资源描述：
《ch2财务管理的价值观念》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、第二章财务管理的基本观念♣♣第一节货币的时间价值♣♣第二节货币的风险价值1第一节货币的时间价值对于今天的$10,000和5年后的$10,000，你将选择哪一个呢？很显然,是今天的$10,000.你已经承认了货币的时间价值!!为什么在你的决策中都必须考虑货币的时间价值?若眼前能取得$10000，则我们就有一个用这笔钱去投资的机会，并从投资中获得收益.2一、货币的时间价值的概念及表述方法货币在经济运行过程中具有一定的增值能力，时间越长，增值部分越多，货币的这种增值能力或产生的差额，就是货币的时间价值。1、概念：货币时间价值是货币所有权与使用权相
2、分离后，货币使用者向所有者支付的一种报酬或代价。2、表示方法：可以绝对数（货币的时间价值额）、相对数（货币的时间价值率）来表示，通常以利息额或利息率表示。33、正确理解货币时间价值，要注意以下几点：1)货币时间价值不可能由“时间”、“耐心”创造，它是工人创造的剩余价值。2)货币时间价值只有在货币作为资金投入生产经营才能产生。而当我们把货币投入到消费领域是不会产生增值的。3)货币时间价值产生于资金运动之中，只有运动着的资金才能产生时间价值，凡处于停顿状态的资金不会产生时间价值。因此企业应尽量减少资金停顿的数量与时间。4)时间价值的大小取決于资
3、金周转速度的快慢，时间价值与资金周转速度成正比，因此企业应采取各种有效措施加速资金周转，提高资金使用效率。4二、货币的时间价值的计算♣终值：本利和。若干期后包括本金和利息在内的未来价值。♣现值：本金。以后年份收付资金的现在的价值。♣由终值求现值，叫贴现，贴现时使用的利息率即贴现率。♣计算有单、复利形式，一般按复利计算。51、复利终值的计算复利终值＝现值×（1＋利率）＝现值×复利终值系数＝P×（s/p,i，n）s＝p×（1＋i）例1：某人投资一项目200，000元，期限4年，要求回报率为12%，计算4年后应得到的本利和。s＝p（1＋i）＝20
4、0000×(1+12%)=200000×1.57352=314,704(元）62、复利现值的计算复利现值＝终值/（1＋利率）＝终值×复利现值系数p＝s/（1＋i）＝s×（p/s,i，n）例2：某项投资4年后可以取得100，000元的收入，年利率为12%，计算其收入的现值。p＝s/（1+i）＝100000/(1+12%)=100000*0.63552=63,552(元）73、年金终值和现值的计算♣年金－－一定时期内，每隔一定相同时期收入或支出的等额款项。按收付方式的不同，年金可以分为：♣普通年金－－每期期末发生等额收付（后付年金）♣预付年金－
5、－每期期初发生等额收付（先付年金）♣递延年金－－前若干期无收付，后若干期每期期末等额收付（延期年金）♣永续年金－－无限期支付的年金（终身年金）8年金案例♣学生贷款偿还♣汽车贷款偿还♣保险金♣抵押贷款偿还♣养老储蓄♣折旧、租金♣借款利息、债券利息9（1）普通年金的计算A、普通年金终值的计算10A、普通年金终值的计算♣年金终值＝年金×年金终值系数♣s＝A×（s/A,i，n）例3：C公司每年末向银行借款20000元,年利率为10%,计算其第四年末应归还的本息为多少?s＝A×（s/A,10％，4）＝20000×4.641=9282011A-1年偿债
6、基金的计算♣年偿债基金＝年金终值÷年金终值系数＝年金终值×♣A＝s·例题见教材P7512B、普通年金现值的计算13B、普通年金现值的计算♣年金现值＝年金×年金现值系数♣P＝A×（p/A,i，n）例4：现在存入银行一笔钱，准备在以后五年中每年末得到10000元，如果利息率为10％，现在应存入多少钱？P＝A×（p/A,10％，5）＝10000×3.79079=37907.9（元）14B-1投资回收系数的计算♣投资回收系数＝年金现值÷年金现值系数＝年金现值×♣A＝p·1/（p/A,i，n）例题见教材P7715(2)预付年金的计算A、预付年金终值的
7、计算♣预付年金与普通年金相比，期数相同，时间差1期♣预付年金终值＝年金×年金终值系数i,n(1＋利率）或＝年金×（年金终值系数i,n+1－1）＝A×（s/A,i，n＋1－1）例5：某人每年年初存入银行1000元，银行存款年利率为8％，问第10年末的本利和应为多少？S10＝1000×（s/A,8％，11－1）＝1000×（16.64549－1）＝15645.4916B、预付年金现值的计算♣预付年金现值＝年金×年金现值系数i,n×（1＋利率）或＝年金×（年金现值系数i,n-1＋1）＝A×（p/A,i,n－1＋1）例6：某企业租用一设备，在10年
8、中每年年初要支付租金5000元，年利息率为8％，问这些租金的现值是多少？p＝5000×（p/A，8％，9＋1）＝5000×（6.24689＋1）＝36234.45（元）17(3)
