中央银行货币政策概述

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1、第九章中央银行货币政策概述第一节货币政策的涵义和作用中山学院经济与管理系　何怡萍一、货币政策的涵义货币政策就是中央银行运用各种工具调节、控制利率和货币供应量，通过总需求和总供给的变化，影响一般物价水平、经济增长速度和经济结构的变化，以及国际收支的变化等，进而实现币值稳定和经济持续稳定增长目标的公共政策。货币政策包括：政策目标、政策工具、操作指标及中间指标、政策传递机制和政策效果等内容。中山学院经济与管理系　何怡萍二、货币政策的特点货币政策属于宏观政策；货币政策是调整社会总需求的政策；货币政策是间接调控

2、政策；货币政策目标是长期的，因此货币政策也是长期政策。中山学院经济与管理系　何怡萍三、货币政策的作用促进社会总需求与总供给的均衡，保持币值稳定。为宏观经济的正常运转提供一个稳定和良好的货币金融环境，防范金融危机。采用逆向的货币政策，对各种经济干扰因素发挥抵消作用，降低经济波动的程度，促进经济的稳定增长。促进国际收支平衡，保持汇率相对稳定。中山学院经济与管理系　何怡萍第二节货币供求与社会总供求中山学院经济与管理系　何怡萍一、货币供求和社会总供求1.货币供给和货币需求货币供给（M）：一定时期内由中央银行和存

3、款货币银行提供的各种形式货币的总量。货币需求（L）：一定时期内社会公众能够而且愿意以货币形式持有的总量。中山学院经济与管理系　何怡萍2.社会总供给与社会总需求社会总供给（AS）是一个国家在一定时期内所能提供的所有商品和劳务的总量。社会总需求（AD）是全社会在一定时期内对各种商品和劳务的需求总量。中山学院经济与管理系　何怡萍二、货币供求均衡和社会供求均衡之间的关系货币供给量社会总需求社会总供给真实货币需求中山学院经济与管理系　何怡萍1.货币供给促使社会总需求形成。现实的需求是有支付能力的需求，货币供给决定

4、支付能力，从而决定总需求。2.社会总需求影响社会总供给当社会上存在可利用而尚未被利用的潜在生产要素时，潜在生产要素通过货币的作用，转化为现实生产要素，形成生产能力，直接促进生产发展；当社会上可利用的生产要素都被利用、不存在潜在生产要素时，货币供应量的增加并不引起实际产出的增加，只会导致价格上涨。中山学院经济与管理系　何怡萍3.社会总供给决定真实货币需求有多少商品和劳务的供给，客观上就要求有相应的货币量来表现和实现其价值。4.货币需求决定货币供给客观上有多少货币需求，现实中就应该提供多少货币供给。中山学院

5、经济与管理系　何怡萍第三节货币政策对经济运行的影响中山学院经济与管理系　何怡萍一、货币政策对基础货币的影响中央银行的资产负债表中山学院经济与管理系　何怡萍资产负债国外资产储备货币对政府的债权发行债券对其他存款性公司的债权对外负债对其他金融性公司的债权政府存款对非金融性公司的债权自有资金（资本项目）其他资产其他负债1.非金融企业或个人将手持现金存入银行资产负债现金-存款+非金融企业或个人资产负债现金（超额准备）+存款+银行资产负债货币发行0（-）准备金存款0（+）中央银行中山学院经济与管理系　何怡萍2.非

6、金融企业或个人纳税资产负债存款-应纳税-非金融企业或个人资产负债准备金-存款-银行资产负债准备金存款-政府存款+中央银行中山学院经济与管理系　何怡萍3.中央银行买入外汇资产资产负债外汇资产-本币存款+非金融企业或个人资产负债外汇资产-准备金+银行资产负债外汇资产+货币发行（准备金存款）+中央银行资产负债准备金+本币存款+银行中山学院经济与管理系　何怡萍4.中央银行买入证券资产负债证券+货币发行（准备金存款）+非金融企业或个人资产负债证券-准备金+银行资产负债证券-现金（存款）+中央银行中山学院经济与管理

7、系　何怡萍资产负债准备金+存款+银行5.中央银行增加向银行的贷款资产负债贷款+货币发行（准备金存款）+非金融企业或个人资产负债准备金+向中央银行借款+银行资产负债00中央银行中山学院经济与管理系　何怡萍二、货币政策对货币供给的影响Ms：货币供应量m：货币乘数B：基础货币C：现金R：准备金D：存款C/D：现金-存款比率R/D：准备金-存款比率中山学院经济与管理系　何怡萍例：设C=4000亿元，D=8000亿元，R=800亿元。则：C/D=0.5，R/D=0.1m=(0.5+1)/(0.5+0.1)=2.5

8、B=4800亿元，Ms=12000亿元。假定中央银行用现金从企业或个人买入200亿元债券，企业或个人将获得的现金作为手持现金。则：C=4200，D=8000，C/D=0.525，m=(0.525+1)/(0.525+0.1)=2.44，B=5000，Ms=12200亿元。中山学院经济与管理系　何怡萍货币供应量公式扩展中山学院经济与管理系　何怡萍三、货币政策对经济运行的影响PQP4P3P2P1Q4Q3Q2Q1ASE4E3E2E1AD4AD3A