《自营业务》PPT课件

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1、第六章　自营业务第一节　自营业务概述第二节　自营投资分析第三节　宏观经济分析第四节　行业分析第五节　公司分析第一节　自营业务概述一、自营业务的含义和特点证券自营业务是指综合类证券公司利用自有资金和依法筹集的资金，用自己的的名义开设的证券账户买卖有价证券，以获取赢利的行为。业务的特点：业务的自主性、交易的风险性、收益的不稳定性二、自营业务的种类上市证券的证券自营买卖和其它证券的自营买卖（债券柜台自营买卖和承销业务中的自营买卖）三、自营业务的管理(下页)三、自营业务的管理（一）取得自营资格的条件（二）证券自营业务的规模和

2、比例控制（三）证券自营业务的内部控制制度（四）证券自营业务联系信息报告（五）自营违规的处罚（一）取得自营资格的条件证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理等业务之一的，净资本不得低于人民币5000万元。证券公司经营证券经纪业务，同时经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理等业务之一的，净资本不得低于人民币1亿元。证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理等业务之二的，净资本不得低于人民币2亿元。（二）证券自营业务的规模和比例控制权益类证券按成本计算不得超过净资产的80%单种非债券类证券不得超过净资

3、产的20%自营买入任一公司股票不得超过该项公司市值的20%对外负债不得超过净资产的9倍；流动资产不得低于流动负债。（三）证券自营业务的内部控制制度1、自营业务的决策制度分级授权、分级决策、分级管理、分级负责。投资金额较大的决策要经过调查研究、提出方案、咨询论证、研究决策等程序。2、自营操作的原则。对规模、品种、操作权限等做出规定。3、自营的内部监管与检查自营与资金、财会、经纪等部门分开；自营部门要建立交易制作记录制度，详细记录每日交易情况，定期与财会部门对账；定期向有关领导报送自营统计表；公司稽核部门定期对自营业务进

4、行检查；重点防范规模失控、决策失误、超越授权、变相自营、账外自营、操纵市场、内幕交易等风险。（四）证券自营业务信息报告建立自营业务内部报告制度建立健全自营业务信息报告制度，自营接受外部监督。自营业务账户、席位；规模、风险限额、资产配置、业务授权；自营风险监控报告明确自营业务信息报告的负责部门、报告流程和责任人。（五）自营违规的处罚第二节　自营投资分析一、基本分析法的概念二、基本分析法的理论基础三、基本分析法的内容一、基本分析法的概念基本面分析，投资者根据经济学、金融学、财务管理以及投资学的基础，对决定证券价格的基本要

5、素进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，做出投资决策的分析方法。股票价格反映了公司自身的实力；供求关系二、基本分析法的理论基础经济学。GDP、经济增长速度、通货膨胀、进出口等。财政学和金融学。政府支出、债务规模、、财政赤字；货币供给、利率、汇率、贷款规模等。财务管理学。投资学。政治学。心理学。三、基本分析法的内容（一）宏观经济分析超前性指标。供应供应量、利率、消费者预期、企业投资规模、生产资料价格、股票价格指数同步性指标。GDP、失业率、社会商品销售指标滞后指标。货币政策、财政政策、产业政策、股市政策、收

6、入分配政策、利率汇率政策。（二）中观经济分析产业和区域经济对股票价格的影响（三）微观经济分析对上市公司的成长周期、内部组织管理、发展潜力、竞争能力、赢利能力等进行全面分析四、基本分析法的内容（一）基本分析的优点有助于长期投资，也有利于个股分析（二）基本分析的缺点选股时，对基本因素的考虑占80%；在预测近期大势时，基本因素只占5%。（三）基本分析的适用范围适用于相对成熟的股票市场和周期相对较长的个别股票价格的预测第三节　宏观经济分析一、宏观经济分析概述二、主要宏观经济变量分析三、宏观经济周期分析四、宏观经济政策分析五、

7、证券市场供求关系分析一、宏观经济分析概述其它因素可以改变证券市场的中短期走势，但改变不了长期走势。证券市场是宏观经济的先行指标。二、主要宏观经济变量分析国民经济总体指标：国内生产总值、工业增加值、失业率、通货膨胀率、国际收支投资指标：政府投资、企业投资、外商投资消费指标：社会消费品零售总额、城乡居民储蓄存款总额金融指标：总量指标、利率、汇率、外汇储备财政指标：财政收入、财政支出、赤字或结余幅度5%以内的通货膨胀能从一定程度上刺激人们的消费欲望。金融总量指标包括货币供应量、金融机构各项存贷款余额和金融资产总量。三、宏观

8、经济周期分析（一）经济周期的含义繁荣、萧条、衰退、复苏四个阶段。繁荣阶段就业与产量达到顶峰，股票与商品价格开始下跌。萧条阶段，生产急剧减少，投资减少，信用紧缩，价格下跌，失业严重，公众对未来预期悲观。（二）经济周期的类型基钦周期。1923，英国经济学家提出经济周期由主要周期和次要周期组成。主要周期即中周期，次要周期3-4年一次。朱格拉周期。18