货币银行和金融市场

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1、第九章货币、银行和金融市场在历史上、货币一直都这样的困惑着人们；要么很多却不可靠，要么可靠但又稀缺，二者必居其一。—加尔布雷思《不确定的年代》本章结构货币和利率货币的演变利率：货币的供给货币需求银行与货币供给作为企业的银行存款的创造过程金融经济学股票市场个人金融策略我们现在转向货币：研究对货币的需求以及银行在货币供给中的作用货币总需求总供给AS和AD的相互作用A.货币与利率凡是被人们普遍接受用于交换物品和劳务的标准物品都叫作货币，即货币是用于交换的一般等价物。货币具有如下职能：交易媒介价值尺度价

2、值储藏货币的演变实物货币阶段：鲸牙、卵石、皮毛、布、纸张等，较长时期存在的是贝。金属货币阶段：中国：贵金属贝，布币，刀币，五铢钱，通宝，金银元代用货币阶段：中国：交子会子宝钞信用货币阶段：金本位制度崩溃，信用货币的产生电子货币：是用电子化、数字化交易替代商品交换中的物，是在许多个人和组织间交付和传递而保持其价值不变的一种通货。用于交换的贝贵金属贝币直　径描　　述特　　征周　　公元前1066-前221年正　　面针首刀（刀币）斜肩弧足空首布（金属币）描　　述正　　面反　　面直　径特　　征周　　　公

3、元前1066-前221年卢　氏五铢钱北宋通宝天平天国通宝中国最早的纸币：北宋的交子咸丰钞票（银票）货币制度金本位制:即以黄金作为货币单位基础的货币制度。复本位制:同时规定黄金和白银为货币单位基础的货币制度。非汇兑本位制:即不把贵金属作为货币单位的基础,并规定纸币不兑换贵金属的货币制度。不同货币制度下的货币价值18世纪开始，黄金作为主要的货币替代了白银。不论金、银，都是贵金属作为货币，它们本身是商品，其价值由其所凝结的社会必要劳动时间所决定。社会经济中的金、银流通量由经济系统的内部因素决定，如：金矿

4、的发现，会增加黄金的供给量，从而导致其他商品的价格上升，本国物价上升使得该国在国际贸易中贸易入超（进口大于出口），进而黄金流出，本国黄金（货币）流通量下降，最后该国物价下降。可见，黄金（货币）流通量是由经济体系内部自发调节的。20世纪以来的纸币特别是现代经济中的纸币与黄金没有直接联系，货币流通量就取决于货币（纸币）的发行机构和银行体系。现代货币（纸币）本身的价值大大小于其面值，纸币只是一种价值符号，是社会契约，人们接受它，仅仅因为它是政府发行的，故也称为法定货币。流动性概念与货币本质把一种资产变成

5、普遍接受的支付手段（如现金货币）称为变现，流动性指一种资产转变为社会普遍接受的交换媒介形态的难易程度。容易变现的资产称作流动性高，难以变现的资产则是流动性低。可以把货币看作是具有完全流动性（perfectliquidity）的资产，其它资产则依据其流动性程度高低具有不同等级的货币性。新理解的实质和重要性上述对货币的新理解，是把重心移到资产流动性的程度差别而不是它们的有无区分上。由于任何一种资产都具有不同程度的流动性，货币与非货币区别不再是非此即彼的鸿沟，而是存在不同中间过渡状态。如何界定货币也就成

6、为一个不确定的、要从实践需要层面提出标准的问题。新理解对于实际度量货币量、对于理解利用货币政策调节宏观经济运行，都具有重要意义。货币供给的构成一个经济体系中的货币供给量，是指各经济主体能进行支付的货币存量总和。货币供给量也就货币流通量。依据不同金融资产流动性特点对货币存量提出的范围界定货币供给量指标。由于不同金融资产可以互相转换，因此具有不同程度流动性的金融资产均具有潜在货币功能。为了更好地观察经济内部货币总量，发达国家首先采用把货币划分为不同种类或层次的做法，并且用同一符号M（英文货币money

7、第一个字母）加上数字下标，来表示不同外延范围的货币存量。货币供给的构成狭义货币供给/交易货币（transactionmoney)一个重要且为人们所密切关注的货币指标是交易货币，或称为Ｍ1，它包括各种实际用于交易的货币。Ｍ1的组成部分：硬币、纸币和支票帐户今天，美国所有的硬币和纸币都是法定货币，是法定清偿手段。硬币和纸币（之和为通货）加起来约占M1的1/3。支票帐户，指存于银行或其他金融机构的能够开支票的款项，用专业术语来说就是“活期存款及其他支票存款”。广义货币（BroadMoney）其次的一个关

8、注指标是广义货币，或曰M2。有时被称为“资产货币”（assetmoney）或“准货币”（nearmoney）。M2中包括M1，还包括银行储蓄存款、定期存款和其他类似的可以替代交易货币的资产。表9.1美国货币供给的构成广泛使用的有两个货币供给概念：交易货币（M1）和广义货币（M2）。M1由通货和支票帐户构成。M2是在此基础上再加上储蓄帐户和定期存款这一类“准货币”。（资料来源：FederalReserveBoard.）十亿美元货币的种类195919732000通货（金融机构之外的）2