《证券投资》PPT课件.ppt

《《证券投资》PPT课件.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第6章证券投资管理1财务管理基础山西大学商务学院6．1证券投资概述（1）证券投资的特点与目的（2）证券投资的种类（3）证券投资的风险2财务管理基础山西大学商务学院6．1．1证券投资的特点与目的1.证券投资的特点（1）可分割性（2）流动性（3）相容性3财务管理基础山西大学商务学院6．1．1证券投资的特点与目的2.证券投资的目的获取投资收益是证券投资的主要目的（1）暂时存放闲置资金（2）与筹集长期资金相配合（3）满足未来的财务需求（4）满足季节性经营对现金的需求（5）获得对相关企业的控制权4财务管理基础山西大学商务学院6．1．2证券投资的种类1.按发行

2、主体分类政府证券、金融证券、公司证券2.按到期日分类短期证券、长期证券3.按收益状况分类固定收益证券、变动收益证券4.按权益关系分类所有权证券、债权证券5.按投资对象分类债券投资股票投资基金投资期货投资期权投资证券组合投资5财务管理基础山西大学商务学院6．1．3证券投资的风险证券投资的风险是投资者无法获得预期投资收益的可能性。证券投资的风险按风险性质划分为系统性风险和非系统性风险两大类别。2.非系统风险（1）违约风险（2）流动性风险（3）破产风险1.系统风险（1）利息率风险（2）再投资风险（3）通货膨胀风险6财务管理基础山西大学商务学院6．2债券投资

3、（1）债券投资的特点（2）债券的估价（3）债券投资收益7财务管理基础山西大学商务学院6．2．1债券投资的特点短期债券投资的目的是为了配合企业对资金的需要，调节现金余额，使现金余额达到合理水平；长期债券投资的目的是为了获得稳定的收益1．债券投资属于债权性投资2．债券投资的风险较小3．债券投资的收益较稳定4．债券价格的波动性较小5．市场流动性好8财务管理基础山西大学商务学院6．2．2债券的估价债券的内在价值，是债券投资上未来获取利息和所收回本金的现值。债券价值的计算因计息方法的不同，可以有以下几种计算方法。1．债券估价的基本模型（固定利率、每年付息、到期

4、还本）2．到期一次还本付息且不计复利债券估价的模型3．贴现债券的估价模型9财务管理基础山西大学商务学院6．2．2债券的估价1．债券估价的基本模型（固定利率、每年付息、到期还本）=I（P/A，i，n）+M（P/F，i，n）10财务管理基础山西大学商务学院6．2．2债券的估价1．债券估价的基本模型例题：某债券面值1000元，期限20年，以市场利率作为评估债券价值的贴现率，目前的市场利率为10％，如果票面利率分别为8％、10％和12％，若每年支付利息，到期还本，问该债券的价值为多少？V（r=8％）＝80×（PA，10％，20）＋1000×（P，10％，20

5、）＝830.12（元）V（r=10％）＝100×（PA，10％，20）＋1000×（P，10％，20）＝1000（元）V（r=12％）＝120×（PA，10％，20）＋1000×（P，10％，20）＝1170.68（元）11财务管理基础山西大学商务学院6．2．2债券的估价2．到期一次还本付息且不计复利债券估价的模型【例7-3】某企业拟购买另一企业发行的债券，该债券面值为l000元，期限3年，票面利率为9％，到期一次还本付息。目前的市场利率为7％，该债券的投资价值应为多少？12财务管理基础山西大学商务学院6．2．2债券的估价3．贴现债券的估价模型【例7

6、-4】某债券面值1000元，期限4年，以贴现方式发行，期内不计利息，到期按面值偿还，当前的市场利率为10％，其发行价格为多少时，投资者才可以购买？13财务管理基础山西大学商务学院6．2．3债券的投资收益债券的收益率是使未来现金流入等于债券购入价格的折现率。1.每年计息、到期还本债券的投资收益率P＝I（P／A，R，n）+M（P／F，R，n）【例7-5】某公司2005年2月1日平价购买了一张面值为1000元的债券，其票面利率为8%，每年2月1日计算并支付一次利息，并于5年后的1月31日到期。公司打算持有该债券至到期日，计算该债券的到期收益率。14财务管理

7、基础山西大学商务学院6．2．3债券的投资收益债券的收益率是使未来现金流入等于债券购入价格的折现率。2．贴现债券的投资收益率P＝M（P／F，R，n）【例7-6】某贴现债券面值为1000元，2005年6月1日发行，期限3年，发行价格为816元，要求计算该债券的到期收益率。思考：到期一次还本付息且不计复利债券的投资收益率如何计算。15财务管理基础山西大学商务学院6．3股票投资（1）股票投资的特点（2）股票的估价（3）股票的投资收益（4）市盈率法分析法16财务管理基础山西大学商务学院股票是代表投资者拥有对被投资公司股份资本所有权的证书并凭借其取得股利的有价证

8、券，股票持有者拥有对股份公司的重大决策权、盈利分配要求权、剩余财产求索权和股份转让权。股票投资的目的1.获利