毕业论文影响我国国债收益率曲线的主要因素分析

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1、学校代码：10036金融硕士专业学位论文影响我国国债收益率曲线的主要因素分析培养单位：金融学院专业名称：金融硕士研究方向：资本市场作者：李仪指导教师：孙杰论文日期：二〇一四年四月TheanalysisofmainfactorsinfluencingChineseTreasurybondyieldcurve2学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出

2、重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：李仪2014年5月14日3学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它

3、方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：李仪2014年5月14日导师签名：孙杰2014年5月14日4摘要国债市场是我国金融市场的重要组成部分,国债收益率曲线的形态及变动对金融市场及整个宏观经济的发展都有十分重要的意义。因此，分析影响我国国债收益率曲线变动的因素，对完善我国国债市场的发展，推进利率市场化进程意义重大。本文将在理论分析的基础之上，进一步进行实证分析，探求影响我国国债收益率曲线的主要因素，并有针对性的提出政策建议。本文首先解释国债收

4、益率曲线的内涵，利用预期假设理论、市场分割理论和流动性偏好理论解释国债利率期限结构。然后介绍了我国国债收益率曲线的现状，包括我国国债收益率曲线的编制、收益率曲线的形态等。接下来是论文的主体部分，从理论和实证的角度分析影响我国国债收益率曲线的因素。从理论上看，影响我国国债收益率曲线的主要因素按属性可分为三大类，即经济基本面因素、资金面因素和政策面因素，再对每类因素进行详细阐述。实证分析中，选用因子模型，分析水平因子、斜率因子和曲度因子对我国国债收益率曲线的解释程度，然后将解释程度最高的水平因子作为因变量，同时结合理论

5、分析，选择居民消费价格指数、新增固定资产投资完成额月度环比增长率、央行货币净投放月度环比增长率三个指标作为自变量，回归分析因变量和自变量之间的关系。通过以上研究，本文将得出几点有效结论，并在此基础上结合我国国债市场实际情况，提出可行性建议。关键词：国债，收益率曲线，利率期限结构，影响因素5AbstractTheTreasurybondmarketisanimportantpartofourfinancialmarkets,theshapeandchangesofTreasurybondyieldcurvehavev

6、eryvitalsignificancetothedevelopmentofourfinancialmarketsandmacroeconomic.Therefore,analyzingfactorsthataffecttheTreasuryyieldcurve’schangesisconductivetothedevelopmentofourbondmarket,andpromotinginterestratemarketizationprocess.Onthebasisoftheoreticalanalysis

7、,thispapercontactsfurtherempiricalanalysis,toexplorethemainfactorsinfluencingtheTreasurybondyieldcurveinChina,andputforwardcorrespondingpolicysuggestions.ThispaperfirstexplainstheconnotationoftheTreasurybondyieldcurve,usingtheexpectationshypothesistheory,marke

8、tsegmentationtheoryandliquiditypremiumtheorytoexplaintermstructureofinterestrate.ThenthispaperintroducesthepresentsituationofChina'sTreasurybondsyieldcurve,includingthecompilationo