我国2010年-2012年央行上调下调存款准备金率的原因分析

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1、我国央行上调（下调）存款准备金率的原因分析一、2010年至今存款准备金率变化趋势2010-2011年，我国的存款准备金率大致处于上调阶段。但是从2011年12月份的调整开始，有了下降趋势。二、前期上调存款准备金率的原因（2010.01.18——2011.06.20）（一）中国外汇储备外汇占款2010年至2011年，我国的外汇占款总体上呈不断上升趋势，但是在2011年11月开始下滑。目前仍为负增长。外汇占款持续上升国际收支顺差比较多，外部经济失衡，其主要表现即为流动性过剩。此时中央银行买入外汇比较多，吐出的流动性就比较多，此时就需要加大对冲力度，也就意味着央行会面临上

2、调存款准备金率压力。（二）经济流动性过剩经济增长过热当经济的发展速度高于资源的承受能力时，就会出现原材料因供给不足出现的涨价，原材料价格的上涨又推动了物价的走高，于是形成消费推动型经济过热。从2010年的10.4%至2011年的9.2%有下降趋势，但是总体水平还是处于一个较高的阶段。而2012年中国经济增长率预计将达到8.2%还是大于早年平均的7.5％经济流动性过剩M1：狭义货币供应量。M2：广义货币供应量。大体上，从06年到10年初，我过货币供应量呈持续上涨趋势，直到2011年开始回落。M1：2011年12月较11月增加了8400亿，比11月4800亿元出现明显多

3、增，与2010年同期的7201亿元也出现明显多增。M2：20111年12月较11月增加了26100亿元，是上个月的8700亿元的三倍。若扣除10月份因为统计口径变化引起的明显多增，12月环比多增量26100为2008年以来单月环比增量的最大值。（三）2010年——2011年通货膨胀率2010年至2011年，我国通货膨胀率总体上有大幅度的上升，形成巨大的通货膨胀压力。但从2011年8月份开始，开始下降。2010年——2011年通货膨胀率我国的通货膨胀率开始下降后不久，2011年12月份开始，我国的存款准备金率也开始了这2年来的首次下调，而此前，一直都是在上调以减少货币

4、流通，防止物价大幅上涨。三、2011年12月以来下调存款准备金率的原因1、新增外汇占款的情况不乐观，造成银行间流动性欠佳。2、银行新增贷款创年内新低，信贷需求下降,内需疲软。3、当前经济及产出增速出现下滑趋势尚未结束，且CPI水平的回落为政策创造了必要的条件。近日来公布的一系列经济数据显示，无论是内需还是外需均出现不振局面，中国经济增长已全面放缓，有必要通过政策预调微调增强经济运行活力。——意在向市场释放流动性，以增强经济运行活力。你认为今年是否还会下调？四、我国今年年内存款准备金率的预期在物价下行大趋势一定的情况下，宏观调控政策有可能进一步放松。考虑到全年央票到期

5、量较少、外汇占款形势不稳定，预计年内仍有可能下调1-3次存款准备金率。从数量上看，本次法定存款准备金率下调0.5个百分点，预计将释放4000亿元左右的流动性。但是，外汇占款下降会对冲掉本次降准释放的一部分资金；是由于超额准备金率仍高于正常水平，意味着银行体系资金流动性本身就比较充裕，降准难以从根本上提高银行对实体经济的信贷投放；是过剩的流动性将压低银行间市场利率，对债券市场或许能有正向激励。谢谢大家！