股指期货-精品ppt课件

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1、股指期货2010.1.26沪深300股指期货合约规则2010年1月19日，中国金融期货交易所就交易规则及其实施细则修订稿和沪深300股指期货合约向社会公开征求意见。此次征求意见的范围包括中金所的《交易规则》及《交易细则》、《结算细则》、《结算会员结算业务细则》、《会员管理办法》、《风险控制管理办法》、《套期保值管理办法》、《信息管理办法》和《违规违约处理办法》等8项实施细则的修订稿和《沪深300股指期货合约》。沪深300股指期货合约规则合约标的沪深300指数合约乘数每点300元合约价值沪深300指数点×3

2、00元报价单位指数点最小变动价位0.2指数点合约月份当月、下月及随后两个季月交易时间上午9:15-11:30,下午13:00-15:15最后交易日交易时间上午9:15-11:30,下午13:00-15:00价格限制为上一交易日结算价的±10%合约交易保证金合约价值的12%交割方式现金交割最后交易日、合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延最后结算日同最后交易日手续费成交金额的0.005%交易代码IF季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的正负20％持仓限额标准100手套期保值的申请和审批单位由分合约审

3、批改为按照品种审批资料来源：中国金融期货交易所沪深300股指期货合约规则说明中金所公布《股指期货仿真交易业务规则（修订稿）》，沪深300指数期货的合约乘数为300元，这样以目前3400点左右的指数点位来看，每手沪深300指数期货的合约价值大约在10万左右。沪深300指数期货同时挂牌4个月份合约。分别是当月、下月及随后的两个季月月份合约。如当月月份为7月，则下月合约为8月，季月合约为9月与12月。表示方式为IF1007、IF1008、IF1009、IF1012。其中IF为合约代码，10表示2010年，07表

4、示7月份合约。如当月月份为8月，则下月合约为9月，季月合约为12月与次年3月。中金所表示，12%是最低交易保证金，当前点位单手合约保证金需15-20万元左右，在股指期货开始初期，为了控制风险，交易所会从严把握保证金，初期收取期货公司的保证金可能比12%高。一般情况下期货公司会加到14%-15%。1月19日期指仿真交易的主力合约IF1003的收盘价为3938点，以此计算，一手合约（即一张单）的价值为118.14万元。考虑到期指是保证金交易，根据目前公布的期指合约细则，中金所规定保证金比例为12%，但在实际操

5、作中，期货公司在此基础上会加几个点，假定保证金比例须达到15%来计算，一手合约的保证金约为17.72万元。由于股指期货是杠杆交易，在行情不利的情况下，投资者将面临追加保证金的风险，其在保证金不足的情况下甚至可能爆仓。根据期货市场交易经验，一般商品期货如持仓过夜，则保证金应保持在仓位的1/3左右，这样算来，有50万元资金比较安全。沪深300股指期货合约规则说明规则修订后，增加季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的正负20％。业务规则修订稿对涨跌停板制度进行了调整，季月合约上市首日涨跌停板幅度调整为挂牌基

6、准价的±20%。上市首日有成交记录的，下一交易日涨跌停板幅度将恢复到10%；上市首日无成交的，下一交易日继续执行20%的涨跌停板幅度。规则修订后，对单个非套保交易账户的持仓限额，由600手降为100手，当前点位账户限仓金额约在1500万元左右规则修订后，简化了套期保值申请和审批程序，将套期保值申请和审批单位由分合约审批改为按照品种审批。中金所完善了交易编码制度，以适应客户资产分户管理和投机、套利和套保等不同交易目的的需求。同时还规定套期保值额度自获批之日起6个月内有效，有效期内可重复使用。获批套期保值额度

7、可以在多个月份合约使用，各合约同一方向套期保值持仓合计不得超过该方向获批的套期保值额度。通过这一修订，投资者进行套期保值可以在各个合约之间进行动态分配，避免因合约到期摘牌而需要频繁申请新的套期保值额度。自然人也可以参与套期保值。与商品期货市场不同,业务规则修订稿也允许个人投资者申请套期保值。整个制度设计鼓励股指期货发挥套期保值的基本功能,不会区别对待对机构和个人的套保需求。沪深300股指期货合约规则说明交易时间较股市开盘早15分钟,收盘晚15分钟,投资者可利用期指管理风险。根据《沪深300股指期货合约》（

8、征求意见稿）中规定,交易时间为:上午9:15-11:30,下午13:00-15:15,最后交易日时间为：上午9:15-11:30,下午13:00-15:00。也就是说,除了最后交易日外,沪深300股指期货开盘较股票市场早15分钟,收盘较股票市场晚15分钟。这一设计更有利于期货市场反映股票市场信息,便于投资者利用股指期货管理风险。交割日定在每月第三个周五,可规避股市月末波动。根据《沪深300股指期货合约》（征求意见稿）中规定,最