的投资额是否相差过大等。4、备选方案之间的关系，一般来讲，方案之间存在着三种关系：互斥关系：是各个方案之间存在着互不相容、相互排斥的关系，进行方案比选时，在多个备选方案中只能选择一个，其余的均必须放弃，不能同时存在。独立关系：是指各个投资方案的现金流量是独立的，不具相关性，其中任一个方案的采用与否与其自己的

3、可行性有关，而与其他方案是否采用没有关系。相关关系：是指在各个投资方案之间，其中某一方案的采用与否会对其他方案的现金流量带来一定影响，进而影响其他方案的采用或拒绝。多方案比选是一个复杂的系统工程，涉及到很多因素，如产品质量、市场营销、企业形象、环境保护、外部竞争、市场风险等，只有对这些因素进行全面的调查研究与深入的分析，再结合项目经济效益分析的情况，才能比选出最佳的方案，才能作出科学的投资决策。三、寿命期相同的互斥方案的比选寿命期相同的互斥方案的比选办法一般有净现值法，净现值率法，差额内部收益率法、最小费用法等。净现值法净现值法的基本步骤如下：1、分别计算各个方案的净现值，并

4、用判别准则加以检验，剔除NPV〈0的方案。2、对所有NPV≥0的方案比较其净现值。3、根据净现值最大准则，选择净现值最大的方案为最佳方案。［例］现有A、B、C三个互斥方案，其寿命期均为10年，各方案的净现金流量如下表所示，试用净现值法选择最佳方案，已知ic＝10％。各方案现金流量表单位：万元年份方案建设期生产期1234－1516A－2024－280050011002100B－2800－300057013102300C－1500－20003007001300解：各方案的净现值计算结果如下：NPVA＝－2024×（P/F，10％，1）－2800×（P/F，10％，2）＋500×（

5、P/F，10％，3）＋1100×（P/F，10％，12）×（P/F，10％，3）＋2100×（P/F，10％，16）＝582.5(万元)NPVB＝586.0(万元)NPVC＝14.3(万元)计算结果表明方案B的净现值最大,方案B是最佳方案。（二）、差额内部收益率法内部收益率是衡量项目综合能力的重要指标，也是在项目经济评价中经常用到的指标之一，但是在进行互斥方案的比选时，如果直接用各个方案内部收益率的高低来作为衡量方案优劣的标准，往往会导致错误的结论。［例］：某建设项目有三个设计方案，其寿命期均为10年，各方案的初始投资和年净收益如下表所示，试选择最佳方案（已知ic＝10％）。

6、各个方案的净现金流量表单位：万元年份方案01－10A17044B26059C30068解：我们先来用净现值法对方案进行比选。根据各个方案的现金流量情况，可计算出其NPV分别为：NPVA＝－170＋44×（P/A，10％，10）＝100.34(万元)NPVB＝－260＋59×（P/A，10％，10）＝102.53(万元)NPVC＝－300＋68×（P/A，10％，10）＝117.83(万元)由于NPVC最大,因此根据净现值法的结论,以方案C为最佳方案。对上面这个题目，如果采用内部收益率指标进行比选又会如何呢？我来计算一下。根据IRR的定义及各个方案的现金流量情况，有：－170＋

7、44×（P/A，IRRA，10）＝0→IRRA＝22.47%－260＋59×（P/A，IRRB，10）＝0→IRRB＝18.49%－300＋68×（P/A，IRRC，10）＝0→IRRC＝18.52%可见IRRA>IRRC>IRRB,且IRRA、IRRC、IRRB均大于ic，即方案A为最佳方案。NPVCNPVA5％10％13.11%5％20％i％由于互斥方案的比选，实质上是分析投资大的方案所增加的投资能否用其增量收益来补偿，也即对增量的现金流量的经济合理性作出判断，因此我们可以通过计算增量净现金流量的内