从工程总承包商转型为投资运营商

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1、从工程总承包商转型为投资运营商尹昱交流提纲一、施工企业转型为投资运营商二、PPP是什么、为什么、怎么办？三、PPP基金(募投管退)及案例四、PPP融资特点及项目融资五、PPP运营期风险六、PPP资产证券化施工企业转型为投资运营商•PPP不是一道选择题，而是一道必选题•PPP是拼融资能力，PPP让强者更强、弱者更弱•建筑企业要转型升级，提高融资、运营能力；法国万喜•主动投资还是被动投资？不能仅为拿施工项目而去拿PPP，可持续发展。PPP项目的建设与原先的建设不同•施工总承包的进度越快越好；但作为投资者

2、，进度越快、投入越早，财务成本越高，项目收益可能反而越低。•施工质量，原先工程验收完就结束，满足验收情况下成本越低越好。现在要运营10年甚至30年，建设质量要和运营成本统筹考虑。•设备采购，不是性价比越高、越便宜越好，可能越贵的运营成本越低，投资收益越高。运营是全新的课题•运营目前是PPP全生命周期中7月24日，中建一局投资运营公司揭牌成立最薄弱环节，全面考虑整个运营期风险、绩效考评，通过运营获利。•运营能力在哪里？拿项目后，两三年建设完包给小企业做运营了。PPP精髓就是运营能力、效率的提升。二、P

3、PP是什么、为什么、怎么办？1.PPP概念与政策2.PPP主要实现方式3.PPP适用领域4.项目回报机制5.PPP国内沿革和实践6.PPP操作流程7.50号文Vs87号文PPP是什么--概念•指政府采用竞争性方式选择社会资本方，双方订立协议明确各自的权利和义务，由社会资本方负责基础设施和公共服务项目的投资、建设、运营，并通过使用者付费、政府付费、政府提供补助等方式获得合理收益的活动。--《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例（征求意见稿）》第三条下列基础设施和公共服务项目，可采用PPP模式：

4、•政府负有提供责任；•需求长期稳定；•适宜由社会资本方承担。PPP主要实现方式比较项DBODBFOBOOTBOOBOTBT投资私人负责投资√√√√√通过向用户收费收回投资√√√通过政府付费收回工程√√√建设经营私人部门建设工程√√√√√√私人部门提供服务√√√√√拥有公共部门拥有√√√合同期间私人拥有视项目√定私人部门永久拥有√PPP适用领域保障性安居工程轨道交通、体育馆、3污水和垃圾处理，剧院等公共设施地下综合管廊24城市供水、医疗和养老服供暖、供气15务设施等财金【2014】76号文什么类型的项

5、目适合PPP模式？项目回报机制•使用者付费是指由最终消费用户直接付费购买公共产品和服务。•可行性缺口补助，是指使用者付费不足以满足社会资本或项目公司成本回收和合理回报，而由政府以财政补贴、股本投入、优惠贷款和其他优惠政策的形式，给予社会资本或项目公司的经济补助。•政府付费，是指政府直接付费购买公共产品和服务，主要包括可用性付费、使用量付费和绩效付费；政府付费的依据主要是设施可用性、产品和服务使用量和质量等要素。PPP:为什么?-克服“两缺”、“两失”•政府缺资金、缺效率，不直接生产公共物品，也可以委

6、托私人企业来实现—PPP•公用物品自然垄断，其共用性导致免费搭车现象，不容易建立收费机制或成本太高，私人不愿投资-“市场失灵”。但公共物品自然垄断，排斥竞争，造成效率低下—“政府失灵”•既然市场机制在提供公共物品方面是失灵的，政府介入就成为必要。但政府介入公共物品的供给，不等于政府生产所有的公共物品，更不等于政府完全取代公共物品的市场。项目的公共物品属性决定真伪PPP•公共物品指可供社会成员共同享用的物品，公共物品消费的非排他性和非竞争性是其区别于私人物品的本质特征。非排他性是指只要存在公共物品，就

7、不能排斥任何人消费该种物品；非竞争性是指该产品被提供出来以后，增加一个消费者不会减少任何一个人对该产品的消费数量和质量。•高速铁路具有准公用物品属性,是非竞争性强、一定排他性的物品。理论上可引入私人资本建设。怎么办：PPP操作流程50号文Vs87号文•2017年4月26日，财政部、发改委、司法部、人行、银监会、证监会下发《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》，重点在规范地方政府融资担保上。第三点提到，规范政府与社会资本方的合作行为，禁止PPP项目、地方产业基金中各类变相举债行为。•对地方政府及

8、其所属部门违法违规举债或担保的，依法依规追究负有直接责任的主管人员和其他直接责任人员的责任；融资平台公司从事或参与违法违规融资活动的，依法依规追究企业及其相关负责人责任；•对金融机构违法违规向地方政府提供融资、要求或接受地方政府以担保函、承诺函、安慰函等任何形式提供担保承诺的，依法依规追究金融机构及其相关负责人和授信审批人员责任。50号文Vs87号文•2017年6月2日，财政部发布《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》（财预〔2017〕87号），制止