《经济效果评价》PPT课件

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1、第五章项目经济评价方法指标学习目的掌握经济评价指标的概念及有关指标的计算主要内容时间性评价指标价值性评价指标比率性评价指标项目评价指标的选择9/7/202115.1概述1、项目是什么？项目是一件事情、一项独一无二的任务，也可以理解为是在一定的时间和一定的预算内所要达到的预期目的。项目侧重于过程，它是一个动态的概念基本投资单位钱生钱的“黑匣子”100￥二年后150￥9/7/202122、投资决策的实质对未来的投资收益和投资风险进行权衡3、经济效果评价关注什么？经济性：多少——投资会带来多少收益多快——资金的利用效率风险性：多久

2、——时间流逝，投资会“缩水”9/7/202134、本章内容评价工具——评价指标使用说明——对评价指标的讨论9/7/20214评价工程项目方案经济效果的好坏，一方面取决于基础数据的完整性和可靠性，另一方面则取决于评价指标体系的合理性，只有选取正确的评价指标体系，经济评价的结果能与客观实际情况相吻合，才具有实际意义。为了系统地评价一个项目，往往要采用多个指标。评价指标分类：价值指标：效益——费用（R—C），反映项目效益的价值量。效率型指标：效益/费用（R/C），反映单位费用效益。静态评价指标：计算简单，适用于数据不完备和精度要求

3、较低的短期投资项目。动态评价指标：计算复杂，适用于项目最后决策前的详细可行性研究。9/7/20215评价指标静态评价指标动态评价指标投资收益率静态投资回收期偿债能力借款偿还期利息备付率偿债备付率内部收益率外部收益率净现值-----净年值净现值率动态投资回收期费用现值评价指标9/7/20216评价指标效率型价值型兼顾经济与风险性外部收益率内部收益率净现值率投资收益率静态投资回收期动态投资回收期净现值净年值费用现值费用年值（特例)（特例)等效等效评价指标9/7/202175.2时间性评价指标1、投资回收期（Pb—Paybackp

4、eriod）定义：从项目投建之日起，用项目各年的净收入将全部投资收回所需要的期限。静态投资回收期：不考虑现金流折现动态投资回收期：考虑现金流折现9/7/20218投资回收期指标的特点表征了项目的风险：是兼顾项目获利能力和项目风险的评价舍弃了回收期后的收入与支出数据：因而不表征项目的真实赢利情况，更不支持基于效益的多方案的比较静态投资回收期不考虑资金的时间价值评价指标9/7/20219投资回收期计算公式：t=0Pt∑(CI-CO)t=0符号意义：(CI-CO)t—第t年的净现金流量Pt—静态投资回收期T—各年累积净现金流量首次

5、大于等于零的年份第T年的净现金流量Pt=T–1+第(T–1)年的累计净现金流量的绝对值静态：评价指标9/7/202110投资回收期评价工具的使用确定基准投资回收期Ｐｃ判别准则：Ｐt≤Pc，可以考虑接受Pt≥Pc，拒绝评价指标例题:p944-14-29/7/202111优点及缺点优点：概念清晰，简单易用该指标不仅在一定程度上反映项目的经济性，而且反映项目风险大小。缺点：它没有反映资金的时间价值只考虑投资回收期之前的现金流量，故不能全面反映项目在寿命期内真实的效益，也难于对不同方案的比较选择做出正确判断。Pt尚未确定，取决于寿命

6、。各项目寿命取决于技术、需求、经济等因素,各行业Pt不同，不利于资金在企业流通和产业调整。9/7/202112投资回收期计算公式：符号意义：(CI-CO)t—第t年的净现金流量Pt*—动态投资回收期T—各年累积净现金流量首次大于等于零的年份第T年的净现金流量Pt*=T–1+第(T–1)年的累计净现金流量的绝对值动态：t=0Pt*∑(CI-CO)t(1+i0)-t=0评价指标例题:p1044-4判别标准：若动态投资回收期小于基准动态投资回收期，则项目可行；否则应予拒绝。9/7/202113例：某投资方案的净现金流量及累计净现金

7、流量如下表所示，分别求出静态投资回收期(7.56))和动态投资回收期(10.04)，折现率为10％年份123456789101112净现金流量-180-250-15084112150150150150150150150累计净现金流量-180-430-580-496-384-234-8466折现系数.909.826.751.683.621.565.513.467.424.386.351.319折现值-164-207-113577085777064585348累计折现值-164-371-484-427-357-272-195-1

8、25-61-3509/7/202114评价指标追加投资回收期计算公式：静态：t=0Pa∑(NCFB-NCFA)t=0NCFB------方案B的净现金流量IB------方案B的初始投资CB------方案B的年经营费用RB------方案B的年净收益判别标准:Pa≤Pc时,说明B方案比A