传媒行业月报：六月行情相对低迷，关注半年报业绩情况

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1、目录1.月度市场表现回顾51.12019年6月行业表现相对低迷51.2行业内龙头公司的估值中枢长期内仍有提升空间62.行业运营数据73.投资建议94.风险提示9图目录图1：行业指数6月涨跌幅排行（）5图2：剔除负值情况下文化传媒行业TTM市盈率（整体法）变动情况6图3：2018年1月-2019年6月国内电影票房收入及增速7图4：2018年1月-2019年6月国内电影观影人次及增速7图5：2019年6月单片票房排行（万元）7表目录表1：文化传媒行业2019年6月个股涨跌幅5表2：2019年6月国内院线TOP10排名8

2、表3：2019年7月上映的主要影片81.月度市场表现回顾1.12019年6月行业表现相对低迷2019年6月沪深300指数上涨5.25%，文化传媒行业上涨0.02%，行业跑输市场5.23个百分点，位列中信29个一级行业中下游；子行业中影视动漫下跌2.05%，平面媒体上涨0.72%，有线运营上涨0.52%，营销服务下跌3.64%，网络服务上涨2.57%，体育健身上涨3.28%。图1：行业指数6月涨跌幅排行（）资料来源：Wind，渤海证券个股方面，电魂网络、华媒控股以及中国科传本月领涨，金逸影视、每日互动以及天威视讯本月

3、领跌。表1：文化传媒行业2019年6月个股涨跌幅涨跌幅前五名月涨跌幅（%）涨跌幅后五名月涨跌幅（%）电魂网络58.61金逸影视-47.25华媒控股28.66每日互动-19.82中国科传18.97天威视讯-18.56凯撒文化14.92金陵体育-13.77宣亚国际14.73慈文传媒-12.80资料来源：Wind，渤海证券1.1行业内龙头公司的估值中枢长期内仍有提升空间截至2019年6月30日收盘，剔除负值情况下文化传媒行业TTM整体约为25.18倍，较沪深300的估值溢价率约为206.13%，绝对估值和估值溢价率开始有

4、所回落。结合行业基本面和市场情绪进行分析，我们认为在长期内行业龙头个股的相对估值仍然存在一定的提升空间，因此建议投资者关注业绩成长性优秀的龙头个股的估值修复性行情，选择中长期具备持续竞争优势的龙头公司。图2：剔除负值情况下文化传媒行业TTM市盈率（整体法）变动情况资料来源：wind，渤海证券1.行业运营数据2019年6月国内电影票房收入41.63亿元，同比增长16.41%；观影人次1.19亿次，同比增长14.35%；平均票价34.7元，相较于去年同期上涨2.9元。图3：2018年1月-2019年6月国内电影票房收入

5、及增速图4：2018年1月-2019年6月国内电影观影人次及增速资料来源：wind，渤海证券资料来源：wind，渤海证券根据猫眼专业版数据统计，2019年6月共上映45部影片，其中11部进口片；月度票房前三影片分别为《哥斯拉2》（7.66亿）、《蜘蛛侠：英雄远征》（6.74亿）和《X战警：黑凤凰》（4.07亿），合计票房贡献18.47亿元，占当月票房总收入的45%，相较于去年同期票房前三部影片《侏罗纪世界2》、《超时空同居》和《超人总动员2》占比共计56.8%有所下滑。图5：2019年6月单片票房排行（万元）资料来

6、源：艺恩，渤海证券2019年6月国内院线数据方面，万达院线票房市占率15%，全国排名第一；广东大地票房市占率10%，全国排名第二；上海联合市占率9%排名第三。院线集中度方面，2019年6月国内前五大院线票房占比46%，前十大院线票房占比68%，二者相较于去年同期（47%和70%）均有所下滑。表2：2019年6月国内院线TOP10排名排名院线名票房（亿）人次（万）场均人次平均票价全国41.61.19亿1234.71万达5.961319.51645.12广东大地3.81062.91135.83上海联合3.51856.7

7、15414中影南方3.15919.21234.25中影数字2.54710.11035.86中影星美2.185971336.67金逸珠江2.09544.11338.48幸福蓝海1.67459.91436.49横店影视1.62491.51133.110华夏联合1.44395.81136.5资料来源：猫眼，渤海证券2019年7月已经确定档期的影片整体竞争力相对一般，预计上映的进口大片《狮子王》和国产片《扫毒2》、《小小的愿望》、《银河补习班》具备一定的票房影响力，有望支撑起7月的票房收入水平。2018年7月国内票房收入6

8、9.66亿元，票房前三作品分别为：《我不是药神》30.41亿元，《西虹市首富》12.99亿元，《摩天营救》6.06亿元，合计票房占比70.9%；而2019年7月重点关注影片包括：《扫毒2》（7.5上映）、《狮子王》（7.12上映）、《小小的愿望》（7.18上映）、《银河补习班》（7.18上映）。表3：2019年7月上映的主要影片影片名影片类型拟上映时间国家及