电子行业2019年中期投资策略：开启5G元年，突破“缺芯”困境

《电子行业2019年中期投资策略：开启5G元年，突破“缺芯”困境》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、目录1、电子行业回顾与展望41.12019年上半年电子行业市场表现41.22019年下半年电子行业投资前瞻82、消费电子：5G元年开启82.15G牌照正式发放82.25G开启带动通信PCB放量92.35G手机有望提振市场需求102.4关注5G杀手级应用的出现113、半导体：突破“缺芯”困境123.1全球半导体景气度低迷，美国仍占主导地位123.2以史为鉴：日韩半导体发展史163.3自给率低，加速资本运作194、个股推荐234.1深南电路（002916.SZ）234.2大族激光（002008.SZ）244.3紫光国微（002049

2、.SZ）25图表1：申万各一级行业2019H1市场表现（；截止2019年6月14日）4图表2：电子行业历史估值（剔除负值）4图表3：申万电子各子行业涨跌幅（截止2019年6月14日）5图表4：申万电子全部个股涨跌幅榜（截止2019年6月14日）5图表5：申万电子上市超1年的个股涨跌幅榜（截止2019年6月14日）6图表6：电子行业持仓比例开始回升7图表7：电子行业持仓比例第五7图表8：电子行业收入增速为2011年以来最低8图表9：电子行业毛利率、净利率均为2011年以来最低8图表10：中国5G标准必要专利申请数量全球第一9图表1

3、1：我国4G基站建设情况10图表12：全球智能手机销量10图表13：国内手机出货量10图表14：国内4G手机渗透率年度数据11图表15：国内4G手机快速渗透期月度数据11图表16：5G的直接和间接经济产出（亿元）11图表17：5G对GDP的直接和间接贡献（万亿元）11图表18：5G应用场景12图表19：全球半导体历年销售额13图表20：全球半导体处于衰退期13图表21：北美半导体设备出货量同比增速13图表22：半导体表现出强经济周期性14图表23：WSTS调低2019年全球半导体增速14图表24：各地区半导体市场预计增速14图表

4、25：各半导体产品销售额预计增速14第35页共35页图表26：各应用领域在半导体中的占比15第35页共35页图表27：半导体行业集中度较高15图表28：2018年各国芯片销售额市占率15图表29：2019Q1全球前十五大半导体公司16图表30：2018年全球前十五大半导体设备公司中4家来自美国16图表31：各国家和地区的DRAM市场份额的变化17图表32：各地区IC市场份额变化17图表33：2018年全球前十五大半导体设备公司中7家来自日本18图表34：韩国存储芯片占比超过7019图表35：日韩半导体发展历史19图表36：我国

5、集成电路产值快速增长20图表37：我国集成电路自给率很低20图表38：近期并购重组的半导体上市公司21图表39：申请科创板上市的半导体企业汇总（截止2019年6月14日）22图表40：华为事件将加速国产替代23第35页共35页1、电子行业回顾与展望1.12019年上半年电子行业市场表现2019年1月到4月，电子行业表现强势，年涨幅最高超过40。5月以后发生了多起大事，5月6号，特朗普宣布即将对中国出口到美国的2000亿美元商品加征关税，为中美关系再次蒙上阴影；5月16日，美国将华为纳入实体名单；6月6日，工信部正式发放5G商用牌

6、照；6月13日，科创板正式开板。在这些因素的综合作用下，5-6月电子行业表现较差，截止6月14日，年涨幅仅19.29，跑输沪深300指数2.11个百分点。行业估值也再次回到低点，仅25倍左右，相对A股的估值溢价也处在极低位置。图表1：申万各一级行业2019H1市场表现（；截止2019年6月14日）605040第35页共35页3021.402010食品饮料农林牧渔家用电器非银金融计算机建筑材料国防军工沪深300有色金属通信电子房地产银行综合机械设备交通运输休闲服务医药生物电气设备采掘商业贸易化工轻工制造汽车公用事业纺织服装传媒钢铁

7、建筑装饰019.29第35页共35页资料来源：Wind，图表2：电子行业历史估值（剔除负值）120.00160%99.90140%00.00120%80.00100%60.0080%60%40.0046.6840%1第35页共35页20.0020.7620%第35页共35页0.000%2010-01-042011-01-042012-01-042013-01-042014-01-042015-01-042016-01-042017-01-042018-01-042019-01-04SW电子最低PE最高PE平均PE相对全部A

8、股(非银行石油石化)估值溢价第35页共35页资料来源：Wind，第35页共35页从各子行业来看，截止6月14日，2019年申万电子二级行业全部上涨。涨幅最大的是半导体（申万），上涨38.83；涨幅最小的是光学光电子（申万），上涨13.97。三级行业中仅光学元件（