《股指期货应用》PPT课件

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1、股指期货应用格林大华期货桂林营业部格林大华期货目录一、套期保值二、套利三、投机格林大华期货五、股指期货的操作策略（投机）格林大华期货看对方向一定能赚钱吗？看对方向是投资期货盈利的必要条件，而不是充分条件。择时能力是决定投资期货成败的关键，期货投资要求开仓时机与平仓时机都很精准。能否继续持仓对所有人而言并不一样，资金管理能力决定了你对平仓有多大的主动权：你的可用资金能允许你被套多少，能允许你再持仓几天？同样点位建仓的期货投资者，平仓时的命运可能是完全不一样的：有的大赚特赚，有的可能已经破产。格林大华期货期货投资不允许模糊语言上升市

2、场只有做多是对的，下跌市场只有做空是对的，震荡市只有波段操作或者短线操作才能盈利。随时识别行情波动特征和趋势。只有少数职业投资人的正确率能达到60%以上。趋势性交易是期货操作中盈利最丰厚的操作手段，风险也是最大的。只有少数优秀的投资者才能在期货的趋势交易中如鱼得水，稳定盈利。这一比例不超过30%。格林大华期货决定投资成败的三个指标准确率：你的入市准确率是否超过50%？平均盈亏比例：你盈利交易的平均盈利与亏损交易的平均亏损的比例，大于1表明你勉强做到赚的多、亏的少，职业交易者的平均盈亏比例至少应是2以上。资金管理能力：你能否经得起

3、连续10次以上的错误的交易？格林大华期货从期货交易的破产概率先学会不破产格林大华期货先学会怎么亏，赚钱就容易了期货投资最经典的格言控制你的损失，让赢利充分增长！1.正确对待亏损。交易中发生亏损是正常的，但我们决不能在1、2次亏损中灭亡。2.你具备连续20次以上亏损的资金管理能力以后，赚钱就成为必然。3.2%止损法则4.赢利的交易转为亏损是不正常的：止赢的技巧5.被套或者赢利的交易被洗盘出局是我们必须面对的常态：正常与不正常的界限的把握，是难点。6.赢利时的加码技术：经典的加码技术——金字塔式加码7.永远对市场充满敬畏之心、谨慎对

4、待，克服恐惧，戒除贪婪。格林大华期货六、股指期货的套期保值格林大华期货证券市场的风险与规避非系统性风险，亦被称为特定企业风险、独特风险或可分散风险规避原则：分散化—个别风险对冲的累积效果系统性风险，亦被称为市场风险或不可分散风险规避原则：完全对冲—构建与市场完全负相关的证券组合风险股票数系统性风险非系统性风险证券的风险结构和分散化的效果P格林大华期货我国股市的系统性风险更高研究显示，中国股票市场系统性风险约占54.74%。格林大华期货广义的套期保值人人都用的上类型定义应用买入套期保值（多头保值）预期股市短期内会上涨，为了控制购入

5、股票的成本，先在股指期货市场买入股指合约，等资金到位后再进行股票投资。卖出套期保值（空头保值）预测股价将会下跌，为避免股价下跌带来的损失卖出股指期货合约。看好大盘，但是资金不到位控制短期集中建仓的市场冲击成本早盘时间段提前买入；对冲融券交易风险规避股票持仓较重价格下跌的风险应对基金分红或大规模赎回预防有限制条件股票解禁变现时的风险对冲机构或基金对冲调仓风险预防股票交易时间之外的风险格林大华期货套期保值的步骤①首先计算β系数以股指收益率为自变量X，股票收益率Y为因变量，画出它们的散点图，并用一条直线来拟合它们。最优拟合直线为：Y=

6、α+βXα表示常数回归系数；β表示回归斜率系数根据现代资产组合理论，标准对冲策略通过股票现货头寸和股指期货组合，消除系统性风险（β风险），获取股票现货头寸的选股收益（α收益）。如果β系数等于1，则表示该股票的涨跌与指数的涨跌保持一致；当β系数大于1时，说明股票的波动和风险程度高于以指数衡量的整个市场。当β系数小于1时，说明股票的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场。格林大华期货套期保值的步骤（二）1月2月3月4月5月6月7月8月9月资产A收益率%3.24.12.21.563.85.42.22.5股指的收益率%34.52.61.

7、35.23.95.92.52格林大华期货套期保值的步骤（三）确定交易规模计算公式为：公式中“期货指数点×每点乘数”即为一张期货合约的价值；所需买卖的期货合约数与β系数呈线性关系，β系数越大，所需的期货合约数就越多，反之则减少。格林大华期货附：上证50指数成分股1年来β系数（相对沪深300指数截止2010.3.19）格林大华期货中国金融期货交易所套期保值管理办法第三条交易所实行套期保值额度审批制度。客户申请套期保值额度的，应当向其开户的会员申报，会员对申报材料进行审核后向交易所办理申请手续。会员申请套期保值额度的，直接向交易所办

8、理申请手续。第四条申请套期保值额度的会员或者客户，应当填写《中国金融期货交易所套期保值额度申请（审批）表》，并向交易所提交下列申请材料：（一）自然人客户应当提交本人身份证复印件，会员或者法人客户应当提交营业执照副本复印件、组织机构代码证复印件以及近2年经审计的财