《证券投资》PPT课件

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1、第三篇证券市场第四章证券发行市场与流通市场§1：证券发行市场(一级市场、无形市场)一、证券发行市场的功能与构成1、证券发行市场的功能：1）筹资功能；2）创造投资工具；3）规避和分散风险；4）优化资源配置；5）宏观调控功能。2、证券发行市场的构成1）证券发行者(政府、企业、金融机构);2）证券投资者（个人、机构);3）证券中介机构（证券承销商、会计审计事务所、律所、资产评估机构、资信评估机构、投资咨询机构）;4）证券业协会;5）证券监管机构。二、证券（股票）发行的程序1、发行策划1）项目决策是选择股票发行的第

2、一步：A、核定内容（市场、技术、财务）B、确定股票发行目的（新设、增资、其他）2）股票发行的初始设计；2、编制文件（对照发行条件研究与整改）1）初次发行(即新设股份有限公司)条件：产业政策;发行股种类;发起人认购股本数;公众股比例;近3年内无重大违法、报表无虚假财务记载；国有企业改组设立的净资产、无形资产比例；其他条件等。2）增发新股条件：(资金用途、间隔时间、违规及其他):3）配股条件：3、发行上市：1）选择发行方式(按发行对象不同可分为)A、私募（私下发行）；B、公募(公开发行)：2）发行定价(拍卖法、

3、协商法与市盈率法)A、拍卖法：发生在发行公司选择投资银行时B、协商法：发生在编制招股说明书时，C、市盈率法或净资产倍率：发生在监管理机构批准后发行价=每股净盈利×发行市盈率或：发行价=每股净资产值×溢价倍率（折扣率）3）准备招股说明书：招股（配股）说明书、招股说明书概要、资产评估报告、审计报告、盈利预测审核函、法律意见书、律师工作报告、辅导报告等4、认购与销售：代销、包销、助销1）从发行过程看，分直接发行与间接发行直接发行：不通过承销机构由发行人自己发行；间接发行/承销发行：发行人委托投资银行发行2）根据发

4、行风险、资金划拨及手续费高低可分：A、代销：B、包销：C、余额包销（备用包销/助销）：§2：证券流通市场一、证券流通市场的功能与构成（一）功能（二）构成1、场内交易市场——证券交易所(二级市场)1）概念；2）特点；3）组织类型:公司制、会员制；4）世界主要证券交易所简介：A、纽约证券交易所(1792年);B、伦敦证券交易所(1773年)C、东京证券交易所(1878);D、纳斯达克市场(1971年,二板)E、我国证券市场：上海证券交易所（1990.12.19）；深圳证券交易所（1990年7月开业）。2、场外交

5、易市场——柜台市场、三级市场3、计算机网络交易市场——无形市场、四级市场二、证券上市程序(证券交易所的运作方式)1、证券上市注册制度2、证券特别处理及退市1）“ST”(SpecialTreatment)最近两个会计年度净利润为负值；每股净资产低于面值2）”PT”(ParticularTransferＳＴ前加上星号（*）标记是退市风险警示，*ＳＴ股票在第二年如果继续亏损，将会被暂停上市。3）终止：2002年1月1日起施行,目前可在三板市场委托券商代办.三、证券交易程序（中国无纸化交易方式）1、开设交易账户或股

6、东账户2、开设资金账户3、委托买卖:1）程序：2）委托方式：限价委托、市价委托、浮动委托；3）委托指令：当面委托、电话委托、亟电委托、自主委托4、竞价成交：“价格优先、时间优先”两大原则成交；5、清算、交割、过户：1）清算：资金清算、证券清算；2）交割：券商与交易所券账了结轧平；券商与客户交割佣金；四、股票价格与价格指数1、股票价格：货币与股票之间的对比关系：1)票面价格(面值):发行股票时所标明的每股股票票面金额2)发行价格:公司发行股票时的出售价格3)账面价格(净值)：理论上每股所代表的公司财产净值；4

7、)清算价格:取决于账面价格、资产出售损益、清算费用5)内在价格(内在价值):未来收益的现值,取决于股息与收益率,股票理论价格=股息红利收益/利息率（零增长模型）6)市场价格(股票行市):证券市场上买卖股票的价格,是各种决定股票供求和价格变化的因素共同作用的结果。2、股票除权价格的计算1）无偿送股条件下除权价格的计算：2）有偿配股条件下除权价格的计算：3）送股与配股同时进行条件下除权价格的计算：4）送配股与股息分派同时进行条件下除权价格的计算：3、股票价格指数的计算1）概念：由金融机构编制的通过对股票市场上有

8、代表性的公司发行的股票价格进行平均计算和动态对比后得出的数值，是股市动态的综合反映。分类：综合指数、成分、分类2）股价平均数:采样股票的总价格平均分配到采样股票上。3）股价指数：报告期股价与基期相比较的相对变化指数。算术、综合、几何、加权综合、加权几何平均法A、算术平均法:在采样股个别价格指数基础上加总B、综合平均法：分别把基期和报告期股价加总后，用报告期股价总额与基期股价总额相比较C、几何平均法：分别把基期和报