《期货金融的高科技》PPT课件

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1、全球化的时代中国金融高端领域面临的战略较量中国加入世界贸易组织，预示着中国拉开了迈入全球化时代的序幕。在全球化的时代，发达国家与发展中国家之间的信息不对称，实力不对称，发展不对成的差异现象将贯穿整个历史进程。控制与反控制，制裁与反制裁，成长与反成长的综合竞争将贯穿整个历史进程。中国作为世界上最大的发展中国家，在经济的各个领域，特别是金融的高端领域----以期货为核心的金融衍生品市场，即面临这巨大的机遇，又面临着严峻的挑战，这种挑战将可能以战略较量的方式突然向中国袭来中国的产业结构1、农业2、制造业3、服务业农业的发展受限因素：供求关系气候条件--农产品有非常明显的季节性国家对农业的

2、政策补贴消费格局的变化利用科学的商品期货规避风险－订单农业制造业的发展：中国是世界的工厂劳动密集型产业大量的进口，大量的出口贸易顺差世界工厂出口进口中国制造业贸易顺差利润金融服务业的发展商品期货利率期货股指期货贵金属期货期权中国18种无无无无印度30多种2种3种2种有汇率机制的改革：汇率影响因素：对外贸易（加工业　，制造业　）资本流动（对冲—流动过剩）外汇储备(１万亿)利率水平(利率，准备金利率，)物价水平cpi就业状况外汇市场11年来发展的主要事件1994年，实行外汇管理体制改革，将人民币汇率和外汇调剂市场汇率并轨，初步形成了以市场供求为基础的管理浮动汇率制度。4月中国外汇交易中

3、心在上海建立1996年12月，人民币实现了经常项目下的可自由兑换，但资本项目下依然严格管制。1997年亚洲金融危机8.2800为人民币贬值与否的重要标志。1998年7月，央行进行外汇大检查，审核企业超过超过一定限额的购付汇真实性。不允许在境外资本帐户下保留外汇。2001年12月1日，人行允许居民个人与其直系亲属在境内外币帐户的资金划转，上调了自费出国留学的工会额度。2001年12月11日，中国正式成为世界贸易组织的成员，但并未承诺完全放开市场。2003年3月5日，周小川新任中国人民银行行长2005年3月14日，中国国务院总理温家宝表示，中国确立的目标是实行根据市场需要，有管理的，浮

4、动的汇率制度，目前正在研究改革方案，时汇率对于市场更有弹性。2005年7月21日起，开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度；人民币不单一盯住美元，形成更富弹性的人民币汇率制度至今进一步简化竞内居民个人购汇手续，提高购汇限额，人均年度购汇额度提高到2万美金。允许符合条件的基金管理公司等证券经营机构在一定额度内奇和境内机构和个人自有外汇，用于在境外进行包含股票在内的组合投资。拓展保险机构境外证券投资的业务，允许符合条件的保险机构购回投资与境外沟顶收益率的产品或货币市场工具。购汇额按保险公司总资产的一定比例控制。中国是世界外汇储备第一外汇储备带来的压力外汇

5、储备资本流通银行放贷流入企业经营管理风险压力结论：事先将汇率风险纳入价格，将汇率带来的风险完全转移给交易对方，但是前提企业拥有自我定价机制和能力充分利用汇率金融工具管理风险，如远期外汇交易，汇率期货、货币期权，通过金融工具固定成本和收益来规避汇率风险。利率：升息降息调高存款准备金人民币升值17万亿升息会升，不会太多。因为贷款利息调整了--------因为国家要靠百姓消费来发展经济国家经济发展的三条路：1、财政支持2、百姓消费3、贸易出口降息不可能，全球都在加息，美联储已经15次加息至5％。最近一次降息是因为美国次级债风波降息50美分现在的利4.75%中国为什么可以不动---制裁日期

6、利率利率变动走势2004-06-300.01252004-08-100.01502004-09-210.01752004-11-100.02002004-12-140.02252005-02-020.02502005-03-220.02752005-05-030.03002005-06-300.03252005-08-090.03502005-09-200.0375世界主要国家与地区最新利率水平2005-11-030.0400中国一年期存款利率3.87%；一年期贷款利率7.02%2005-12-140.0425日本隔夜拆款利率目标0.5%；贴现率0.75%2006-01-310.0

7、450韩国隔拆利率目标4.75%2006-03-290.0475欧元区附买回利率4.0%2006-05-110.0500英国附买回利率5.75%2006-05-290.0525瑞士利率目标区间2.00-3.00%2007-09-180.0500澳大利亚指标利率6.50%2007-10-310.0475中国香港最优惠利率(P)7.75%/8.00%；隔夜贴现窗利率6.中国仍是外需拉动型经济增长方式，前三季度经济对外贸的依存度达到70.9%.“美住房市场—美国经济—中国出