中央银行货币政策目标

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1、第八章中央银行货币政策目标教学目的与要求（一）总体把握货币政策的内涵、特征、构成要素和功能；（二）辨析货币政策最终FI标的内容；（三）分析货币政策诸目标之间的统一性和矛盾性；（四）理解中国货币政策的目标。（一）总体把握货币政策的内涵、特征.构成要素和功能；1、货币政策的概念是指屮央银行通过控制货币与信贷总量，调节利率和汇率水平等，以影响社会总需求和总供给，促进宏观经济目标实现的方针和措施的总称。2、货币政策的特征货币政策是一项总量经济政策和宏观经济政策，货币政策是调节社会总需求的政策，其调节机制具有间接性，调节目标具有长期性。3、货币政策的构成要素货币政

2、策的构成要素包括货币政策的最终目标，实现政策目标所运用的政策工具，监测和控制目标实现的各种操作目标和中介目标，货币政策的作用过程、传导机制，以及货币政策的有效性分析等问题。4、货币政策的功能促进社会总需求与总供给的均衡，确保经济的稳定。（二）辨析货币政策最终目标的内容货币政策的最终目标：是屮央银行组织和调节货币流通的出发点和归宿，它必须服务于国家宏观经济政策的总体目标，这也就决定了货币政策最终目标与宏观经济政策目标之间的一致性。大多数国家的目标为物价稳定、充分就业、经济增长和国际收支平衡。也有人将维持汇率稳定和维持金融市场、金融体系的稳定作为货币政策的目

3、标。1、物价稳定目标的含义：指一般物价水平在短期内没有显著的或急剧的波动，保持在一定的限度内。整个商品价格水平的稳定，波动在一个合理的、可接受的范围之内。美国的多数经济学家认为将物价上涨幅度控制在5%以下是可以接受的。物价稳定不排斥政府对扭曲的价格水平的调整，物价稳定的衡量指标：国民生产总值平减指数，消费物价指数，批发物价指数。2、充分就业的含义：指有能力并愿意参加工作的人，能在较合理的条件下，随时找到适当的工作。充分就业不是社会劳动力100%的就业。充分就业的衡量标准：界定有能力并愿意参加工作的劳动力人数，失业指标的统计，失业率目标的确定。目前一般认为

4、，维持5%〜6%的自然失业率，就达到了充分就业。3、经济增长的含义：所谓经济增长是指一国在一定时期内所生产的商品和劳务总量的增长，也可以用人均国民生产总值的增加来衡量。不能单纯追求国民经济的数量增长，因为经济增长同时会带来的空气污染、水资源污染等问题，降低了人们的生活质量和福利水平。经济增长的衡量标准：经济增长通常用国民生产总值、国民收入的增长率和人均国民生产总值或人均国民收入的增长率来衡量。但无论使用哪一种指标，都必须剔除物价因素变动的影响，也就是用它的实际变量，而不是名义增长率。4、国际收支平衡的含义：狭义的国际收支是指一个国家一定时期内以国际经济交

5、易为对象的外汇收支。广义的国际收支是适应广泛的国际交往对国际收支概念扩展的需要，是全部国际经济交易的系统记录。目前世界各国-•般都采用广义的国际收支的概念。国际收支平衡：是指一个国家在一定吋期内对其他国家全部货币收入和全部货币支出相抵后基本平衡,即略有顺差或略有逆差。衡量国际收支平衡的标准：衡量国际收支平衡与否，一般是根据国际经济贸易的性质来判断。5、其他目标：国际金融市场动荡对一国经济的影响力加大。对此，货币政策便开始关注于汇率的稳定和外汇市场的变化。（三）分析货币政策诸目标之间的统一性和矛盾性1、物价稳定与充分就业（1）1958年菲利普斯得到关于就业

6、率与工资增长率之间存在正相关关系的研究结论，后人的进一步研究也证明了失业率与物价变化率之间的负相关关系，从而有了著名的菲利普斯曲线。（2）菲利普斯曲线的存在，说明失业率与物价变动率之间存在非此即彼的关系。如果要使失业率降低,通货膨胀率就会增加，物价就会以更快的速度上涨；如果要控制通货膨胀，使物价上涨率下降，必须承受较高的失业率。2、物价稳定与经济增长（1）从长期来看，物价稳定与经济增长之间具有一致性。稳定的物价，可以减少市场的不确定性，充分发挥市场的功能，维持经济的氏期增长；而经济的持续增长乂有利于生产充足的商品，保持物价的稳定。（2）从短期来看，对物价

7、稳定与经济增长的关系，理论界有不同的看法。无论理论纷争有多大，从政府行为來看，由于政府越來越关注经济的短期增长，所以不时地nJ•以看到利用适度的通货膨胀来刺激经济增长的情况。所以，什么是合适的通货膨胀，如何控制通货膨胀的“惯性”，仍是政府利用通货膨胀刺激经济增长的难解Z题。3、物价稳定与国际收支平衡（1）物价稳定与国际收支平衡分属于货币政策的内部目的与外部目的。由于影响国内经济因素与影响国际经济关系的因素各不相同，中央银行同时实现其内部目标和外部目标更为困难。（2）外部不均衡对内部均衡的影响。内部均衡表明物价处于稳定状态。此时，如果存在国际收支的顺差，为

8、了解决顺差而采取的措施，会造成经济的紧缩和物价的下跌；如果此时存在国际收支的逆差