《金融市场概述》PPT课件(I)

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1、金融市场概述湖北大学商学院金融学系《金融学》第4讲：本讲纲要：1.金融市场分类概要；2.金融市场主体；金融市场客体；金融市场的主要基础证券子市场1.金融市场分类概要1.1金融市场的定义：1.1.1金融市场的广义定义：1.1.2广义定义中的两种融资机制金融市场是指以金融资产为交易工具而形成的供求关系和交易机制的总和。资金盈余方资金赤字方狭义金融市场金融中介机构1.金融市场分类概要1.2金融市场的分类：FM交易场所资金期限法律关系交易对象交易层次资金期限货币市场资本市场借贷关系权益关系交易关系法律关系1.2金融市场的分类：交易对象票据市场股票市场债券

2、市场衍生工具市场黄金市场外汇市场交易层次发行市场流通市场有形市场无形市场交易场所1.2金融市场的分类：2.金融市场的主体：参与者2.1按交易动机分类：2.1.1借贷交易（盈余与稀缺的交换）：资金盈余方；资金赤字方。2.1.2风险交易（赌徒与懦夫的交换）：风险规避者；投机活动者。主导交易的根本原因在于个体存在不同的时间偏好主导交易的根本原因在于个体存在不同的风险态度2.金融市场的主体：参与者2.2按交易者所属经济部类分类：2.2.1家户2.2.2企业2.2.3政府2.2.4金融机构2.金融市场的主体：参与者2.2按交易者所属经济部类分类：2.2.3

3、政府政府（中央政府、地方政府）财政收入、支出在数量、收付时间上的不一致导致其出现资金余缺；出现预算赤字时，政府通常通过发行债券方式来筹措资金；中央政府通过财政部发行的国债通常被视为是无信用风险的，因此短期国债（国库券）的收益率被视为金融市场中的基准利率；央行通过在公开市场上国库券的买卖，能隐蔽地调控基准利率；地方政府理论上也可以发行债券筹资用于市政建设。2.金融市场的主体：参与者2.2按交易者所属经济部类分类：2.2.4金融机构金融机构的类别；金融机构的资金需求和风险管理需求；金融机构近年来的转型和金融业分工合作体系的调整；业务转型；组织机构；经

4、营模式；分工合作体系；金融机构的核心竞争力发生了变化3.金融市场的客体：金融工具3.1金融工具的类别概述：3.1.1基础证券（UnderlyingSecurities）：票据（PromissoryNote，BillofExchange，Check）债券（Bond）、股票（Stock）；3.1.2衍生证券（Derivatives）：远期（Forwards）、期货（Futures）期权（Options）、互换（Swaps）3.金融市场的客体：金融工具3.2金融工具赋予持有者的基本权利及其本质：3.2.1金融工具持有者的基本权利：金融交易约定的确定法律

5、关系；按照约定收取未来现金流或某种基础资产的权利。3.1.2金融工具的本质：确定权利束安排下，按约定向工具发行人或其指定人收取未来现金流或一定数量基础资产的书面法律契约。4.金融市场的主要基础证券子市场货币市场资本市场4.1货币市场(1)同业拆借市场(2)回购市场(3)商业票据市场(4)银行承兑票据市场(5)大额可转让定期存单市场(6)短期政府债券市场(7)货币市场共同基金市场(1)同业拆借市场同业拆借市场的交易原理是银行等金融机构之间相互借贷在中央银行存款帐户上的准备金余额，用以调剂准备金头寸的市场。随着市场的发展，同业拆借市场的参与者也开始呈

6、现出多样化的格局，交易对象也不仅限于商业银行的准备金了。同业拆借市场的拆借期限与利率同业拆借市场的拆借期限通常以1—2天为限。短至隔夜，多则1—2周，一般不超过1个月伦敦银行同业拆放利率（LIBOR）欧洲美元(2)回购市场（RepurchaseAgreement）回购协议交易原理回购协议指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。回购利率的决定（1）用于回购的证券的质地。（2）回购期限的长短。（3）交割的条

7、件。（4）货币市场其它子市场的利率水平。(3)商业票据市场商业票据市场的要素商业票据市场的新发展【补充】：票据定义及票据关系(4)银行承兑票据市场银行承兑汇票原理银行承兑汇票的市场交易【补充】：票据流通与其债权债务关系的变化票据特性：流通转让性要式性无因性票据的流通过程票据流通中的债权债务关系。(5)大额可转让定期存单市场大额可转让定期存单市场概述大额可转让定期存单的市场特征(6)短期政府债券市场政府短期债券的发行新国库券大多通过拍卖方式发行，投资者可以两种方式来投标：（1）竞争性方式；（2）非竞争性方式。政府短期债券的市场特征违约风险小。流动性

8、强。面额小。收入免税。(7)货币市场共同基金市场货币市场共同基金的发展历史货币市场共同基金的市场运作货币市场共同基金的发展方向4.2资本