全球原油供需格局及国际原油价格分析

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1、全球原油供需格局及国际原油价格分析国际油价历史波动及重要事件1945-1983年，OPEC夺回石油生产权并掌控油价。1861-1944年，美国原油价格。1984年至今，高度市场化油价。商品之王“原油”的价格影响因素众多某公司模型结果显示供需面仍是油价主导因素目录123减产协议与页岩油增产4国际油价走势分析与展望世界经济增长需要更多的能源但能源需求增速因能源强度的降低而有所缓和能源增长的程度，因其能源强度（GDP单位能耗）的降低新增能源需求来自于快速发展的新兴经济体，其而有所缓和：全球GDP翻一番，能源需求只增加了30%。中中国和印度占

2、增长的一半以上。不同部门对石油需求的推动交通部门占全球液体燃料需求有近60%的比例展望期内，交通部门占全球液体燃料需求仍有近60%的比例，但交通需求对增长的推动逐渐减弱，从今年的100万桶/日，占全部增长需求的2/3（1000万桶/日），包括汽车400万桶/到2035年将下降到40万桶/日。日、卡车300万桶/日、船舶、火车和飞机300万桶/日。非燃烧用途的需求在展望期内增加了600万桶/日。能源结构逐步转型石油、天然气和煤炭仍是世界经济的主导能源石油、天然气和煤炭仍是世界经济的主导能源，占2035年能源总供给3/4以上（2015年是

3、85%的比例）。可再生能源、核能和水电将在未来20年内占能源供给增长的一半。石油资源充裕每消费1桶石油时就有超过2桶石油被探明全球探明的石油储量（最狭义的资源储量类别）展望2050年，在大多数情景下，全球累计石在过去35年翻了不止一番：每消费1桶石油时油需求量不足现在技术可采石油资源的一半。就有超过2桶石油被探明。主要产油国在液体燃料中的供给份额现状与未来中东OPEC国家、俄罗斯和美国在全球液体燃料供应到2035年，美国石油产量将增加400万桶/日，达1900万桶/日，主中的份额从2015年的56%升至2035年的63%。要受致密油和

4、天然气凝析液推动，增长主要集中在前半段。俄罗斯展望期内，中东OPEC国家产量增长超过900万桶/日，产量将增长100万桶/日，2035年达到1200万桶/日。巴西产量增长其他OPEC国家因为成本较高，产量略有下降。200万桶/日，来自深水生产。石油资源的供给成本与低成本石油生产者的供给目录1世界能源结构概况23减产协议与页岩油增产4国际油价走势分析与展望全球石油贸易的分区苏伊士运河全球原油供需格局：东西各自平衡、跨大西洋平衡、中东亚太失衡东区西区非OPEC原油供应——分地区和分季度来看（OPEC月报：10August2017）Asia

5、Pacific——中国原油需求（OPEC月报：10August2017）全球原油年度供给及供给增量全球原油年度需求及需求增量全球原油的年度供需格局全球原油的供需格局和国际原油价格全球原油月度供需平衡表——夏季需求偏强夏季需求偏强——美国原油炼厂输入量和产能利用率高位夏季需求偏强——美国汽油消费量高位夏季需求偏强——美国商业原油库存环比下滑夏季需求偏强——美国汽油库存环比下滑全球主要地区炼油毛利高位但环比略有回落美国原油炼厂在8月底之前的检修量是持续下滑的全球炼厂在7、8月份开工较高，炼油毛利改善可能使得炼厂开工维持；9、10月份部分炼

6、厂检修。目录1世界能源结构概况2全球原油供需格局34国际油价走势分析与展望欧佩克协议减产与美国页岩油增产博弈欧佩克为什么要协议减产？一是当前油价水平与大多数中东产油国的财政收支平衡油价有较大差距，2017年平均水平仍达到82.8美元/桶。特别是欧佩克核心国家沙特也达到77.7美元/桶，尽管一再削减开支，但2017年其财政赤字占GDP比重仍达到近10%。二是目前全球石油库存仍比过去五年平均水平高出2.5亿桶以上，高企的库存成为压制油价的直接因素，若产油国不减产，库存不可能较快下降。三是沙特阿美公司上市在即，沙特需要抬高油价以获取更多资金

7、。中东产油国财政收支平衡油价及财政赤字占GDP比重欧佩克协议减产的库存目标是5年库存均值水平27.82亿桶（6月份是30.33亿桶）关于原油减产协议减产已过7个月OPEC终于承认：原油产量还是太高！OPEC/沙特原油月度产量及其环比增减（万桶/日）俄罗斯原油月度产量及其环比增减（万桶/日）OPEC原油供应的理论值与实际值OPEC原油供应的理论值与实际值原油减产协议和原油期货盘面2月月报：OPEC减产执行率90%4月月报：OPEC减产执行率90%7月月报：OPEC增产17万吨1.18OPEC月报：12.10非OPEC欧佩克12原油产量达

8、成减产协议7个月来首次下降3月月报：OPEC减产执行率91%5月月报：6月月报：OPEC减产OPEC增产11.30OPEC执行率95%36.5万吨达成减产协议美国原油产量恢复增速超预期关于美国原油产量增量主要在于页岩油美