《基金投资管理》PPT课件

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1、第八章基金投资管理第一节基金与基金投资概述第二节基金投资选择第三节基金投资策略第一节基金与基金投资概述一、基金（一）投资基金的内涵及其优势1.投资基金：集中不确定的多数投资者的零散资金汇集成基金，交由专门的投资机构进行投资（主要投资于各种有价证券），而投资收益由原有出资者按出资比例分享的一种投资工具。作为基金管理者的投资机构，收取一定的服务费用。投资基金的特征汇集不确定的多数投资人的资金投资于有价证券，但不参与证券的发行、销售以获取资本利润或股息收入为目的，但不同于债券，股票（债权债务关系、产权关系、信托关系）应用风险分散原理对多种证券投资由对证券投资有专门知识及经验

2、的人进行管理运作2.投资基金的优势（1）经营与保管分开基金管理公司：只负责基金的日常管理和操作,对投资者提供基金买卖与咨询服务,下达投资决策指令。基金保管公司：为基金资产另设立专户,投资人的出资存放在保管公司的独立账户内由基金保管公司依据基金管理公司的指示保管和处分基金资产（2）资金优势①规模经营②组合投资（3）专业优势（4）流动变现优势①开放型基金（赎回）②封闭型基金（上市交易）(二)基金品种1.公司型基金和契约型基金2.开放型基金和封闭型基金3.成长型基金和收入型基金4.专门基金、创业基金、杠杆基金、对冲基金与套戥基金5.雨伞基金与基金中的基金1.依据法律地位及组

3、织型态的不同公司型基金基金本身为股份有限公司公司章程规定公司与股东的权利与义务设有董事会和股东大会业务：集中从事证券投资信托业务1.依据法律地位及组织型态的不同契约型基金基金经理公司(委托人）、基金保管机构（受托人）和投资者(受益人)三方订立"信托契约"基金经理公司——设立基金,负责基金的管理操作基金保管机构——负责基金资产的保管和处置投资成果由投资人享受2.依据变现方式不同开放型基金设立时,基金发行的份数不固定可视需要连续发行投资者可随时认购或赎回基金单位购买或赎回的价格,依基金的净资产值计算存放一定比例的现金资产2.依据变现方式不同封闭型基金发行总额固定发行期满后

4、封闭,总份额不再增减基金受益凭证(股份〉的流通采取在证券交易所上市的办法3.依据基金投资目标不同成长型基金：重视基金的长期成长追求长期资本利得现金持有量小有时借贷投资（牛市）投资对象：潜在升值力高、风险大股息不分给投资者，重新投入市场3.依据基金投资目标不同收入型基金：投资品种多，分散风险投资对象：资本增值有限，风险小按时派息给投资者强调固定收入4.对冲基金与套戥基金对冲基金是指基金经理利用股票市场上的认股证和指数期货两种高风险投资工具进行对冲获利,是一种高风险稳回报的基金。套戥基金利用套汇技巧低买高卖进行套戥获利,主要是在各大金融市场上某种货币出现不同汇率时操作,一

5、般进行大额买卖,并频繁交易，是一种获利较丰而风险较小的基金。专门基金①黄金基金②资源基金③科技基金④小型公司基金⑤地产基金创业基金投资目标：不具备上市资格但具有增长潜力的中小型企业和新兴企业杠杆基金投资目标：期货、期权、认股权等具有杠杆作用的金融工具。5.基金中的基金雨伞基金：在一个"母基金"下,再设立若干"成分基金"或"子基金".投资者从一个成分基金转移到另一个成分基金,不交或少交转换费用基金管理公司稳定客户的经营方式5.基金中的基金基金中的基金〈fundoffund〉：以其他信托基金的受益凭证作为投资对象,风险进一步分散,是一种更保守稳健的投资工具。二、基金投资间

6、接投资工具长线投资工具“钱生钱”的投资方式国际性投资工具第二节基金投资选择一、基金管理公司的选择二、投资机会的选择二、基金管理公司的选择1.基金的目标与策略（收入型、成长型；稳健、保守、激进）2.基金的规模（分散风险、灵活性、投资费用）3.基金的经营绩效（过去、熊市表现）4.其他：基金的价格、费用、服务项目、基金经理人风险报酬图报酬.A率（%）P’.B风险（%）0（标准差）标准差：基金每日实际净值与平均净值的差价二、投资机会的选择1.投资金额2.空闲时间3.市场周期4.投资策略第三节基金投资策略一、基金价格二、基金评价三、基金投资策略一、基金价格发行价格市场交易价格（

7、开盘价、收盘价、最低价、最高价)基金价格确定的最基本的依据：每基金单位净资产值基金价格确定的最基本的依据：每基金单位净资产值按各地有关市场的当天收盘价计算出的基金资产总值(包括股票、债券及现金),再除以已发行基金单位数目计算出来的。一、基金价格1.开放型基金价格2.封闭型基金价格1.开放型基金价格基金公司：卖出价和买入价基金投资人：认购价和卖出价1.开放型基金价格基金卖出价（认购价）=基金单位资产净值+首次认购费基金买入价（赎回价）=基金单位资产净值一赎回费卖出价﹥买入价卖出价﹥每基金单位的净资产值买入价﹤每基金单位的净资产值2.封闭型基金价格发行总