中央银行和货币政策

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1、第八章中央银行和货币政策中央银行的产生和发展中央银行的类型中央银行的性质和职能中央银行的独立性中央银行业务货币政策最终目标货币政策工具货币政策传导机制和中介指标货币政策效果中央银行产生的客观经济基础统一银行券发行和流通的客观需要票据交换和清算的客观需要银行稳定与可持续发展的客观需要金融监管及金融和经济秩序稳定的客观需要中央银行的发展阶段（略）中央银行的类型单一型中央银行复合型中央银行准中央银行跨国中央银行中央银行的性质和职能性质：具有银行特征的国家机关。职能：发行的银行；银行的银行；政府的银行。中央

2、银行独立性问题含义：目标的独立性；政策工具的独立性必要性：避免政治性经济波动；避免财政赤字货币化；适应中央银行特殊业务与地位的需要；稳定经济和金融的需要独立性与通货膨胀的关系独立性加强的趋势中央银行业务中央银行的资产负债表资产负债贴现及放款各种证券黄金外汇储备其他资产流通中现金各项存款其他负债资本项目资产项目合计负债及资本项目合计中央银行的负债业务货币发行业务：通过再贴现、贷款、购买证券、收购黄金外汇等投入市场从而形成流通中的货币。发行原则：垄断发行；信用保证；具有弹性。存款业务：商业银行缴纳的存款

3、准备金；政府存款；外国存款；其他存款。其他负债：国际金融机构负债、国内金融机构往来、兑付国库券基金等。中央银行的资产业务再贴现业务贷款业务证券买卖业务保管黄金、外汇储备中央银行的其他业务资金清算业务：集中票据交换；清算交换的差额；组织异地之间的资金转移。代理国库业务货币政策最终目标目标的内容：稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡。目标之间的关系：币值稳定与充分就业（菲利浦斯曲线）；币值稳定与经济增长（既统一又矛盾）；充分就业与经济增长（奥肯定律）；国际收支平衡与其他政策目标（与币值稳定、与充分

4、就业和经济增长）。国际收支平衡与币值稳定、充分就业和经济增长的关系国际收支平衡与币值稳定：（1）通胀率高于外国，若汇率固定，将使出口减少、进口增加，国际收支趋向逆差；（2）外国通胀率高于本国，则出口增加进口减少，国际收支趋向顺差。（3）国内外的通货膨胀率相同，其他条件不变，国际收支状况不变。若汇率可变，两者关系就很不确定，国际收支状况取决于货币的对内贬值和对外贬值程度的比较情况。国际收支平衡与币值稳定、充分就业和经济增长：四种情况：（1）萧条（币值稳定、非充分就业和经济增长率过低）、顺差：货币政策扩

5、张，通胀率↑，进口↑出口↓，顺差→逆差；（2）萧条、逆差：货币政策扩张，逆差进一步加剧，目标冲突，两难境地；（3）景气（通胀率较高、就业和经济增长率较高）、顺差：货币政策紧缩，物价和经济增长率↓，进口↓出口↑，顺差进一步加剧，两难境地；（4）景气、逆差：货币政策紧缩，逆差改善。货币政策最终目标的选择及二战后西方各国的情况（略）货币政策工具一般性货币政策工具：法定准备金政策、再贴现政策、公开市场业务。选择性货币政策工具：消费者用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制、优惠利率。直接信用控制：最高利率限

6、制、信用配额、流动性比率、直接干预。间接信用指导：道义劝告、“窗口指导”。一般性货币政策工具法定存款准备金政策涵义：中央银行在法律赋予的权利范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行存款准备金的比率，控制和改变商业银行的信用创造能力，间接控制社会货币供应量的活动。作用：保证商业银行等存款货币机构的流动性；调节货币供应量。特点：对货币供应量影响力度大、速度快，效果明显；对所有存款货币机构的影响是均等的；对经济的振动大，操作的灵活性差，很难做结构性调节。再贴现政策涵义：中央银行通过改变再贴现率，影响商业

7、银行等存款货币银行从中央银行获得的再贴现贷款和持有超额准备的成本，达到调节货币供应量、实现货币政策目标的政策措施，包括对再贴现率和申请再贴现金融机构资格的规定和调整。内容：再贴现的主体条件、用途范围、票据对象、利率。作用：影响金融机构的准备金和资金成本，影响贷款总量和货币供应量；影响和调整信贷结构的效果；影响公众预期。特点：通过改变再贴现率引导市场利率发生变化，符合市场经济的基本规律；可调节信贷结构；调节货币供应量的政策效果受利差波动的影响；中央银行处于被动地位；调节方向缺乏弹性。公开市场业务涵义：

8、中央银行通过在公开市场买进或卖出有价证券，改变金融机构的准备金，影响货币供应量和利率，实现货币政策目标的行为。内容：确定买卖证券的品种和数量、制定操作的计划；决定操作方式的长期性和临时性；选取操作机构；确定交易方式(现券交易、正回购和逆回购)。作用：调控存款货币机构的准备金和货币供应量；影响利率水平和利率结构；与再贴现政策配合使用，提高货币政策效果。特点：主动权在中央银行；操作具有弹性；具有较强的可逆性；告示作用较弱；需要有较发达的证券市场。货币政策传导机制含义：货币