海航商业经营管理的如意算盘

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1、ＤＤ丨ＷＷＷ．ＣＱＸＹＷ．ＣＯＭ丨6S管理丨海航商业经营管理的如意算盘　　海航商业经营管理的如意算盘ＤＤ丨ＷＷＷ．ＣＱＸＹＷ．ＣＯＭ丨6S管理丨　　利用手中的两个上市公司，进行资产腾挪，不仅清理出一个净壳，让自己的“非优质”资产得以上市，同时在腾挪中赚了现金又赚股权，海航的如意算盘打得是铿锵作响。11月13日，宝商集团和西安民生均发布了“重大资产重组方案获得证监会核准”的公告。此刻，这两家公司的实际控制人—海南航空工会定是甚感惬意。因为重组方案是，宝商集团的零售资产挪至西安民生中，徒剩一壳，从而，海南航空工会控制的“非优质”的航空食品资产得以借此壳上市。ＤＤ丨ＷＷＷ

2、．ＣＱＸＹＷ．ＣＯＭ丨6S管理丨　　重组后，宝商集团将被改造成与海航存在重大关联交易的航食企业，同时，海航还获取了更多“现金状况好”的零售业股权。至此，海航运用资本运作术的空间将更大。资产挪移实现航食资产上市海航的资本运作一直被业内熟知，而此次重组也证明其并非浪得虚名。　　9月11日，海航工会控制的海航集团成立了海航商业经营管理控股有限公司（以下简称“海航商业”）,并于次年4月1日将持有的宝商集团17.38%的股权和西安民生19.16%的股权以增资的方式注入到商业控股；2008年5月宝商集团将与商业业务直接相关的资产作为投资，设立了宝商集团宝鸡商业经营管理thldl

3、有限责任公司（以下简称“宝鸡商业”）。ＤＤ丨ＷＷＷ．ＣＱＸＹＷ．ＣＯＭ丨6S管理丨　　接下来，海航用了两步资产大挪移，便将它的六家航空食品公司打包上市了。　　第一步是宝商集团与海航商业进行资产置换。具体的方案是，宝商集团以持有的宝鸡商业100%的股权与海航商业持有的6家航食子公司相应的股权进行置换。　　而置出资产宝鸡商业100%的股权的评估值为1.949亿元，与置入的资产估值2.454亿元，存在5049.23万元的差额。此置换差价构成宝商集团对海航商业的负债。ＤＤ丨ＷＷＷ．ＣＱＸＹＷ．ＣＯＭ丨6S管理丨　　第二步则是将置换得来的宝鸡商业100%的股权卖给西安民生。而

4、西安民生的支付方式是，向控股股东海航商业以每股5.74元的价格定向发行3396.5万股。总作价1.949亿元，和宝商集团剥离给海航商业的价格相同。置换后，海航将拥有续存公司28.19%的股权。　　海航称，实施上述重组的目的，在于解决宝商集团和西安民生的同业竞争问题，更好地配合商业控股实现发展战略。ＤＤ丨ＷＷＷ．ＣＱＸＹＷ．ＣＯＭ丨6S管理丨　　海航商業經營管理的如意算盤ＤＤ丨ＷＷＷ．ＣＱＸＹＷ．ＣＯＭ丨6S管理丨　　利用手中的兩個上市公司，進行資產騰挪，不僅清理出一個凈殼，讓自己的“非優質”資產得以上市，同時在騰挪中賺瞭現金又賺股權，海航的如意算盤打得是鏗鏘作響。1

5、1月13日，寶商集團和西安民生均發佈瞭“重大資產重組方案獲得證監會核準”的公告。此刻，這兩傢公司的實際控制人—海南航空工會定是甚感愜意。因為重組方案是，寶商集團的零售資產挪至西安民生中，徒剩一殼，從而，海南航空工會控制的“非優質”的航空食品資產得以借此殼上市。　　重組後，寶商集團將被改造成與海航存在重大關聯交易的航食企業，同時，海航還獲取瞭更多“現金狀況好”的零售業股權。至此，海航運用資本運作術的空間將更大。資產挪移實現航食資產上市海航的資本運作一直被業內熟知，而此次重組也證明其並非浪得虛名。ＤＤ丨ＷＷＷ．ＣＱＸＹＷ．ＣＯＭ丨6S管理丨　　9月11日，海航工會控制的

6、海航集團成立瞭海航商業經營管理控股有限公司（以下簡稱“海航商業”）,並於次年4月1日將持有的寶商集團17.38%的股權和西安民生19.16%的股權以增資的方式註入到商業控股；2008年5月寶商集團將與商業業務直接相關的資產作為投資，設立瞭寶商集團寶雞商業經營管理thldl有限責任公司（以下簡稱“寶雞商業”）。　　接下來，海航用瞭兩步資產大挪移，便將它的六傢航空食品公司打包上市瞭。ＤＤ丨ＷＷＷ．ＣＱＸＹＷ．ＣＯＭ丨6S管理丨　　第一步是寶商集團與海航商業進行資產置換。具體的方案是，寶商集團以持有的寶雞商業100%的股權與海航商業持有的6傢航食子公司相應的股權進行置換。

7、　　而置出資產寶雞商業100%的股權的評估值為1.949億元，與置入的資產估值2.454億元，存在5049.23萬元的差額。此置換差價構成寶商集團對海航商業的負債。ＤＤ丨ＷＷＷ．ＣＱＸＹＷ．ＣＯＭ丨6S管理丨　　第二步則是將置換得來的寶雞商業100%的股權賣給西安民生。而西安民生的支付方式是，向控股股東海航商業以每股5.74元的價格定向發行3396.5萬股。總作價1.949億元，和寶商集團剝離給海航商業的價格相同。置換後，海航將擁有續存公司28.19%的股權。　　海航稱，實施上述重組的目的，在於解決寶商集團和西安民生的同業競爭問題，更好地配合商業控股實現發展戰略