如何促进企业正确利用资本市场

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1、如何促进企业正确利用资本市场以信用体系和金融环境建设为切入口，塑造自主创新和高成长性企业的基础细胞ValleyofDeath时间成长质量天使＋科技企业孵化器＋区域产业集群政府支持的母基金中小企业政策贷款安排＋信用合作制以创业板和中小板块为目标的VC创业板中小板块鼓励天使投资人政策主要内容一、资本市场、区域经济与高新技术企业发展二、中国新经济企业与资本市场三、在资本幼稚期内如何促进优秀企业利用资本市场的问题一、资本市场、区域经济与高新技术企业发展国内企业案例:中兴通讯与资本市场一起成长国际案例:cisco业绩增长神话良性循环的成长路径:收购业内优秀的小企

2、业，不断的收购整合；收入不断增长，利润稳步提升；股价迅猛上升，收购能力持续放大；思科目前在全球已购并上百家公司，且购并成功率达70%以上，思科甚至称如果中国有相关的合适购并对象，思科也会考虑。现象观察：资本市场与企业成长密不可分中国的海尔、万科等公司，也是在发行上市后得到长足发展，成为国民经济行业的排头兵。海尔原是一个乡镇企业，1993年公开发行股票时主营业务收入仅为6亿多元，2006年时增长到了196.23亿元，13年间增长了31.7倍现在一些全球顶尖的国际大公司，如美国的微软、英特尔等公司，无不是借助资本市场的力量，从名不见经传的中小企业发展而来的。

3、世界500强企业多数为上市公司。公司美国（CorporateAmerican）19世纪初美国的“铁路热潮”，成为推动整个19世纪经济发展的动力，而修建铁路需要的巨额资本在很大程度上依赖华尔街股票融资19世纪末，电子、电讯、汽车、化工、飞机制造等技术的发展，催生了波音、通用电气、通用汽车、AT&T、杜邦、柯达等现代企业，这些企业在资本市场的支持下由小到大发展起来20世纪70年代，全球兴起了以微电子技术、信息处理与软件技术、计算机技术为代表的第二次新技术革命浪潮，在这个过程中，美国纳斯达克市场发挥了举足轻重的作用公司美国的成长：大公司利用资本市场发展历程公司

4、名称成立时间上市时间进入道琼斯指数时间现市值（亿美元）通用电气1879189218963714杜邦180219221924416通用汽车190819161925187IBM1911191519351310克莱斯勒192519261929－柯达18811905193066固特异18981927193026公司美国的成长：新兴公司利用资本市场发展历程（Nasdaq市场）公司名称成立时间上市时间市值（亿美元）在全美上市公司排名Microsoft1975198627275Cisco19841990140324Google19982004122328Intel19

5、681971118631Oracle1977198691652美国微软公司在1986年上市时收入不足2亿美元，到了2004年已达到了368亿美元，上市十六年间收入增长了180多倍。美国拥有全世界最发达的资本市场美股票市值18万亿美元（证券化率180-200%）美债券总值22.5万亿美元（2007.6)(包含国债、市政债券、企业债券、金融债券等）PrivateEquity（PE）,BlackStone亚洲CEO梁，30亿美金收购8%。美国私募融资金额超过股市融资金额（2006）美国经济的背后是全世界最发达的资本市场国际经验－经济发展与资本市场的关系全球GD

6、P排名（亿美元，2006年）全球不同发达程度国家的股票市值与GDP的比例020%60%100%140%197519801985199019952000高收入国家中等收入国家低收入国家数据来源：2002年华盛顿《外国直接投资国际研讨会》国际经验－经济发展与资本市场的关系上市公司数量总市值（2006年底）市值所占比重上市公司密度—每万人拥有上市公司数东部地区9078,580,281,511,59582%1.96中部地区244836,152,260,7688%0.69西部地区281759,161,554,9397%0.78东北地区117350,707,584,

7、9323%1.09东部、中部、西部和东北地区的参照《中国统计年鉴2006》的划分方法，各地区人口数字来源于《中国统计年鉴2006》（第41页）；上市公司市值、数量等数据来自WIND资讯。中国实践－我国上市公司区域分布情况上海与深圳（2006上海GDP全国第一，深圳第四）全国平均证券化率为13.76万亿/20.94万亿=65.8%,上海和深圳分别达到117%和170%。观点一:构筑核心竞争力，离不开资本融资平台资本市场多样的融资手段与工具，可以满足企业对资金特别是长期资金的需求；企业核心竞争力的打造，大量的研发投入、营销体系建设都离不开长期资金观点二：资本

8、市场，改变企业做大做强模式伴随着美国工业的成长史，美国的企业界出现过五次大规模的