公司理财课程课程讲解第1章

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1、公司理财第一章导论主要内容金融与财务概论金融与财务现代企业特征与组织形式财务专家的重要作用公司理财的主要环节公司理财的目标财务理论发展什么是金融金融研究人们是如何跨期分配稀缺资源的，特别是：投资是现在进行的而收益是未来的现金流量未来的现金流量是不确定的(信息在解决不确定的问题时起着主要作用)金融的主要方面公司财务（金融）投资（资产定价）金融市场与金融中介金融的三个层次财政金融公司财务个人理财金融问题示例投资于公司股票，希望未来得到现金股利的收益。现金股利在未来支付现金股利支付的时间和数量均不确定当前

2、股票的市场价格反映了市场对未来收益的价值的预期公司财务的例子投资决策和资本预算融资决策股权融资银行贷款公司债券营运资金管理财务专家在企业中的重要作用财务专家在公司中具有重要的地位。公司所有决策都部分地与财务有关，因为决策都涉及平衡在一定时间跨度上的成本和收益。因此，在大公司中，所有的管理人员、从顶层的首席执行官到下面各个部门、生产单位的经理，都需要财务专家的服务。现代公司的特征和基本组织形式企业的基本组织结构独资企业合伙制企业公司世界上的大型企业一般都是公司。现代企业的重要特征：两权分离所有者将经营

3、权交给其他人的理由职业经理可能具有运营公司的更高的能力为了获得企业规模方面的效率在不确定的经济环境中，所有者希望通过投资多个企业来分散风险。分离式的结构可以降低获得信息的成本。因为存在“学习曲线”或“goingconcern”效应。所有权和管理权分离造成的负面影响所有者和管理者之间的利益冲突。HL公司创立于1996年12月31日，创始资本1000美元，债务资本500美元，权益资本500美元，负债与权益比率为1。几个问题：为什么需要资本？—因为需要获得资产。为什么需要资产？—因为需要销售收入。为什么需

4、要收入？—因为需要利润。为什么需要利润？—因为企业要回报股东，也需要加强自身的资本基础。为什么需要更多的资本？—为了完成更好的循环。HL公司的资本循环资本资产销售额利润分配与增资更多资本HL公司的经营周期HL公司的财务报表企业金融市场财务交易财务会计过程资产负债表某一时点的资产负债状况利润表某一阶段的收益和支出资产负债表资产负债表是说明在某一时点企业所拥有的资产和负债与权益状况。企业总资产与总负债的差额是公司股东（所有者）对企业的投资（即企业的权益资本）的会计估算，又称股东（所有者）权益的账面价值。

5、我国企业采用的资产负债表中企业的资产、负债和权益按照流动性高低由上至下排列。流动性高者在上，流动性低者在下。资产负债表（续）资产项包括流动资产、长期投资、固定资产、无形资产等。流动资产主要包括：现金、应收票据和应收账款、存货等。长期投资主要指长期持有的对外的股权与债权投资（如持有其它公司的股份）。固定资产主要包括厂房、设备、土地等。无形资产主要包括专利权、商誉等。资产负债表（续）负债项包括流动负债与长期负债。流动负债是指一年内到期的负债，主要包括短期银行借款、应付账款、其它应付项和一年内到期的长期负

6、债。长期负债是指期限在一年以上的负债，主要包括长期银行借款和长期企业债券。股东权益项包括股本面值、股本溢价和留存收益。我国主要表现为资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。资产负债表（续）资产是企业可支配的资源，是用于创造收益的，是由企业控制的。负债和权益是企业获取资产的资金来源，是资本，由作为资本家的股东和债权人所有。股东和债权人凭借这些投入而获得投资收益（现金股利和利息）。资本不由企业控制和支配。因此企业无法运用自身的资本。合理运用资产是创造收益的根本途径，资本投资者只有在其投入的资本转化为被良好

7、运用的资产后，才能从资产运用中分得收益。在某种意义上可以说，资本本身是无法直接产生收益的。HL公司资产负债表损益表损益表又称利润表，用来反映企业在一个时期内（通常为1年、1季或1月，称为会计期间）的经营成果，或所有者权益的变化。当这种变化为正时，称之为净利润，为负时，称之为净亏损。这个变化即企业的收入和费用之间的差额。收入是在会计期间内使所有者权益账面价值增加的交易，费用是在会计期间内使所有者权益账面价值减少的交易。损益表以息税前收益为界，损益表的上半部分代表价值的创造过程（提高收入和减少费用），损

8、益表的下半部分代表收益的分配，即债权人和股东依据其投入资本的多少对经营产生的收益进行分配。因此，创造收益需要改善损益表的上半部分，而不是其下半部分。HL公司的损益表HL公司的盈利能力权益资本的盈利能力投入资本（权益资本+债务资本）的盈利能力现金流量表用来反映企业在一定会计期间内有关现金收入、现金支出及投资与筹资活动的财务报表。利用现金流量表可以评估企业产生现金流量的能力，企业偿还债务及支付所有者投资报酬的能力。根据现金产生和使用的渠道，现金流量表将现金分为经营（营运）