《融资融券业务基础知识》

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1、融资融券业务基础知识融资融券工作小组目录融资融券业务概述1融资融券业务流程2融资融券重点概念3案例分析4www.themegallery.comCompanyLogo融资融券业务概述www.themegallery.comCompanyLogo海外发展概况海外证券市场融资融券交易制度已有相当长的历史。融资融券交易对股市的成交量有正的作用，融资融券交易对于增加股市流通性、活跃交易具有明显作用。融资融券的交易量在市场中占比www.themegallery.comCompanyLogo2006年8月21日，沪深交易所发布《融资融券交易试点实施细则》。2006年6月30日，

2、中国证监会颁布《融资融券业务试点管理办法》及《融资融券业务试点内部控制指引》等业务规章。2008年4月25日，国务院正式出台《证券公司监督管理条例》(2008年6月1日起实施)、《证券公司风险处置条例》。2008年10月5日，证监会宣布启动融资融券试点。2008年4月8日，证监会就《证券公司风险控制指标管理办法》等规章公开征求意见。2006年9月5日，中国证券业协会制定并公布《融资融券合同必备条款》和《融资融券交易风险揭示书必备条款》。2010年1月8日,证监会表示国务院已原则上同意开设融资融券业务试点。2010年3月19日,证监会批准开展融资融券业务。2010年3

3、月31日，第一笔融资融券交易。2011年11月25日，沪深交易所分别发布《融资融券交易实施细则》，融资融券试点转常规。2012年转融通业务推出。我国融资融券业务发展历程www.themegallery.comCompanyLogo融资融券业务融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。www.themegallery.comCompanyLogo转入

4、担保品计算可用保证金余额在授信额度范围内信用交易折算融券卖出融资买入直接还款卖券还款现券还券买券还券合约到期前偿还负债融资融券交易转入担保品计算可用保证金余额融资买入直接还款卖券还款www.themegallery.comCompanyLogo融资融券交易主体之间的关系www.themegallery.comCompanyLogo传统经纪业务融资融券业务法律关系代理关系担保关系信托关系债权债务关系杠杆交易客户使用自有资金、证券，无交易杠杆客户向券商提交保证金，可进行一定比例的杠杆交易卖空机制只可卖出持有证券客户可向券商融券卖出，由券商在交收时代为垫付风险收益或亏损不

5、会超过本金收益或亏损的幅度会被放大融资融券业务与传统经纪业务的区别www.themegallery.comCompanyLogo引入做空交易，发挥价格稳定器的作用，稳定股价有效缓解市场的资金压力，增加市场资金来源刺激市场交易的活跃性，有利于增加股票市场的流通性改善券商生存环境构建多层次证券市场的基础融资融券业务对市场的意义www.themegallery.comCompanyLogo带来稳定的利息收入和手续费收入推动市场交易活跃，带来增量经纪佣金收入改变投资业务的盈利模式有利于提高员工收入，增加工作积极性融资融券业务对券商的意义www.themegallery.co

6、mCompanyLogo提供了便捷的融资、融券渠道，实现杠杆效应提供了新的交易模式提供了新的盈利模式引入卖空机制，改变原来证券市场单边市的格局融资融券业务对客户的意义www.themegallery.comCompanyLogo市场风险融资融券是杠杆式的投资方式，是一把“双刃剑”。放大了效益，也必然放大风险。投资者在将证券作为担保品进行融资时，既需要承担原有证券价格变化带来的风险，又得承担新投资带来的风险，还需支付相应的利息。保证金追加风险在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于所要求的维持担保比例。融资融券所具有的逐日盯市和保证金可以持续支付的特点,就

7、使得投资过程中出现类似期货交易的“逼仓”现象。因此,融资融券交易将使得投资者的行为更加短期化，市场博弈也更加激烈，对投资者的流动性管理要求也更高。融资融券业务存在的风险www.themegallery.comCompanyLogo流动性风险融资融券的标的大多是个股，而个股时常会涨跌停或停牌。此种情形下，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能都会因此受阻，产生较大的流动性风险。内幕交易风险融资融券也有可能加剧内幕交易。当获得利好或利空的内幕信息时，由于融资融券的杠杆性及做空机制，内幕交易者会立马进行融资或融券以获取高额收益，从而加剧市场的波动性，起到了助涨杀跌