中粮并购蒙牛

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1、暨南大学研究生课程论文论文题目：中粮并购蒙牛的案例分析学院：管理学院学系：会计系专业：MPAcc课程名称：资本运营学生姓名：冯征宇1236151002李奕1236151004牛怡然1236151011张燕玲1236151014张萍1236151016叶敏仪1236151017耿彪1236151041刘铮阳1236154057杨晨123615？？？？指导教师：宋献中2013年6月24日25目录1.中粮并购蒙牛背景介绍21.1主并方一：中粮集团21.2主并方二：厚朴基金21.3目标公司：蒙牛乳业31.

2、4并购经过32.中粮并购蒙牛的动因分析52.1中粮的战略规划52.1.1业务多元化发展52.1.2乳业上市公司机会多52.1.3全产业链野心62.2厚朴的美羮62.3蒙牛的忧虑72.3.1股权分散，恶意收购者虎视眈眈72.3.2选靠山，重理念82.3.3求发展，缺现金92.4政府的考虑93中粮并购蒙牛交易方式103.1杠杆收购103.2现金支付114中粮并购蒙牛财务分析114.1杜邦分析114.2短期偿债能力和现金流量分析134.3并购后续情况分析144.4蒙牛乳业与国内同行业上市公司的分析164

3、.5基于财务视角的综合分析185.并购后的效果195.1并购对中粮集团的影响195.1.1并购蒙牛有助于中粮集团“全产业链”宏伟计划的实现195.1.2蒙牛质量问题给中粮带来困境195.2并购对蒙牛的影响205.2.1蒙牛已彻底告别“牛根生时代”205.2.2蒙牛的经营状况逐渐走出低谷205.2.3借助中粮，蒙牛有望进一步发展壮大215.3并购对中国乳业发展的影响225.3.1 有利于行业恢复及市场环境的改善225.3.2有利于提高我国乳业的国际竞争力225.3.3有利于开拓国际市场225.4“国

4、进民退”的弊端分析235.4.1国企效率低下的弊端235.4.2对中国乳业竞争性的阻碍24参考文献：24251.中粮并购蒙牛背景介绍1.1主并方一：中粮集团中粮集团有限公司(简称“中粮集团”,英文简称“COFCO”),是中国最大的粮油食品进出口公司和实力雄厚的食品生产商,享誉国际粮油食品市场。中粮的历史可以追溯到1952年，是中国从事农产品和食品进出口贸易历史最悠久、实力最雄厚的企业，几十年一直是国家小麦、玉米、大米、食糖等大宗农产品贸易的主导者。中粮集团目前下设中粮粮油、中国粮油、中国食品、地产

5、酒店、中国土畜、中粮屯河、中粮包装、中粮发展、金融等9大业务板块,拥有中国食品(HK0506)、中粮控股(HK0606)两家香港上市公司,中粮屯河(600737)、中粮地产(000031)和丰原生化(000930)和吉生化(600893)等6家内地上市公司。作为投资控股企业，中粮有效利用自身遍及世界的业务网络来组织、调配各项经营资源，取得稳健快速的业绩增长，名列美国《财富》杂志全球企业500强，居中国食品工业百强之首。中粮集团董事长宁高宁简介：1958年11月9日生于山东，1983年毕业于山东大学

6、。1987年加入华润(集团)有限公司，1990年3月任华润创业有限公司董事兼董事总经理。1999年任华润创业有限公司董事会主席。现任中粮集团董事长。1.2主并方二：厚朴基金厚朴基金（HOPUUSDMasterFundI，L.P）酝酿于2003年，2007年水到渠成，由高盛集团中国合伙人方风雷创立。这家在海外设立、专注于中国的私人股权投资基金，管理资金规模为25亿美元，完全以国际标准的合伙制模式打造，其投资者全部为世界排名前三位的机构投资者，包括主权财富基金、新加坡淡马锡、高盛等大型机构投资者。20

7、09年1月,厚朴基金曾以6.5亿美元的总价接手苏格兰皇家银行配售的中行H股股份。2009年5月,厚朴基金牵头的财团以每股4.2港元全数接手了美国银行出售的135亿股建行H股。厚朴基金创办人方风雷简介：1982年毕业于中山大学中文系。在过去10年国际投行聘用的中国交易撮合者中，方风雷是唯一不谙英语，且没有西方学位的人。251.3目标公司：蒙牛乳业内蒙古蒙牛乳业(集团)股份有限公司(股票代码02319HK,简称蒙牛乳业),连续第三年稳坐中国乳业头把交椅。蒙牛乳业创立于1999年8月，最初为完全由自然人

8、发起的民营企业，2004年6月10日,蒙牛正式于香港联交所主板上市(股票代码2319HK),成为第一家在海外上市的中国乳制品企业。公司在全国15个省级行政区建立了约30个生产基地，带动内蒙古及周边地区新增奶牛110万头，产业链条辐射200多万农牧民。公司液态奶市场占有率已达32%，全国每3袋牛奶中就有1袋是由蒙牛生产的。目前蒙牛已包揽了国内液态奶、冰淇淋、酸奶三项冠军。2009年7月,蒙牛乳业集团名列全球奶业公司第19名,代表中国奶业首次跻身20强。蒙牛创始人、董事长牛根生简介：1