《筹资管理》PPT课件(I)

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1、第三章筹资管理筹资管理概述企业资本金制度权益资本筹资债务资本筹资资金成本资本结构第一节:筹金管理概述一,筹资动机新建筹资动机扩张筹资动机调整筹资动机双重筹资动机筹资渠道政府财政资金与国资部门资金银行信贷资金非银行金融机构资金其他企业单位资金民间资金企业自留资金外国和中国港澳台资金筹资方式吸收直接投资发行股票企业内部积累银行借款发行债券融资租赁商业信用金融市场金融市场广义:一切资本流动的场所,包括实物资本和货币资本的流动.狭义:股票和债券的发行和买卖市场金融市场的特征以资金为交易对象可以是有形的,也可以是无形的金融市场的构成要素资金的供应者和需求者信用工具调节融资活动的市场机制资金的价格通常

2、表现为利率利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+风险附加率融资方法间接融资直接融资金融性资产的特点流动性收益性风险性金融市场的分类按融资对象分:资金市场,外汇市场,黄金市场按融资期限长短分:货币市场,资本市场按交易性质分:同业拆借市场,票据承兑和贴现市场,证券市场和借贷市场按证券交易过程分:一级市场,二级市场第二节:企业资本金制度一,企业资本金的概念和构成1,企业资本金是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金。我国《公司法》为不同类型的公司规定了最低的注册资金数额，即法定资本金。2,资本金按投资主体分:国家,法人,个人,外商二,资本金的筹集1,方式:所有者可以货币方式出资，也可以实物财产、无形资

3、产等方式出资。2.筹集期限：实收资本制授权资本制折衷资本制3.资本金的评估和验收4.责任及违约处罚第三节:权益资本筹资一,吸收投入资本:非股份制企业筹集权益资本的基本方式1,主体:资本不分外等额股份,不发行股票的企业,包括独资企业,合伙企业和有限责任公司2,出资形式:现金,实物,工业产权和非专利技术投资,土地使用权投资3,吸收投入资本的优缺点增强企业信誉:属于自有资金早日形成生产经营能力财务风险较低资金成本较高产权清晰度差二,发行股票(一)股票的种类1,按股东权利和义务分:普通股和优先股2,按票面有无记名分:记名和无记名股票3，按票面是否标明金额:面额股票和无面额股票4，按投资主体不同:国

4、家股、法人股、个人股和外资股5，按发行对象和上市地点:A股、B股、H股、N股、S股(二)股票的发行方法与推销方式1,发行方法有偿增资:是指投资者须按股票面额或溢价，用现金或实物购买股票。它包括：（1）公募发行（2）股东优先认购（3）第三者分摊。股东无偿配股:目的?无偿交付:公积金转增资本股票股利方式:将盈余转为股本股票分割方式有偿无偿并行增资方式:目的?2,股票的推销方法自销承销包销代销(三)股票发行价格的确定1,股票价值的种类票面价值(面值)账面价值(净资产价值)市场价值(市价)2,新股发行价格的确定分析法综合法市盈率法每股价格=市盈率*每股收益3,股票发行价格的决策等价时价中间价发行股

5、票筹资的优缺点优点:能提高公司信誉没有固定到期日，不用偿还没有固定的股利负担筹资风险小缺点:资金成本较高易分散控制权优先股筹资一,发行优先股1,优先股是指由股份有限公司发行的,在分配公司收益和剩余财产方面比普通股股票具有优先权的股票.2,优先股股东的权利优先分配股利权优先分配剩余财产权部分管理权(严格限制)3,优先股的性质:属于自有资金,但却兼有债券的性质股利不可以抵税固定的股利4,优先股融资的优缺点(1)优点没有固定到期日,不用偿还本金股利支付虽固定,但有一定的弹性有利于增强公司的信誉(2)缺点筹资成本高(不抵税)筹资限制多财务负担重债务资本筹资---银行借款一,借款信用条件1,信贷额度

6、—贷款限额2,周转信贷协定3,补偿性余额4,按贴现法计息二,实际利率实际利率=借款人实际支付的利息/借款人所得的借款1,按复利计算K=[(1+i)n-1]/n2,一年内分次计算利息的复利K=[(1+i/m)m*n-1]/n3,贴现利率K=i/(1-i)4,单利贷款,要求补偿性余额例:向银行借款400万,名义利率8%,补偿性余额比例10%,则实际利率为?5,周转信贷协定例:与银行商定的周转信贷协定额度为4000万,年内实际使用了2800万,承诺率1.5%,实际利率为?三,银行借款筹资的优缺点1,筹资速度快2,筹资成本低3,借款弹性好4,财务风险大5,限制条件多6,筹资数额有限发行企业债券企业

7、债券是企业依法定程序发行的,约定在一定期限内还本付息的有价证券,是持有人拥有公司债权的债券证书.一，债券发行价格的确定1,票面价值2,债券利率3,市场利率4,债券期限二，债券发行价格的计算债券的发行价格由两部分构成1,债券到期还本面额的现值2,债券各期利息的年金现值(一)市场利率和债券利率一致(二)市场利率<债券利率(三)市场利率>债券利率三,发行债券筹资的优缺点1,资金成本较低2,具有财务杠杆作用3,可保障控制权4,财