期货市场学复习资料

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1、期货市场学复习基础概念：1期货交易：是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象，交易时间交易空间等方面有较严格的限定。2期货合约：是指由期货交易所统一制定，规定在将来某一特定是时间和地点交割一定数量和质量标的物受法律约束的标准化的协议和契约。3套期保值：是指在期货市场上买进或者卖出与现货商品或资产相同或相关，数量相等或相当，方向相反，月份相同或相近的期货合约，从而在期货和现货两个市场之间建立盈亏冲抵机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。4基差：是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与同种的某一特定期货合约价格间的价差，基差=现货价格—

2、期货价格，正向市场，基差为正.5基差交易：是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协议同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。6套期图利：简称套利，也叫价差交易。是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。7期权：又称选择权，它是指定确定的日期或这个日期之前，持有人所享有的依照实现约定的价格买进或者卖出某种确定商品或期货的权利。8敲定价格：又称执行价格或履约价格，是指期权购买者得以依据合约规定买进或卖出相关商品或期货合约的价格。9看涨期权：是指期权买方

3、按照一定的价格，在规定的期限内享有向期权卖方购入某种商品或期货合约的权利，但不负有必须买进的义务。10欧式期权：指期权的购买方只有在期货合约期满日到来之时才能要求行使其权利的期权。美式期权：指期权购买方于合约有效期内任何一天均可行使其权利的期权形式。11结算保证金制度：每个结算会员都必须在结算所内存有一笔结算保证金，这是一笔保证合约履行的资金，作为结算会员或其他由结算会员代为结算的期货交易者进行期货合约结算提供担保。12无负债结算制度：交易结算所根据每种期货在交易日最后时刻所达到的最高价格和最低价格的平均价或者交易日的加权平均价作为结算价格，用以结算期货合约差价和盈亏，英语部分

4、可返还期货交易者或在交易结算所结存，亏损部分经由结算会员补交，若结算会员保证金账户上保证金金额仍高于最低保证金水平则交易仍可进行，反之则不允许进行下一次交易。1会员制交易所和公司制交易所的区别：1设立的目的不同。会是以公共利益为目的；公是以营利为目的，并将所获利益在股东之间进行分配。2承担的法律责任不同。在会交易所内，各会员除依章程规定分担经费和出资缴纳的款项外，会员不承担交易中的任何责任；而公司制的股东除缴纳股金外，还要对期货交易所承担有限责任。3适用法律不尽相同。会员制适用民法，公司制适用公司法。4资金来源不同。会员制期货交易所的资金来源于会员缴纳的资格费盈利部分不作为红利

5、分给会员；公司制期货交易所的资金来源于股东本人，只要交易所有盈利，就可将其作为红利在出资人中进行分配。2套期保值的原理：1同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致。2现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。3套期保值是用较小的基差风险替代较大的现货价格波动风险。3买入套期保值：是指套期保值者为了回避价格上涨的风险，先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品或资产数量相等、交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的的期货合约，然后，当该套期保值者在现货市场上买入现货商品或资产的同时，将原先买进的期货合约对冲平仓，从而进行保值。利弊分析：利1买入套期保值能

6、够回避价格上涨所带来的风险。2提高了企业资金的使用效率。3对需要库存的商品来说，节省了一些仓储，保险费用和损耗费。4能够促使现货合同的早日签订。弊：一旦采取了买入套期保值策略，即失去了由于价格变动而可能得到的获利机会4卖出套期保值的利弊分析：1卖出套期保值能够回避维拉现货价格下跌所带来的风险。2经营企业通过卖出保值，可以使保值者能够按照原先的经营计划，强化管理，组织货源，顺利的完成销售计划。3有利于现货合约的顺利签订。弊：卖出保值者所付出的代价是保值者放弃了日后出现价格有利而获得更高的利润的机会。5期权交易的优点：①对期权的买方最大的好处就是期权将风险限定在已知的范围。期权买方

7、只以权利金和佣金之和的金额来冒险。②期权交易能提供杠杠作用。③期权交易可以保存实力。缺点：①期权交易的风险会诱导交易商产生错误的安全感并因此忽略对市场的预测。②在期权交易中要获利，需要有利的价格变动足以弥补支付的权利金和佣金。这是因为，对期货交易商有利的价格小幅度变动可能不能给期权买方带来收益。③佣金高，由于期权交易者常常长期持有头寸，个人账户中交易量不大，所以经纪商对期权交易收取更高比率的佣金。6期权的特点：1标的的特殊性。期权交易的标的为特定的权利，是一种权利的有偿使用。2交易的灵活性。