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《我国银企间融资博弈的演进与信用风险的防范》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、2004年第1期暨南学报(人文科学与社会科学版)总第108期No.12004JournalofJinanUniversity(HumanitiesandSocialSciences)SumNo.108我国银企间融资博弈的演进与信用风险的防范蒋海X(暨南大学经济学院,广东广州510632)[摘要]本文通过我国银企融资博弈的演进过程分析,揭示了造成我国当前信用市场中普遍的道德风险行为和高违约率的主要原因在于,经济转轨中政府对微观金融决策过程的直接参与及信用制度与信息披露制度建设的滞后,因此降低和防范当前超常的信用风险,必须完善商业银行的法人治理结构,
2、健全市场信用制度,加强市场透明度建设。[关键词]信用风险;信用制度;信息不对称[中国分类号]F830.5[文献标识码]A[文章编号]1000-5072(2004)01-0029-06一、引言年底国有商业银行新增加的不良资产又达到1万亿信用风险源于信用过程的不确定性,是金融元以上,不良资产比例也上升到了25.4%。而欧美[2]业经营的常态表现。在直接金融还不发达的中发达国家该比例仅为0.25%-0.5%。这一现象国,间接金融便构成了融资的主要渠道,信用风险不得不使我们对我国金融风险形成的深层次原因则集中地表现为商业银行的信贷风险。目前,我从新审视。
3、以往大部分学者都认为,我国金融风国已逐步步入市场经济的轨道,但由于经济转轨险的主要成因是体制性的,源于转轨过程中国有[1,3-7]过程中一直没有真正建立起与市场经济相适应的企业、国有银行和央行的预算软约束。但信用制度和信息披露制度及企业与个人的信用评我们的研究表明,随着我国金融体制改革的深入级制度,使得信用过程的信息不对称程度仍然较和银企信用关系的演进,决定我国信用风险程度高,银企间信用关系的恶化仍在继续,企业的融资的主要因素也从政府的直接金融参与演变成信用[8]行为仍然扭曲,银企间的信用风险状况并没有得过程中的信息不对称和信用制度的不完善,从到
4、根本改善,形成大量的银行不良资产,金融系统而使信用风险的表现形式发生了明显的变化。其面临着超常的信用风险。虽然近几年各商业银行中,信息严重不对称是必要条件,而信用制度不完和金融机构都加强了内部控制和风险管理,成立善是充分条件。如果这两个条件得不到实质性改了专门的信贷委员会和资产保全部等,实行了严善,我国金融业面临的超常金融风险形势是很难格的贷款责任人制度和谨慎的会计制度,但严峻得到改观的。基于这一认识,本文将通过金融体的金融风险形势似乎并没有明显地改善,与西方制变迁中商业银行与企业间融资博弈演进过程的发达国家相比,商业银行特别是国有商业银行的全面
5、分析,揭示不同阶段决定信用风险的主要因不良资产比例仍然处于较高的水平。据国家公开素和变化特征,旨在更有效地改善银企间的信用披露的有关数据,债转股之前,国有银行不良资产关系,防范和化解目前我国商业银行面临的超常[1]约占总资产的39%,数额达到17000亿元左右。信用风险。下文的结构安排:首先是商业银行与债转股剥离了近13000亿元不良资产之后,到2001企业的博弈模型;其次是商业银行和企业间融资X[收稿日期]2003-10-15[作者简介]蒋海(1967-),男,暨南大学经济学院副教授,经济学博士,主要从事金融学的教学与研究工作。[基金项目]暨南
6、大学博士启动基金项目“银企间融资博弈与金融风险分析”研究成果。·30·暨南学报(人文科学与社会科学版)第26卷第1期博弈演进的过程及信用风险的变化;最后是结论解,而商业银行则较难获得这些真实信息,因而融与政策建议。资企业具有信息优势,在融资过程中可以获得信息租金(informationrents)。假定市场中融资企业二、理论分析框架存在两种类型:经营状况良好而偿债意愿较强的一般来说,企业的外部融资主要有股权融资企业(G)和经营状况较差而偿债意愿较差的企业和债权融资两种形式,而债权融资又包括银行贷(B),G企业的违约率很低以至于可以认为它可以款融资
7、和债券融资。上市公司可以通过股权和债完全归还贷款,B企业的违约率很高,因而可以认权来融资,而非上市公司只能通过债权融资。对为它不可能归还银行贷款。而银行无法确切知道于资本市场还不发达的中国,银行债权融资或内融资企业属于哪一种类型,只能根据融资企业以部融资构成了绝大部分企业的主要融资渠道,因往的信用记录、经营状况及其贷款申请的有关资而我国金融业的风险也集中体现在这一间接融资料判断该企业的类型。设银行判断融资企业属于的信用风险上。G企业的概率为P,属于B企业的概率为1-P。我们仅考虑企业向银行融资的简单信用过在融资过程中,企业有两种战略选择:向银行融
8、资程。在这一过程中银行和企业都是风险规避型和内部融资,由于在资金比较紧张的情况下内部的。银行的决策目标是在一定经营风险下实现资融资的机会
