《证券投资基金管理》PPT课件

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1、第14章证券投资基金管理本章学习提要本章涉及证券投资基金运行过程中的多个阶段，学习本章能够熟悉整个证券投资基金运作的流程。本章分别从证券投资基金的概念、运作以及收益分配等方面展开分析。2章节目录第一节证券投资基金的类型和功能第二节证券投资基金的设立和运作第三节证券投资基金的成本与收益分配3第一节证券投资基金的类型和功能一、二、三、封闭式基金及其功能四、开放式基金及其与封闭式基金的区别五、基金专户理财及其与公募基金的区别六、社保基金及其功能4第一节证券投资基金的类型和功能一、5第一节证券投资基金的类型和功能二、6第一节证

2、券投资基金的类型和功能三、封闭式基金及其功能（一）封闭式基金的含义封闭式基金（Closed-endFund）是指基金资本总额及发行份额在发行之前就已确定，在发行完毕和规定的期限内形成封闭状态，资本总额及发行份额固定不变的基金。基金份额可以在交易所上市交易，投资者不得向发行人要求赎回，但可以在证券市场上转让实现。7第一节证券投资基金的类型和功能三、封闭式基金及其功能（二）封闭式基金的功能聚集与分配资源转移资源管理与熨平风险减少信息不对称实际履行股东职责8第一节证券投资基金的类型和功能四、开放式基金及其与封闭式基金的区别

3、（一）开放式基金的含义开放式基金（Open-endFund）是指发起人在设立基金时，基金份额总额不固定，投资者可以在规定的时间和场所进行申购或赎回的基金。9第一节证券投资基金的类型和功能四、开放式基金及其与封闭式基金的区别（二）开放式基金与封闭式基金的区别从金融功能的角度来讲，开放式基金与封闭式基金并无不同，但由于他们的运行机制不同，造成它们的市场表现与投资者行为有着明显的差异，具体包括：风险控制基金份额基金期限交易方式交易价格10第一节证券投资基金的类型和功能五、基金专户理财及其与公募基金的区别（一）基金专户理财的含

4、义基金专户理财是指基金管理公司向特定客户募集资金或者接受客户财产委托担任资产管理人，由商业银行担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行证券投资的一种活动。根据中国证监会公布的《基金管理公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则》，单个“一对多”账户人数上限为200人，每个客户准入门槛不得低于100万，每年至多开放一次，开放期原则上不得超过5个工作日。11第一节证券投资基金的类型和功能五、基金专户理财及其与公募基金的区别（二）基金专户理财与公募基金的区别专户理财与公募基金最本质的区别在于专户理财的客户直接拥有相

5、应证券组合的控制权，而公募基金持有人则不能直接控制基金资产所投资的证券专户理财的控制权利益并不是免费获得的，其支付的对价是相应上升的风险，包括市场风险和流动性风险两方面仅就费率而言，专户理财相对公募基金具有比较优势基金公司的“一对多”专户产品在设计上均非常灵活，不像公募基金那样设计严格的股票仓位下限12第一节证券投资基金的类型和功能六、社保基金及其功能（一）社保基金的含义社会保障基金是指全国社会保障基金理事会负责管理的由国有股减持划入资金及股权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益形成的由中

6、央政府集中的社会保障基金，是为保证劳动者在暂时或永久性失去劳动能力时维持基本生活而建立并独立核算的资金。社保基金主要包括：养老保险失业保险医疗保险工伤保险生育保险13第一节证券投资基金的类型和功能六、社保基金及其功能（二）社保基金的功能为证券市场带来持续增量资金促进基金运作水平提高有助于价值投资理念形成和深化有助于改进上市公司治理结构14第二节证券投资基金的设立和运作一、证券投资基金的设立二、证券投资基金的运作15第二节证券投资基金的设立和运作一、证券投资基金的设立（一）设立的制度根据各国证券市场发展程度和监管体制不同

7、，世界上对证券投资基金的发起设立实行两种基本管理模式：核准制和注册制。16第二节证券投资基金的设立和运作一、证券投资基金的设立核准制核准制是指基金的设立不仅要符合法律规定的条件，而且必须经基金主管机关审查通过才能生效。主管机关有权对基金发起人及基金设立进行审查并做出决定，其采取的是实质管理原则。日本、英国及我国台湾地区都采取核准制。注册制基金发起人必须将依法应公开的与基金设立有关的信息公之于众，基金主管机关负责审查申请人是否严格履行相关的信息披露义务，而不涉及任何基金设立的实质性条件。只要设立申请人依法将有关信息完整、及

8、时、准确地予以披露，主管机关就不得拒绝其发行。美国采取的就是注册制。17第二节证券投资基金的设立和运作一、证券投资基金的设立（二）设立的程序确定基金性质按组织形式不同可分为公司型基金和契约型基金；按变现方式分可分为开放式基金和封闭式基金拟定相关文件签订相关协议向主管部门提出申请募集资金18第二节证券投