《金融市场概述g》PPT课件

《《金融市场概述g》PPT课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第五章金融市场“错过时机”胜于“搞错对象”。我们应该集中关注将要发生什么，而不是什么时候发生。在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时恐惧。市场是愚蠢的，你也不用太聪明。读不懂某公司的财务状况就不要投资。不想持有10年的股票就不要持有10分钟。股市有风险，入市须谨慎。1本章主要内容第一节金融市场及其要素第二节货币市场第三节资本市场第四节衍生工具市场第五节资产组合2第一节金融市场及其要素一、什么是金融市场金融市场是在市场中专门进行资金融通，实现金融资源配置的市场。——银行以及非银行金融机构作为媒介的融资、投资；——企业通过发行债券、股

2、票实现的融资；投资人通过购买债券、股票实现的投资；——通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资金的集中与分配。3通过市场上的金融交易，最终实现社会实际资源的配置。市场利率（资源配置的导向），也即货币、货币资本的“价格”，在金融市场上形成。金融市场发达与否，是一国经济、金融发达程度及制度选择取向的重要标志。4二、金融产品、金融工具、金融资产（一）定义金融产品是不同金融交易行为的载体，是记录债权债务或所有权的规范凭证。在金融市场上，人们通过买卖金融产品、转让金融资产，实现着资金从盈余的部门向赤字部门的转移。金融产品就是金融工具金融

3、资产、金融负债是金融产品的两面。5（二）金融资产的种类极多除股票、债券外，还包括保险单、商业票据、存单和种种存款、贷款，以及现金等等；可以有纸化，也可以无纸化。金融衍生工具也是金融资产。6（三）金融资产的价值金融资产的价值取决于能够给其所有者带来的未来收益。债券，它代表持有人对发行人索取固定收益的权利；股票，它代表股东在公司给债权人固定数量的支付以后对收入剩余部分的要求权——剩余索取权……7（四）金融资产与实物资产的联系在金融资产价值决定中，如股票、公司债等金融资产，与实物资产，如厂房、设备、土地等等之间，存在着密切的联系。

4、但是，也有不少金融资产与实物资产之间的价值联系并不那么直接，如期货、股票指数期权等；它们的价值变化取决于股票、债券的价值变化。8（五）金融资产的特征1.具有货币性和流动性金融资产的货币性质是指它们可以用来作为货币，或很容易转换成货币。一些金融资产本身就是货币，如现金和存款；有些金融资产很容易变成货币，如政府债券等。其它金融资产，如股票、公司债券等，由于容易变现，较之非金融资产，也具有显明的流动性。衡量非货币金融资产流动性的指标主要有“买卖差价”、换手率等。92.期限性是指在进行最终支付前的时间长度。有两个极端的特例：一个是如

5、活期存款；一个是股票或永久性债券。对当事人来说，更有现实意义的是从持有金融工具（如从二级市场购入）之日起到该金融工具到期日为止所经历的时间。持有者将用这个时间来衡量收益率。103.风险性是指购买金融资产的本金有否遭受损失的风险。本金受损的风险主要有信用风险和市场风险两种。其中，由于金融资产市场价格下跌所带来的风险最难预料。严重时，可以造成市场“崩盘”；可以造成投资者由巨富立即变为赤贫。在金融投资中，审时度势，采取必要的保值措施至关重要。114.收益性由收益率表示收益率有三种计算方法：名义收益率——票面收益与票面额的比率现时收

6、益率——年收益额与其当期市场价格的比率平均收益率——将现时收益与资本损益共同考虑的收益率在现实生活中，人们还会考虑通货膨胀对收益的影响。12[例1]某债券面额100元，期限10年，每年末付息6元，某投资者在该债券发行一年后买入，价格为96元，求该债券的名义收益率、即期收益率和平均收益率。名义收益率即期收益率=平均收益率9年中除每年6元利息外，资本利得为100-96=4元，将4元分摊到9年中，每年得x，即已知终值求年金x13三、金融市场运作流程1.几个常用的概念：——最终投资者、最终筹资者和中介机构；——用最终投资者、最终筹资

7、者和中介机构这组概念界定直接融资与间接融资。2.图示：14直接金融间接金融盈余单位赤字单位直接融资工具直接融资工具货币资金货币资金货币资金货币资金间接融资工具间接融资工具15四、金融市场的类型货币市场与资本市场；现货市场与期货市场；国内金融市场与国际金融市场外汇市场、黄金市场和保险市场……16五、金融市场的功能——帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之间的调剂，实现资源配置。在良好的市场环境和价格信号引导下，可以实现资源的最佳配置。——实现风险分散和风险转移。金融市场可以发挥转移风险的功能是就这样的意义来说的：对于某个局

8、部来说，风险由于分散、转移到别处而在此处减小乃至消失，而不是指从总体上看消除了风险。17——确定价格相当多的金融资产，其票面标注的金额并不能代表其内在价值；其内在价值是多少，只有通过金融市场交易中买卖双方相互作用的过程才能被“发现”。——提供流动性金融市场的存在可以帮助金融资产的持有者将资