毕业论文《苏宁电器上市公司价值投资分析及投资策略研究》

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1、毕业(设计)论文题目　苏宁电器上市公司价值投资分析及投资策略研究学生姓名专业班级所在院系　　　　管理学院　　　　　指导教师职称　　　所在单位管理学院会计学教研室　　　教研室主任　　　　　　　　　完成日期2011年6月30日摘要伴随着股权分置问题的解决，中国的资本市场正步入全新的发展轨道，资本市场在国家的经济发展格局中占据着越来越重要的位置，同时，对众多的机构投资者而言，亦将面临极佳的投资机遇，如何筛选出值得投资的公司是投资的关键。本文旨在通过对苏宁电器的投资价值的分析，寻找出价值投资的一些路径。本文共分为五个部分：首先，对苏宁电器的基本面进行分析，重点介绍其高速

2、成长的原因，为对其销售预测奠定基础。其次，介绍国际及国内家电零售行业的发展现状和发展趋势，认为国内家电零售行业正处于髙速发展的原因。然后详细介绍国内外具有代表性的估值模型。之后运用DCF模型对苏宁电器的理论股票价格进行实证研究，包括模型的选择，销售收入的预测，赢利的预测，根据模型得出了股票的理论估值，并通过与市场价格的比较，得出其股价已基本反映其内在投资价值的结论。最后根据以上计算出的股票价值制定投资策略。关键词：家电零售行业销售收入预测估值模型价值投资ABSTRACTWiththeequitydetachmentproblemwillbesolveddrast

3、ically,Chinacapitalmarketisenteringintoanewdevelopmentstage,Thecapitalmarketoccupyamorearidmoreimportantpositioninchinaeconomicdevelopment,atmeanwhile,formostinstitutes,theyarefacingafantasticinvestmentopportunity,Itistheinvestmentkeytofindavaluablecompany.Targetofthisarticleistofind

4、somewayaboutvalueinvestment.Thisthesisisdividedintofiveparts:ThefirstanalysisthebasisofSuNingcompany,introducethehighgrowthkeyfactors,itisthebasistopredictitsrevenue,thesecondpartintroducethedevelopmentstatusofhomeapplianceretailindustryininternationalandhomedevelopment,madeaconclusi

5、onthatthehomeapplianceretailindustrylocatedinahighgrowthstage.,thethirdpartintroducesomevaluationmodel,thefourthpartuseDCFmodeltovaluationthetheorypriceofSuNingstock,itincludehowtoselectasuitablevaluationmodel,predictrevenue,predictprofit,andthencomparethetheorypriceandtheactualmarke

6、tprice,andthentellusthemarketpricehasreflectedit’sintrinsicvalue.Thelastpartformulateinvestmentstrategybyaccordingtotheaboveresult.Keywords:RetailIndustryRevenueForecastValuationModelValueInvestment目录一、苏宁电器的基本面分析1（一）发展历史背景1（二）财务数据分析1（三）业绩高速成长的三大动力2二、国内外家电零售行业分析3（一）全球家电零售发展趋势：终端定价权之争3

7、（二）国外家电零售发展路径：三级跳跃策略4（三）我国家电零售行业的发展状况与趋势4（四）苏宁、国美、永乐的差异化的发展策略5三、估值模型选择6（一）相对估值模型6（二）绝对估值模型7（三）FCFF估值模型8四、投资价值估算8（一）营业收入与赢利预测8（二）FFCF现金流折现估值12（三）苏宁电器的相对估值(P/E法)13（四）FCFF模型中的数据误差的减小13（五）DCF模型的使用建议14（六）影响到公司估值的风险14五、投资策略研究14（一）、安全边际确定14（二）、影响到公司估值的风险15（三）、投资策略确定15谢辞16参考文献17大连交通大学2011届本科

8、生毕业论文一、苏宁电器的