万家添利分级债券基金-培训

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1、中航证券债券型集合理财计划2012年5月产品概况基本情况基金名称中航金航6号集合资产管理计划运作方式契约型。存续期3年，期间每半年开放一次申赎。基金类别债券型收益分配本计划默认现金红利方式，可选择红利再投资方式。计划成立每满3个月进行一次收益分配，分红日为自计划成立日起每满3个月的最后一个工作日。基本情况投资目标在严格控制投资风险的基础上，追求当期较高收入和投资总回报。投资比例债券类资产比例≥基金资产的80%，权益类资产比例≤基金资产的20%；投资范围本基金主要投资于固定收益类资产预期收益率年化6%费用情况业绩提成认、申购费0赎回费率0管理费0.2%托管费0.2%分级结构：一只

2、基金两种选择万家添利分级-一只基金两种选择产品原理：A级借钱给B级，期限3年，-A级获得约定收益（一年期银行定存利率+1.1%）-B级获得融资后投资债券品种及新股申购，在支付A级约定收益后获得余下全部收益。万家利B万家利A出借资金付息（约定收益）AB产品原理万家添利分级--一只基金两种选择三年运作期结束，两级基金以各自份额净值为基准折算为同一上市开放式基金（LOF）的份额万家利A（交易代码：161909）低风险收益万家利B（交易代码：150038）杠杆收益、较高风险每半年开放一天申购赎回封闭三年，可上市交易约定年收益=当期一年定存+1.1%；每半年调整一次；半年复利计算。基金资

3、产扣除添利A本金&收益后剩余全部分配予添利B，亏损由添利B承担。万家添利分级债券基金分开募集、合并运作投资固定收益类、新股申购2.5:1基金份额的分级万家添利分级--一只基金两种选择收益情景分析假设万家添利年收益率万家利A收益率万家利B收益率-5%4.4%-28.5%-2%4.4%-18.0%0%4.4%-11.0%3.14%4.4%0%6.39%4.4%11.37%8%4.4%17.0%10%4.4%24.0%15%4.4%41.5%万家利A的年化收益率＝＝4.40%2.5*万家利A净值+1*万家利B净值=3.5*万家添利净值A级获取较稳定约定收益随着组合收益率增加，B级杠

4、杆收益显著万家添利分级--一只基金两种选择收益情景分析万家利A的年化收益率：半年5.1%，年化5.17%2.5*万家利A净值+1*万家利B净值=3.5*万家添利净值A级获取较稳定约定收益随着组合收益率增加，B级杠杆收益显著万家添利分级-一只基金两种选择-万家利A：获得约定收益1年期定存利率+1.1%，每期调整；半年复利，相当于每半年的收益再投资；风险较低；每半年开放一天申赎，申赎费用为0。-万家利B：3.5倍杠杆收益；深交所上市交易，可场内买卖；一级债基，组合下行风险较小。小结产品特点万家添利分级--一只基金两种选择金牛基金经理担纲，历史业绩稳定邹昱先生万家基金固定收益部总监本

5、基金拟任基金经理万家货币基金经理万家稳健增利债券基金经理复旦财务金融硕士2008年4月进入万家基金固定收益部，从事固定收益投资研究工作，并担任基金经理助理。2006年7月至2008年3月在南京银行股份有限公司从事固定收益研究。过往荣誉2011年4月，万家货币市场基金荣获《中国证券报》“2010年度货币市场金牛基金奖”。2010年6月，万家增强收益债券基金荣获《上海证券报》2009年度“金基金•三年期债券基金奖”。2010年5月，万家货币市场基金荣获《中国证券报》“2009年度开放式货币市场金牛基金奖”。2009年1月，万家货币市场基金荣获《证券时报》“2008年度货币市场明星基

6、金奖”。04年以来，市场上一级债基（仅参与新股申购的债券基金）3年净值增长率的平均值，历史收益记录较稳定。一级债基历史收益稳定万家添利分级-一只基金两种选择一级债基3年收益2004-20062005-20072006-20082007-20092008-2010累计收益率%22.9252.3545.6728.8319.16年化收益率%7.6417.4515.229.616.39数据来源：wind资讯，万家基金万家添利分级-一只基金两种选择我们做出极为保守的假设：未来3年平均加息3次。目前的一致预期是加息1-2次，并且市场上债券收益率已经有所反应。1年期定存至4%，则A级基准收益

7、率为5.1%，年化收益率5.17%。目前市场时机好于之前类似基金发行之时，紧缩政策可能还有但已近尾声，且市场收益率已经提前反部分预期。目前预期二季度CPI最高，届时债券收益率可处于阶段性高点，有利于基金建仓。可投资债券收益率6.2%。主要是基于基金规模较大的保守假设，实际上目前AA级3年期信用债的收益率在5.95%到7%之间，新发城投债多在7%以上。模拟收益测算，收益可期--极保守假设下B级最低年化收益率近9%我们作出以下假设，来测算整个组合的收益：1、纯债券组合6.2%我们将所投资债券剩余