《经济效果评价》PPT课件

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1、第3章经济效果评价第3章经济效果评价方法3.1经济效果评价指标123.2决策结构与评价方法独立方案、互斥方案、相关方案静态评价指标、动态评价指标3.1经济效果评价指标评价指标净现值投资回收期净年值投资收益率内部收益率费用现值（年值）1.投资回收期（1）投资回收期概念就是从项目投建之日起，用项目各年的净收入（年收入减年支出）将全部投资收回所需要的期限。即投资返本的年限。1.投资回收期（2）静态投资回收期不考虑时间价值的情况下，计算的投资回收期。1.投资回收期其中：Tp为投资回收期K为总投资Bt第t年的收入

2、Ct第t年的支出NBt第t年的净收入，NBt=Bt－Ct（2）静态投资回收期1.投资回收期（2）静态投资回收期实用公式Tp=T－1+（第T－1年的累计净现金流量的绝对值）/（第T年的净现金流量）1.投资回收期（2）静态投资回收期评价Tp≤Tb，则项目可以考虑接受；Tp＞Tb，则项目应予以拒绝。1.投资回收期（2）静态投资回收期法缺点：没反映资金时间价值；不能反映项目在寿命期内的真实效益。难以对不同方案的比较选择作出正确判断。优点：概念清晰，简单易用；不仅反映方案的经济性，也反映方案的风险性。1.投资回收

3、期（3）动态投资回收期定义：考虑资金时间价值的情况下，计算的投资回收期。T*p为动态投资回收期1.投资回收期（3）动态投资回收期实用公式：T*p=T’－1+（T’－1年累计折现值的绝对值）/（T‘年净现金流量的折现值）其中：T’为累计折现值出现正数的年数，评价与静态投资回收期相同。2.净现值（NPV）（1）定义（2）计算公式（3）判断（4）经济涵义（5）净现值指数（6）净现值函数2.净现值（NPV）（1）定义按一定折现率（基准折现率）将各年净现金流量折现到同一时点（通常为第0年）的现值累加值为净现值。

4、2.净现值（NPV）（2）净现值计算公式2.净现值（NPV）（3）判断NPV≥0，则方案应接受；NPV＜0，则方案应拒绝。多方案比选时，NPV越大越好。2.净现值（NPV）（4）经济含义项目在整个寿命期内获取的超出最低期望盈利的超额收益的现值。2.净现值（NPV）(5)净现值指数单位投资所带来的净现值。若NPV≥0，则NPVI≥0若NPV＜0，则NPVI＜02.净现值（NPV）（6）净现值函数净现值函数就是NPV与i之间的函数关系。NPV=f（i）2.净现值（NPV）（6）净现值函数曲线01020304

5、050NPVi%i*2.净现值（NPV）（6）净现值函数的特点①同一净现金流量的净现值随折现率i的增大而减小，故基准折现率越高，能被接受的方案越少。②在i*点NPV=0，i*点为内部收益率。当i＜i*时，NPV（i）＞0；当i＞i*时，NPV（i）＜0。3.净年值（NAV）（1）定义（2）公式（3）判断（4）涵义3.净年值（NAV）（1）定义将寿命周期内的全部现金流量，用基准折现率换算分摊到寿命期内各年，（从1到n年）的等额年值。3.净年值（NAV）（2）公式NAV=NPV（A/P，i0，n）3.净年值

6、（NAV）（3）判断NAV≥0，项目可以接受NAV＜0，项目被拒绝多方案比较NAV越大越好3.净年值（NAV）（4）涵义寿命期内每年等额超额收益。4.费用现值和费用年值（1）费用现值（2）费用年值（3）应用条件（4）判断4.费用现值和费用年值(1)费用现值将整个寿命期内全部费用，用基准折现率折算到第0年之和。公式：4.费用现值和费用年值(2)费用年值将整个寿命期内的全部费用分摊到每年（1到n年）。公式：AC=PC（A/P，io，n）4.费用现值和费用年值(3)费用法应用条件是相比较的方案产出相同或达到相

7、同的效果。4.费用现值和费用年值(4)判断费用现值或费用年值越小方案越好。5.内部收益率IRR（1）定义（2）求解（3）评价（4）经济涵义（5）多值解的情况5.内部收益率IRR（1）定义使方案净现值等于零（NPV=0）时的利率为内部收益率。5.内部收益率IRR（2）求解①写出净现值函数方程NPV=f（i）；②给定初始值，i1代入NPV=f（i），求出NPV1若NPV1＞0，则增加i1到i2；若NPV1＜0，则减少i1到i2将i2代入NPV=f(i),得NPV2;反复计算可得到净现值NPV(im)＞0,N

8、PV(in)＜0。③插值法求近似解5.内部收益率IRR（3）评价IRR≥i0，项目可接受IRR＜i0，项目被拒绝多方案比较时采用增量投资收益率法判断5.内部收益率IRR（4）经济涵义在项目的整个寿命期内按利率i=IRR计算，始终存在未能收回的投资，而在寿命结束时，投资恰好被完全收回。即在项目寿命期内，项目始终处于“偿付”未被收回的投资。是项目寿命期内没有回收的投资的盈利率。5.内部收益率IRR（4）经济涵义举例已知某方案的现金流量如下表，求