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1、委托代理理论与我国国有企业代理机制述评刘以安陈海明内容提要在高度集中的计划经济管理体制下,我国国有企业的各项权利集于政府一身,企业只不过是政府的生产车间。在这种政企合一的模式中,委托代理关系被弱化了。但是随着我国国有企业放权让利、利改税、承包经营责任制和股份制试点的改革,以及国家由计划经济体制向市场经济体制的转型,国有企业的委托代理关系开始显现出来。本文借助委托代理理论的分析框架评析目前我国国有企业委托代理关系的特点及存在的问题,并提出构建国有企业代理人激励约束机制的政策建议。关键词委托代理理论国有企业激励约束机制代理行为同时对企业的债务负有无限的清
2、偿责任,因而在这种资委托代理理论产所有者和经营者合二为一、责权利融为一体的制度下,委托代理理论是现代经济学研究中最为活跃的领域不存在委托代理关系。随着企业规模、范围不断扩大,企之一,它主要研究非对称信息条件下市场参与者的经济业股东人数与管理者的增加,尤其是企业管理本身日趋关系委托代理关系,以及激励约束机制问题。所谓复杂化、专业化,资本所有者完全控制企业经营活动越来委托代理关系,詹森和麦克林(JensenandMeckling,1976)越受到自身精力、专业知识、时间、协调能力等限制,资本认为:它是一个人或一些人(委托人Principal)委托一个所有者(
3、委托人)就会把企业财产的实际占用、使用和处人或一些人(代理人Agent)根据委托人利益从事某些活置权委托给专业经理阶层(代理人)行使,并执行监控企动,并相应地授予代理人某些决策权的契约关系。在业的职能,这就出现了委托代理的契约关系。从根本上现代市场经济中,委托代理关系大量地表现为股份公司说,导致委托代理关系产生的根源在于委托代理双方对中资本所有者和企业决策者(董事会、总经理或经理)之自身利益最大化的追求。当委托人委托其他人来处理某间的关系,甚至可以存在于一切组织、一切合作性活动项事务比自己亲自处理能获得更多的经济利益,同时代中,存在于企业的每一个管理层次上。
4、委托代理关系的理人也能从接受委托中获得比从事其他活动更多的收益实质是企业所有者放弃了对企业的直接经营权,委托自时,委托代理关系就会产生,以获得经济学上所说的分己挑选的代理人进行经营,并设计一种机制或合同,能给工效益和规模效益。代理人提供某种刺激和动力,使其按有利于委托人的利(二)委托代理关系存在的问题代理问题(Agency益、目标去努力工作,委托人并向代理人支付报酬。Problem)(一)委托代理关系的产生委托代理理论认为:委托代理关系所带来的经济效委托代理关系是商品经济发展的产物。在传统企业益,是以代理人全心全意地为委托人服务为前提的,但是制度下
5、,产权主体是单一的、人格化的,企业主拥有绝对在现实经济生活中,这一前提却很难被满足。这主要是的权威和完整的所有者权利,享有企业的全部经营所得,因为:一是委托人与代理人之间的效用目标不一致。资194委托代理理论与我国国有企业代理机制述评本所有者作为委托人拥有剩余索取权,他所追求的目标险(MoralHazard,指经济主体一方可能发生违背道德规就是资本增殖和资本收益最大化,最终表现为对利润最范,在一味追求自身利益的同时,损害另一方利益的行大化的目标追求;而作为出资人的代理人,其目标利益是为,诸如出工不出力、假公济私等背德行为的道德风多元化的,除了追求更高的
6、货币收益外(如更高的薪金、险问题)和逆向选择(AdverseSelection,指经济主体一方奖金、津贴等),还力图通过对非货币物品的追求实现尽采用隐瞒或者谎报真实情况的方法,谋取不该占有的职可能多的非货币收益(如经理人员的效用函数中还包括位和不该得到的利益),采取机会主义行为来实现自我效舒适豪华的办公条件、较大的经营规模和市场份额以及用的最大化满足,而不完全承担其行为的全部后果,侵占职业安全、事业成就、社会声望和权力地位等)。因而委委托人的资产,损害委托人的利益。对此,委托人如果加托人和代理人两者的效用目标函数是不完全一致的。作大监督力度,由于存在上述四个
7、方面的原因,监督效果往为追求自身利益最大化的经济人,代理人的货币收益目往却很差,而且又可能会提高代理成本,从而委托人很难标是与委托人的目标利益相一致;而作为社会人,代理人监督和约束代理人,产生代理问题。追求非货币利益与委托人的目标利益具有冲突性,所以(三)代理问题的风险控制如果没有适当的激励约束机制,代理人就有可能利用委实际上,只要委托代理关系存在,代理问题就不可避托人的授权谋求更多的非货币物品,使委托人的利润最免,任何国家、企业都不能完全解决,而只能是进一步完大化目标难以实现。善制度设计,从而使代理问题侵害降到最低限度。委托二是委托人与代理人之间的信息不对称。
8、代理人直代理理论认为应建
