中级宏观经济学第六讲理性预期与适应性预期

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1、第六讲理性预期与政策菲利浦斯曲线菲利蒲斯曲线：描述通货膨胀与失业之间的关系的曲线。ugppc0通货膨胀率=货币工资增长率-劳动生产增长率货币工资的增长率是劳动市场上对劳动的过度需求的增函数，从而是过度供给的减函数Ns-NdNs-Nduu0u0wpc理性预期的由来20世纪50年代和60年代初是凯恩斯主义在宏观经济学中独领风骚的年代。LS-LM模型的研究更为经济政策的制定提供了一个简洁的分析框架。发现菲利浦斯曲线后，凯恩斯主义经济学的发展达到了一个新的高潮，因为菲利浦斯曲线的确定使得政府可以自由地在失业和通货膨胀之间进行最优选择。然而，

2、随着菲利浦斯曲线的消失，凯恩斯主义经济学在60年代后期陷入了困境。凯恩斯主义经济学包含着这样一个假定：由于价格调整缓慢(称为价格刚性或粘性)，市场可能不会出清，所以经济可能处于一种持续的非均衡状态，即持续的(非自愿)失业状态。这一假定受到信仰古典传统学者的批评。以弗里德曼为代表的货币主义指出，价格会以相当快的速度调整以出清市场，虽然在短期内经济可能是非均衡的，但在长期，经济将自动回到自然产出率和就业率，即回到宏观经济均衡状态，没有非自愿的失业存在。理性预期学派则更加彻底地坚持古典传统关于市场出清的假说，认为价格刚性是说不通的，价格可

3、以自由地迅速调整，因而在每一个时点上，所有观察到的结果都是市场出清的，而且是经济行为人按照他们所察觉的价格作出的最优供求反应，经济无论在短期还是长期都处于一种均衡状态。理性预期学派则更加彻底地坚持古典传统关于市场出清的假说，认为价格刚性是说不通的，价格可以自由地迅速调整，因而在每一个时点上，所有观察到的结果都是市场出清的，而且是经济行为人按照他们所察觉的价格作出的最优供求反应，经济无论在短期还是长期都处于一种均衡状态。理性预期假说的特点是注重模型的微观基础，所以其模型全都符合市场出清和瓦尔拉斯一般均衡法则等古典经济理论中的基本命题。

4、20世纪70年代初以来的30多年时间里，理性预期学派的经济学家们考察了货币主义的基本命题之后，克服了后者不能有效解释经济衰退和失业这些现实经济现象的缺陷，从而建立起一套完全不同于凯恩斯学说的宏观经济理论。理性预期假说不仅解释了失业和经济退的原因，还把经济活动中的微观单位：家庭和厂商对经济政策和经济环境变化作出的反应纳入了宏观经济模型。在坚持古典传统强调的价格自由迅速地调整的前提下，理性预期学派调“信息”在经济活动中的重要性。该学派一方面同货币主义一样相信自由经济本身具有自我调节达到稳定均衡的力量，另一方面相信微观单位能够充分利用一切

5、可以利用的信息对未来的经济变量(例如通货膨胀率)进行预测，从而作出自己的最优选择。这就是所谓的“理性预期”。适应性预期20世纪70年代初，美国和一些主要西方国家的菲利浦斯曲线消失了，这种现象对凯恩斯主义经济学的打击无疑是十分沉重的，就如30年代大萧条对古典学派理论的打击一样。虽然萨缪尔森和索洛早就注意到了预期对菲利浦斯曲线的作用，但把预期首先正式引入菲利浦斯曲线研究的是费尔普斯(1967)费尔普斯指出，只要产出独立于预期通货膨胀率，后者的变化必将导致实际通货膨胀率的等量变化。这样，我们可以将菲利浦斯曲线写为下列形式：πt＝F(Yt)

6、十πte，F’>0式中πt表示第t期的通货膨胀率；yt表示第t期的产出；πte表示第t期通货膨胀率的预期。上式所反映的通货膨胀率与产出和预期的通货膨胀率正相关的曲线被称为附加预期的菲利浦斯曲线。预期通货膨胀率是决定菲利浦斯曲线位置的重要变量。如果预期通货膨胀率上升，菲利浦斯曲线将向右移动；如果预期通货膨胀率下降，菲利浦斯曲线将向左移动。因此，费尔普斯提出的预期假说为70年代菲利浦斯曲线的消失提供了一个很好的解释。弗里德曼(1968)也提出了类似费尔普斯的思想。弗里德曼指出，未能区分名义工资和实际工资是菲利浦斯曲线的致命缺陷。弗里德曼

7、认为，行为人关心的不是名义工资，而是实际工资。像菲利浦斯那样研究失业率与名义工资变化率之间的关系是没有意义的。确定预期通货膨胀率的形成和变化方式是判断菲利浦斯曲线位置的关键，也是检验费尔普斯和弗里德曼的预期假说是否成立的前提。费尔普斯采用了卡根(1956)提出的适应预期假说。适应性预期假说的基本思想是，行为人可以从预期的错误中吸取教训，并对未来预期进行适当的调整。pte-pt-1e=a(pt-1-pt-1e)a＞0，为常数上式可改写为：pte=apt-1+(1-a)pt-1e进一步，在a

8、决定的，是适应性预期假说的一个重要特征。附加适应性预期不仅改变了菲利浦斯曲线的位置，而且还改变了均衡状态下的产出水和价格水平，以及实现充分就业的货币政策。他们从总需求曲线和附加预期的总供给曲线得出，在pte＞0的情况下，附加预期时均衡