建设项目财务基础数据估算与融资分析

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1、第七章建设项目财务基础数据估算与融资分析本章重点1.了解建设项目资金来源和筹措方式；2.了解不同来源资金的资金成本计算方法，理解项目融资决策和项目融资风险分析的原则；3.掌握财务效益和费用的识别和估算方法；4.掌握融资方案设计的方法。第七章建设项目财务基础数据估算与融资分析建设项目的财务基础数据估算资金来源与筹措方式资金成本分析融资决策与方案设计技术经济学科第一节建设项目的财务基础数据估算财务估算是从项目论证的角度出发，采用与企业财务口径相一致的计算方法，对项目的财务数据和指标进行事先收集、测算和审查，并编制辅助财务报表的一系列工作。财务

2、估算在项目经济分析中处于承前启后的位置，是进行财务分析的重要基础。在经过项目市场调查、技术分析、市场分析、建设条件等分析之后，通过财务估算，将得到的各种数据、参数转换成有关财务基础数据和指标。财务估算应于项目财务分析开始之前完成。技术经济学科第一节建设项目的财务基础数据估算一、财务估算的内容财务估算应遵循“有无对比”的原则，正确识别和估算“有项目”和“无项目”状态的财务效益与费用。财务效益与费用估算应反映行业特点，符合依据明确、价格合理、方法适宜和表格清晰地要求。技术经济学科第一节建设项目的财务基础数据估算（一）财务效益项目的财务效益指项目实

3、施后所获得的营业收入。对于适用增值税的经营性项目，除营业收入外，其可得到的增值税返还也应作为补贴收入计入财务效益；对于非经营性项目，财务效益应包括可能获得的各种补贴收入。（二）财务费用财务费用估算指根据投资项目目标及有关资料，运用专门方法预计未来成本水平及变动趋势的过程。投资项目所支出的费用主要包括投资、成本费用和税金等。技术经济学科第一节建设项目的财务基础数据估算二、财务效益和费用估算的步骤和要求首先，估算营业收入或建设投资然后，经营成本和流动资金但需要继续进行融资后分析时，可在初步融资方案的基础上再进行建设期利息估算，进而完成固定资产原值

4、的估算，通过还本付息计算求得运营期各年利息最后完成总成本费用的估算。技术经济学科第一节建设项目的财务基础数据估算财务效益和费用的估算应遵守现行财务、会计以及税收制度的规定。财务效益与费用的估算应遵守有无对比的原则。“有无对比”是国际上项目评价中通用的效益与费用识别的基本原则，与项目评价的许多方面一样，财务效益与费用的识别和估算同样需要遵循这条原则。所谓”有项目”是指实施项目后的将来状况，“无项目”是指不实施项目时的将来状况。只有“有无对比”的差额部分才是由于项目的建设增加的效益和费用。技术经济学科第一节建设项目的财务基础数据估算营业收入估算应

5、分析、确认产品或服务的市场预测分析数据，特别要注重目标市场有效需求的分析；说明项目建设规模、产品或服务方案；分析产品或服务的价格，采用的几个基点、价格体系、价格预测方法；论述采用价格的合理性。一般来说，运营期财务效益和费用估算采用的价格，应符合下列要求：技术经济学科第一节建设项目的财务基础数据估算1.效益与费用采用的价格体系应一致。项目投资估算应采用含增值税价格，包括建设投资、流动资金和运营期内的维持运营投资。项目运营期内投入与产出采用的价格可以是含增值税价格，也可以是不含增值税价格。为与企业实际财务报表数字匹配，本书在财务报表编制时统一采用

6、不含增值税价格。若采用含增值税价格时，需要正确调整部分表格（主要是利润与利润分配表、财务计划现金流量表和项目投资现金流量表与项目资本金现金流量表）的相关科目，以不影响项目净效益的估算。技术经济学科第一节建设项目的财务基础数据估算2.在项目建设期既要考虑价格总水平变动，又要考虑相对价格变化，建设投资估算中价格总水平变动通过涨价预备费来体现。项目运营期一般采用预测的运营期价格，有要求时可考虑价格变动因素。3.对使用增值税的项目，运营期内投入和产出的估算表格可采用不含增值税的价格；若采用含增值税价格，应予以说明，并调整相关表格。技术经济学科第一节建

7、设项目的财务基础数据估算三、项目基础财务数据的估算方法（一）营业收入估算营业收入是指项目销售产品或提供服务所取得的业务收入，是现金流量表中现金流入的主体，也是利润表的主要科目。营业收入是财务分析的重要数据，其估算的准确性极大地影响着项目财务效益的估计。1.营业收入估算的基础数据，包括产品和服务的数量和价格，都与市场预测密切相关。在估算营业收入时应对市场预测的相关结果以及建设规模、产品或服务方案进行概括的描述或确认，特别应对采用价格的合理性进行说明。技术经济学科第一节建设项目的财务基础数据估算2.工业项目评价中营业收入的估算基于一项重要假定，即

8、当期的产出（扣除自用量后）当期全部销售，也就是当期商品产量等于当期销售量。主副产品（或不同等级产品）的销售收入应全部计入营业收入。3.分年运营量可根据经验确定负荷率