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《石油公司股利分配政策研究_徐贝妮_张舒婷_曲海潮》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、国际化经营IINTERNATIONALMANAGEMENT石油公司股利分配政策研究□ 文/徐贝妮 张舒婷 曲海潮摘 要：研究好、用好股利政策对上市公司的长远发展具有重要意义。本文对上市公司股利政策进行分类，对比、分析、研究国际石油公司、国内三大石油公司历史年度的股利政策，并针对国内三大上市石油公司未来股利政策提出了建议。关键词：股利政策；分红；股息率股利政策是上市公司财务管理的招股说明书明确承诺：预计每超过董事会建议的数额，并未对和市值管理的重要环节，与投资决半年一次，将税后净利润的40%-分红比例有更为详细的规定。中国策、融资决策并称为公司理财活动的50%支付给股东。2008年，证
2、监会海油没有在A股上市，应该也是其三大决策，一直以来都是上市公司财颁布了《关于修改上市公司现金分没有按照证监会监管规定修改公务领域的热点与难点。适当的股利政红若干规定的决定》：最近三年以司章程的主要原因。策不仅有利于树立公司的良好形象，现金方式累计分配的利润不少于2．股利分配情况亦可激发潜在投资者的投资热情，对最近三年实现的年均可分配利润根据上述统计，从上市公司角上市公司长远发展具有重要意义。的30％，并以此作为上市公司再融度看，中国石油采取固定股利支付股利政策是上市公司分配其资的前提条件。因此，中国石油对率政策，分红比例一直维持在净利税后利润的一种策略，是公司盈余《公司章程》进行了
3、相应修订，增润的45%。每股股利随经营业绩上再投资与投资者回报之间的权衡加了现金股利比例不少于当年实下波动，除个别年份受国际油价、选择，不仅受公司实际经营状况现净利润30%的规定。国内成品油调控、天然气进口倒的影响，还需考虑公司未来投资机中国石化。2000年，H股上挂等导致利润下降，大部分年份会、偿债能力、控股股东意愿、股市的招股说明书表示：预计不超保持利润增长，因此，股利波动不票价格波动预期等因素。过40％的当年可分配利润将作为大。由于中国石油普通股股数较股利分配。根据证监会监管要求大，分别是中国石化、中国海油的国内三大石油公司的股利分配的变化，与中国石油类似，中国石1.5、4.1
4、倍，每股股利绝对额在三目前国内三大石油公司均为化《公司章程》中目前也规定：现家公司中属中等水平。上市公司，其中，中国石油和中国金股利比例不少于当年实现净利中国石化采取了稳定增长型石化分别在H股和A股上市，中国润30%。股利政策，分红比例近年不断提海油在H股上市，且三家公司均在中国海油。在招股说明书中高，目前基本与中国石油的分红比纽约证交所发行ADR。股利方式没有明确的股利政策，只是定性描例相近。每股股利基本呈逐年稳选择上，三家公司历史上均选择了述股利需要根据公司经营情况、定上升，但是，2013年，由于可转现金股利方式。现金流、财务情况、下属公司的分换公司债券转增A股导致普通股1．股利
5、政策规定红情况等确定。而且，在中国海油增加，2014年受国际油价下跌导致中国石油。1999年，H股上市《公司章程》中只规定：股利不得经营业绩大幅下滑，虽然分红比例82中国石油企业CHINAPETROLEUMENTERPRISE2016.5栏目编辑 张建电子邮箱 zgg_2009@yeah.net表1 国内三大石油公司的股利分配红比例高，而且2006-2014年，每股年份净利润(百万)股利(百万）分红股数每股股利每年均保持稳定增长。比例（%）（百万股）股利（元）2005133,362.0060,01245.00175,824.180.338044国际石油公司采取上述股利政2006142
6、,224.0064,00145.00179,020.980.357505策的主要原因，在于其股权高度分2007145,625.0065,53145.00179,020.980.3625502008114,431.0051,49545.00183,020.980.281360散，市场投资者对分红要求较高，一2009103,387.0046,52445.00183,020.980.254200中国旦股利下滑，投资者可能抛售股票，2010139,992.0062,99645.00183,020.980.344200石油2011132,961.0059,83145.00183,020.980
7、.326910对公司股价造成较大下行压力。2012115,326.0051,89745.00183,020.980.2835602013129,599.0058,32045.00183,020.980.3186502．三大石油公司与国际石油2014107,172.0048,22845.00183,020.980.263600200541,455.0011,271.0027.1986,702.000.13公司的对标200653,912.0013,005.00
