制造业企业营运资金管理模式研究

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1、120012007009关于制造业企业营运资金管理模式思考（中国海洋大学管理学院，山东青岛266100）【摘要】营运资金管理在财务管理乃至企业管理中都占有非常重要的地位，管理的好坏不仅会对企业的流动性和收益性产生直接的影响，而且还会影响到企业的生死存亡。但是其重要性目前还未被大部分企业广泛认知。在我国企业中，制造业占据了60%~70%,因此，选取我国制造业企业作为研究对象，对营运资金管理模式的现状与成因进行探讨，进而提出一些可行的建议。【关键字】营运资金管理；制造业；JIT采购；应收保理；营运资金周转期（DWC）一、营运资金的定义营运资金有广义和狭义之分。广义的营运资金是指一个企业的

2、流动资产总额，又称毛营运资金。而狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额即企业资本中用于生产经营周转的部分，又称净营运资金（NWC），也是财务上对营运资金的一般定义。[1]具体地分析，营运资金的营运概念侧重于生产经营过程中的周转性，资金概念侧重于具有流动性的资本，它在企业中表现为各种占用形态。对于营运资金的两种不同概念，广义的营运资金只是对企业流动资产投资总额的反应，并未涉及资金来源。而净营运资金表现为流动资产与流动负债之间的差额，在一定程度上反映了两者之间的关系。因此在本文中，我采用净营运资本的概念。二、国内外营运资金管理研究动态国外的企业在长期实践中，对营运资金的管理已经形

3、成了一个较系统、较科学的体系，其主要侧重于优化资本结构，追求资本协调和强化资本定量控制，充分体现了定性与定量分析相结合的原则。而我国关于营运资金的研究开展比较晚，从20世纪90年代才逐渐开始，这主要是由于1993年我国实行与国际惯例接轨的会计制度后，营运资金才作为一个财务概念引入我国。[2]2001年以来，关于营运资金的研究有所增加，2007年，王竹泉教授等在《会计研究》上发表的“国内外营运资金管理研究的回顾与展望”一文中，提出了基于渠道管理的营运资金管理新框架。由此，开创了我国营运资金管理研究的新视角。三、制造业企业营运资金管理现状据调查,我国不少制造业企业有着过硬的技术、生产的产

4、品在市场上也很畅销，但却出现一种奇怪的现象：企业虽然有市场，但利润并不可观，或者虽然有可观的利润，却出现资金短缺、企业无法正常周转现象。出现这种现象的原因，是企业经营管理比较松散，对营运资金认识程度不够，进而没有有效的管理，流动资金周转速度过慢。比如企业持有过多的闲置资金和资产，导致资金的盈利性降低；没有制定或执行合理的信用政策和应收收账政策，应收账款发生坏账的风险和成本加大了；没有制定或执行合理的存货采购批量和库存管理办法，导致存货周转期较长等等。营运资金管理不当一方面增加了制造业企业使用资金的成本，另一方面降低这类企业资金的运营效率，从而从整体上削弱了企业的盈利能力，阻碍了企业的

5、正常运行。四、制造业企业营运资金管理现状成因通过对大部分制造业企业的调查发现，营运资金管理不强的原因主要表现在以下几个方面：（一）缺乏营运资金管理的观念。长久以来，对于大多数制造业企业而言，一般较重视的是高新技术和市场份额，追求扩张企业规模和销售额的增长，却忽略了企业内部日常经营资金的管理和财务管理，对营运资金管理理论和重要性也缺乏一定的认识很多企业的管理层甚至看不懂财务报表，更谈不上对营运资金的管理。正是由于对财务管理不够重视，再加之缺乏营运资金管理意识，导致企业不重视营运资金管理。（二）没有建立营运资金管理制度以及缺乏有效的管理手段。在营运资金管理方面：1、大多数制造业企业没有建

6、立起科学的制度来保证营运资金管理的有效执行。2、企业缺乏有效的营运资金管理手段，具体而言：（1）营运资金管理过于片面，侧重于流动资产主要项目即现金、存货、往来账款管理，忽视了流动负债的有效管理，没有将流动资金的存量配置(投资决策)与其相应的资金来源(融资决策)联系起来进行管理。[3]其实，营运资金不仅仅是是指流动资产，还有流动负债。从数量上说，其是企业流动资产减去流动负债的差额；从质上看，其是企业流动资产和流动负债的总称，是对企业短期性财务活动的统称。（2）流动资产管理侧重于各个项目管理，且将项目孤立起来管理，忽视了项目间的相互关联作用，并缺乏系统有效的管理手段，导致各个项目管理之间

7、存在矛盾和发生冲突，引发了部门之间的不协调和恶性竞争，加剧了营运资金管理效益的恶化，损害了企业的整体价值。[4]如有些企业对应收账款的管理仅仅为当其出现呆账、坏账时，组织追账小组进行追账，但是却不考虑影响应收账款的其他因素，比如信用政策和收账政策。而有些企业特别重视销售部门，采取有吸引力的措施鼓励销售人员扩大销售，这样销售部门为了符合企业要求，只是考虑销售出去，而对应收账款回收的可能性缺乏思考和分析，虽然这种做法增加了存货周转速度，但应收账款的周转速度则会