中国汽车零部件流通企业投融资分析

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1、中国汽车零部件流通企业投融资分析2008年上海胡雄现任——优配贸易（上海）有限公司　副总裁温州冠盛汽车零部件制造有限公司独立董事曾任——美国曼哈顿资本集团　副总裁辽宁曙光汽车集团股份有限公司副总裁教育——上海中欧国际工商学院　工商管理硕士天津南开大学　经济学学士演讲人一、优配融资成功汽车零部件流通企业有没有可能融资？发起人1991年创立23家门店200多名员工06年销售1亿元济南粤泰上海健钧南京康众1996年创立14家门店100多名员工06年销售6000万元1995年创立7家门店70多名员工06年

2、销售4000万元花旗集团：全球规模最大、国际化程度最高的金融机构花旗集团风险投资国际有限公司（CVCI）：全球最著名的股权投资公司之一管理80亿美元投资资本投资企业总资产超过120亿美元在中国投资项目超过25个花旗集团与优配的合作首期投资4000万美元总投资超过1亿美元提供资金、公司治理、运营提升等全面支持投资背景——花旗集团<1%1-3%3-5%5-10%各省市/自治区乘用车保有量占比中心库地区库2011年各省门店数20总部:上海黑龙江吉林辽宁河北山东江苏浙江福建广东海南安徽江西河南湖北湖南广西内

3、蒙古山西陕西重庆四川贵州云南西藏青海新疆甘肃宁夏北京台湾苏州广州天津西安1143676656252453845431036233636303630233630182016161164342011年门店分布--按省划分1广东11416陕西232北京3617湖南363山东7618吉林234江苏6519安徽365浙江6220福建306河北4321内蒙古187四川5222广西208河南4523新疆169辽宁4524江西1610上海3825重庆1011云南3026贵州1112黑龙江3627甘肃613山西302

4、8海南414湖北3629宁夏415天津3630青海31000优配目标二、汽配流通业在资本市场——与电器连锁行业对比花旗为何对优配项目感兴趣？美国电器连锁BestBuy（百思买）美国923家门店单店面积3000平米2007年销售收入359亿美元、净利润13.8亿美元市值108亿美元CircuitCity（电路城）美国775家门店2007年销售收入124亿美元、亏损市值7000万美元美国汽配连锁NAPA门店5800家，修理店13000家，单店面积400-800平米2007年销售收入108亿美元，净利润5

5、亿美元市值53亿美元AutoZone门店4056家2007年销售收入62亿美元，净利润6亿美元市值59亿美元Carquest,Advance,O’Reilly市场更大中国电器连锁国美726家门店2007年销售收入425亿元、净利润11.3亿元市值147亿港元苏宁632家门店单店面积4180平米2007年销售收入402亿元、净利润14.7亿元市值420亿元差距不大中国汽配连锁门店数？——优配最多，40多个单店面积？——普遍40-80平米销售收入？——上亿的不多净利润？——合法的不多市值？——没有价值？

6、企业数！——25万多家差距实在太大NAPAAUTOZONEAUTOZONEAutoZone财务数据(单位——美元）销售门店——4056家销售收入——62亿存货——20.5亿，应收——0.54亿，应付——18.5亿毛利率——49%净利润——5.95亿市值——59亿谁会不动心AutoZone股票走势图谁会不动心三、中国汽车售后市场花旗为何对优配项目感兴趣？市场容量大——从量变到质变08年销售预计突破1000万辆汽车保有量突破6000万辆车龄增长量变私家车比例量变车型种类量变——08年新增车型100多个预

7、计2010年售后市场配件需求量将接近1900亿元机遇配件流通业成了瓶颈60%利润是售后市场产生价格不敏感不受经济周期影响配件销售是售后市场的龙头机遇盈利前景好配件流通业成了瓶颈为什么配件流通是龙头市场充分竞争的结果使汽车行业利润区逐渐转向售后服务领域零部件制造、整车制造新车销售/汽车金融汽车保险汽车租赁二手车服务/维修汽车配件（多品种小批量)理想的市场结构分销渠道（少品种大批量)中国目前市场结构供应商用户存在价值——市场需求四、做好融资准备独立售后渠道——汽配城/汽配街存在就是合理资源配置和资源共享

8、——供应商、库存、客户散——25万家经营单位，没有大企业乱——偷漏税/价格战差——假冒伪劣现有的配件流通渠道不能有效满足市场需求现状条块分割的行业组织模式——代理商思维竞争手段——垄断/信息不对称/价格战不敢做大——守法者受惩罚/劣币驱逐良币不能做大——能人模式/公司能力弱关键成功因素缺失——资金/系统/渠道品牌外资进入难为什么出不来大企业？需要融资抓住行业本质，打造核心竞争力本质——集中采购、集中仓储、统一配送的标准化服务核心竞争力——资金、信息系统、渠道品牌供应商