国际直接投资1

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1、第二章国际直接投资学习本章的目的：1.掌握国际直接投资的概念2.了解国际直接投资基本形式和建立方式3.了解国际直接投资环境与环境评估方法、4.了解跨国公司的概念、特征及其组织形式，5.了解国际直接投资的动机与理论。1第一节国际直接投资概述一、国际直接投资的概念国际直接投资((InternationalDirectInvestment,FDI)是指投资者将资本直接投放到生产经营中以控制国（境）外企业的经营管理权为核心的对外投资。其所投资本包括资金、设备等有形资本和技术、商标等无形资本。2二、国际直接投资的基本形式（一）国际合资企业1．概念2．特点（二）国际合作企业1．概念2．特点（三）国际独

2、资企业1．概念2．特点3三、国际直接投资企业的建立方式（一）创建海外企业方式1．创建海外企业方式的优点（1）创建新的海外企业不易受到东道国法律和政策的限制，也不易受到当地舆论的抵制。（2）创建海外企业比收购海外企业的手续要简单。（3）在东道国创建新的企业，尤其是合资企业，常会享受到东道国的优惠政策。（4）对新创立海外企业所需要的资金一般能作出准确的估价，不会像收购海外当地企业那样会遇到繁琐的后续工作。42．创建海外企业方式的缺点创建海外企业常常需要一段时间的项目营建期，所以投产开业比较慢。创建海外企业不像收购海外企业那样可以利用原有企业的销售渠道，因此不利于迅速进入东道国以及其他国家市场。

3、不利于进行跨行业经营和迅速实现产品与服务的多样化。5（二）收购海外企业的方式1．收购海外企业方式的优点可利用目标企业现有的生产设备、技术人员和熟练工人，获得非常有用的技术、专利和商标等无形资产，大大缩短项目的建设周期。可利用目标企业原有的销售渠道，较快地进入当地及它国市场，不必经过艰难的市场开拓阶段。跨行业收购可扩大经营范围和经营地点，增加经营方式，促进产品的多样化和生产规模的扩大。可以减少市场上的竞争对手。通过收购后再次出售目标公司的股票或资产，可以使收购公司获得更多利润。62．收购海外企业方式的缺点由于被收购企业所在国的会计准则与财务制度往往与投资者所在国存在差异，因此有时难以准确评估

4、被收购企业的真实情况，导致收购目标企业的实际投资金额提高。东道国反托拉斯法的存在，以及对外来资本股权和被收购企业行业的限制，形成收购行为在法律和政策上的限制因素。当对一国企业的收购数量和收购金额较大时，常会受到当地舆论的抵制。被收购企业原有契约或传统关系的存在，会成为对其进行改造的障碍，如被收购企业剩余人员的安置问题就难以解决。7一、国际直接投资的动机（一）市场导向型动机1．投资企业本来是出口型企业，它在本国进行生产，通过出口使商品进入国外市场，但由于东道国或区域性经济集团实行了贸易保护主义，影响和阻碍了企业的正常出口，因而企业转为对外投资，在当地设厂，就地生产就地销售，维持原有的市场或开

5、辟新的市场。有时也会转向没有受到出口限制的第三国投资生产，再出口到原有市场所在国。第二节国际直接投资的动机与理论82．企业对国外某一特定市场的开拓已达到一定程度，为了给顾客提供更多的服务，巩固和扩大其市场占有份额，在当地直接投资进行生产和销售或者在当地投资建立维修服务和零部件供应网点会更为有利。3．企业为了更好地接近目标市场，满足当地消费者的需要而进行对外直接投资。4．企业的产品在国内市场占有比例已接近饱和或是受到其他企业产品的有力竞争，因而企业在国内的进一步发展受到限制，冲破限制的有效办法之一就是对外投资，开发国外市场，寻求新的市场需求。9（二）降低成本导向型动机出于自然资源方面的考虑

6、出于利用国外便宜的劳动力和土地等生产要素方面的考虑出于汇率变动方面的考虑出于利用各国关税税率的高低来降低生产成本的考虑出于利用闲置的设备和工业产权与专有技术等技术资源方面的考虑10（三）技术与管理导向型动机主要是为了获取和利用国外先进的技术、生产工艺、新产品设计和先进的管理知识等。（四）分散投资风险导向型动机（五）优惠政策导向型动机11二、主要国际直接投资理论（一）垄断优势理论1.利率不能解释对外直接投资2.垄断优势理论以不完全竞争的假设为分析前提垄断优势来自四种市场不完全形态：(1)由规模经济引起的市场不完全；(2)产品市场的不完全；(3)生产要素市场的不完全；(4)贸易限制措施引起的市

7、场不完全。123.企业海外直接投资须满足两个基本条件：(1)企业自身必须拥有竞争优势，以抵消在与当地企业竞争中的不利因素；(2)不完全竞争的存在，使企业始终拥有和保持这种优势4.企业所有权优势包括三大类：(1)知识资产；(2)产品市场不完全的优势；(3)公司内部和外部规模经济优势13（二）产品生命周期理论产品生命周期理论是美国哈佛大学教授雷蒙德·弗农(RaymondVernon)1966年在其《产品周期中的国际投资与国际