《金融市场概述》PPT课件

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1、第二篇金融市场与金融中介金融学1第六章金融市场概述第二篇金融市场与金融中介2第六章目录第一节金融市场及其要素第二节货币市场第三节资本市场第四节衍生工具市场第五节投资基金第六节外汇市场与黄金市场第七节风险投资与创业板市场第八节金融市场的国际化3第六章金融市场概述第一节金融市场及其要素41.如何把握金融市场的内容?(定义、形成、形态、分类、与其他市场的关系）2.资金供求者之间的融资活动有哪几种基本形式?它们各有哪些优点与局限性?3.如何正确认识金融市场的功能?4.金融市场有哪些构成要素?5.如何把握金融工具的种类与特性?5第六章第一节金融市场及其要素什么是金融市场1.金融市场是进行资金融通，实现

2、金融资源配置的市场。通过市场上的金融交易，最终实现社会实物资源的配置。金融市场----是资金供求双方借助金融工具进行各种资金交易活动的场所。它是一国市场体系的重要组成部分，有多个子市场，其中最主要的是货币市场和资本市场。6第六章第一节金融市场及其要素什么是金融市场2.金融市场包括所有的投、融资活动：——银行以及非银行金融机构作为媒介的融资（）；——企业通过发行债券、股票实现的融资；投资人通过购买债券、股票实现的投资（）；——通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资金的集中与分配（）。7第六章第一节金融市场及其要素什么是金融市场3.市场利率，也即货币、货币资本的“价格”，就是在金融市场上形成的。8

3、第六章第一节金融市场及其要素金融产品、金融工具、金融资产1.市场上的交易对象是产品，金融市场上的交易对象是金融产品。2.就其作为金融交易行为的载体来说，是工具——金融工具。3.对于持有者来说，则是资产——金融资产。9第六章第一节金融市场及其要素金融产品、金融工具、金融资产4.金融资产的种类极多，除股票、债券外，还包括保险单、商业票据、存单和种种存款、贷款，以及现金，等等。10第六章第一节金融市场及其要素金融资产的特点1.金融资产的价值取决于能够给所有者带来的未来收益。债券，它代表持有人对发行人索取固定收益的权利；股票，它代表股东在公司给债权人固定数量的支付以后对收入剩余部分的要求权——剩余索取

4、权…11第六章第一节金融市场及其要素金融资产的特点2.金融资产与实物资产的联系：在金融资产价值决定中，金融资产与实物资产，如厂房、设备、土地等等之间，存在着密切的联系。但是，也有不少金融资产与实物资产之间的价值联系并不那么直接，如债券、期货、股票指数期权等等。12第六章第一节金融市场及其要素金融资产的特点3.具有货币性和流动性：金融资产的货币性是指其可以用来作为货币，或很容易转换成货币。一些金融资产本身就是货币，如现金和存款；有些金融资产很容易变成货币，如政府债券等。其他金融资产，如股票、公司债券等，由于容易变现，较之非金融资产，也具有显明的流动性。13第六章第一节金融市场及其要素金融市场的功

5、能a——帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之间的调剂，实现资源配置（前面已经提到）。b——实现风险分散和风险转移（通过金融资产的交易，对于某个局部来说，风险由于分散、转移到别处而在此处消失，而不是指从总体上看消除了风险）。14第六章第一节金融市场及其要素金融市场的功能c——确定价格：相当多的金融资产，其票面标注的金额并不能代表其内在价值。其内在价值是多少，只有通过金融市场交易中买卖双方相互作用的过程才能被“发现”。d——发挥提供流动性的功能。e——降低交易的搜寻成本和信息成本…15第六章第一节金融市场及其要素金融市场的功能总之：金融市场可能具有的几项重要功能能否正常发挥，取决于市场本身的

6、效率与质量。根据证券价格对不同信息的反映情况，可以将证券市场的效率程度分为三等，即弱有效率（weak-form），次强有效率（semi-strongform）和强有效率（strongform），分别称为弱有效率市场、次强有效率市场和强有效率市场。16弱有效率市场在弱有效率市场上，证券价格已完全反映了所有的历史信息（主要是指价格变化的历史信息），证券价格的未来走向与其历史变化之间是相互独立的，服从随机游走理论、在弱有效率市场上，投资者无法依靠对证券价格变化的历史趋势的分析（这种分析主要表现为对证券价格变化的技术分析）所发现的所谓证券价格变化规律来始终如一地获取超额利润。17次强有效率市场次强有效

7、率市场的效率程度要高于弱有效率市场，在次强有效率市场上，证券价格不但完全反映了所有历史信息，而且完全反映了所有公开发表的信息。在次强有效率市场上，各种信息一经公布，证券价格将迅速调整到其应有的水平上，使得任何利用这些公开信息对证券价格的未来走势所做的预测对投资者失去指导意义，从而使投资者无法利用对所有公开发表的信息的分析（主要是指对证券价格变化的基础分析）来始终如一地获取超额利润。18强有效率市场