山东财经大学金融二专外汇投资大题4页

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1、简答：1外汇远期交易与外汇期货交易的比较：共同点：交易的基本客体相同，都是外汇；交易的目的都是为了防范风险或转移风险，达到保值或获利的目的；交易的经济功能相似，有利于国际贸易和金融的发展，为客户提供风险转移和价格发现的机制。不同点：A交易的标的物不同，远期交易的是外汇，非标准化，电汇信汇等方式；期货是标准化合约交易B交易方式不同：远期为明确的买卖双方；期货双方不见面，通过交易所进行交易，不知双方交易人是谁C交易场所不同：远期为场外交易，更多通过无线网络完成；期货为场内交易，公开竞价，有固定的营业场所和时间

2、D保证金和佣金制度不同：远期不收取保证金，凭信用完成交易；期货在到期日前可对冲，到期日必须交割，开户时需交保证金，每日清算保证金账户E交易结算制度不同：远期到交割日才进行现货交易；期货逐日盯市每日结算F交易方式不同：远期到期日交易双方办理交割；期货可到期前多冲，到期日交割2外汇期权交易：标的物是合约，客体是外汇，是一种权利，到期时，对买方有利就执行，不利就可以不执行。特点：A赋予买方更大的灵活性，其购买的是一份选择权，当价格变化对自己有利时就行使B期权费（买方向卖方支付的一定费用）不能收回且费率不固定C场

3、内期权交易的对象是标准化合约D外汇期权的损益曲线是折线型的3期权价格的影响因素:内在价值指约定的期权执行价格与行权日即期价格之间存在的有利于期权买方的差额。当期权处于价内状态时，其具有内在价值，该价值等于约定的期权执行价格与行权日即期价格之差；当期权处于价外或平价状态时，其内在价值为零。内在价值是期权交易的最低价格，必须为零或正数。时间价值指期权价值高于期权内在价值的部分，是期权价格与内在价值之差。时间价值受期权距离到期日的时间、两种货币利差以及即期价格隐含波动率等影响，反映了内在价值可能提高的机会。一般

4、来说，期权越接近于到期日，其时间价值越小，时间价值在到期日行权截止时间为零.4外汇期货交易的特点第一，标准化的外汇合约为了方便交易的进行及促进市场的流动，每一种期货交易合约的基本交易数量、交割月份与日期、价格变动的最小幅度、最后交易日期，都是由交易所做标准化的规定。可以归纳为“三个标准化”：金额标准化，交割期标准化，交割时间和地点标准化。第二，外汇期货交易只能在期货交易所内通过公开竞价进行。第三，交纳保证金，实行每日结算制。外汇期货交易实行保证金交易制度，买卖双方无需按合约规定的金额全部付清，而只需以合约

5、金额一定的百分比交足保证金即可交易，保证金比例大体相当于合约价值的5%-10%。第四，期货交易所实行限价制度。规定最高限价和最低限价，一旦期货价格波动达到最高限价，则期货交易自动停止。该规定可使交易者在一日之内避免承受过高的风险。5决定期权费的因素：期权费又称期权价格、权利金等。是指订立期权合约时，买方支付给卖方无追索权的费用。期权费的指定主要依据以下几个因素。1、货币汇率的波动性。一般来说，汇率较为稳定的货币收取的期权费比汇率波动大的货币低。2、期权合约的到期时间。时间越长，期权费越多，这是因为时间越长

6、，汇率波动的可能性就越大，期权卖方遭受损失的可能性越大3、协议日与到期日的汇率差价。当到期日的即期价格高于协议价格时，合约处于赚钱状态，内在价格为正，期权费较高；当到期日的即期价格等于或低于协议价格时，合约处于不赚钱或赔钱状态，内在价格为零，期权费就会较低，4、期权供求关系。期权的卖方多卖方少，收费自然会更多一些；而如果期权卖方多买方少，收费就会便宜一些，这就四基本供求规律的作用6各种指数1非农就业：非农就业人数，是指从事农业生产以外的职位变化情况，它能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字减少便代

7、表企业减低生产，经济步入萧条，当社会经济较快时，消费自然随之而增加，消费性以及服务性行业的职位也就增多。当非农业就业数字大幅增加时，表明了一个健康的经济状况。因此，该数据是观察社会经济和金融发展程度和状况的一项重要指标。2外汇储备：指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。用于平衡国际收支，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累。指以外汇计价的资产，包括现钞、国外银行存款、国外有价证券等。外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。

8、3外债水平4通货膨胀：通货膨胀（Inflation）指因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。其实质是社会总需求大于社会总供给（供远小于求）。纸币、含金量低的铸币、信用货币，过度发行都会导致通胀。通货膨胀和国内物价水平的上涨，意味着本币对内价值的贬值，是购买力下降，会导致进口增加出口减少。主要指标有：生产物价指数、消费物价指数、零售物价指数。5PPI：生