hjt管理经济学-企业决策中的风险分析

《hjt管理经济学-企业决策中的风险分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、gscskku@126.com成均馆大学中国大学院企业决策中的风险分析郝继涛管理经济学ManagerialEconomics目录一、风险概念与风险衡量二、经济学关于风险的理论三、降低风险的途径四、在企业决策中如何考虑风险五、不确定条件下的企业决策六、信息搜集成本和价值有关风险的概念策略——可供选择的行动方案自然状态——会影响策略成功程度的环境条件结果——某种策略和某种自然状态相结合会产生的得或失收益矩阵——表格列出策略和自然状态的每一结合所带来的结果概率分布——列表说明策略的每种结果及其发生概率风险——某一决策带来的结果的变动性收益矩阵收益矩阵：每个策略和自然状态组合的利润策略自然状

2、态（经济条件）衰退正常繁荣新厂新的市场营销方案新的产品设计-4000-2000-1500250035003000400070006000单位：万元概率分布新的产品设计策略结果的概率分布策略自然状态（经济条件）概率结果（利润，万元）新的产品设计衰退正常繁荣0.20.60.2-150030006000风险的衡量衡量风险的三个统计量期望值标准差（衡量绝对风险）变差系数（衡量相对风险）例题两个投资方案甲、乙都生产某种产品。方案甲在经济繁荣时期（概率为0.2）年效益为600元，正常时期（概率为0.6）年效益为500元，衰退时期（概率为0.2）年效益为400元。方案乙在各种时期的效益则分别为10

3、00元、500元和0元。试比较这两个方案风险的大小解：先计算两个方案的期望值（期望效益）803001204005006000.20.60.2衰退正常繁荣方案甲期望效益（4）=（2）×（3）年效益（3）各种条件发生的概率（2）经济条件（1）1.05000300200050010000.20.60.2衰退正常繁荣方案甲1.0500计算标准差方案甲R=500R1=400，P1=0.2R2=500，P2=0.6R3=600，P3=0.2R=500R1=0，P1=0.2R2=500，P2=0.6R3=1000，P3=0.2σ乙＞σ甲，说明乙方案的风险比甲方案大例题：变差系数衡量相对风险上题vA

4、=63.25/500vB=316.2/500A方案的期望现金流量效益为100万元，标准差为1000元；B方案的期望现金效益为20万元，标准差为500元。问哪个方案风险大?解：A方案的变差系数：vA=1000/1000000=0.001B方案的变差系数：vB=500/200000=0.0025vB＞vA，所以B方案风险比A方案大目录一、风险概念与风险衡量二、经济学关于风险的理论三、降低风险的途径四、在企业决策中如何考虑风险五、不确定条件下的企业决策六、信息搜集成本和价值对风险的三种态度风险偏好者风险厌恶者风险中立者边际效用理论与风险厌恶型行为钱的边际效用递减图中，对风险厌恶者来说，50

5、00元的收入如无风险，期望效用=10如有风险，期望效用=0.5×12+0.5×6=99<10，说明风险会导致期望效用减少效用O7500收入50001062500129影响人们对风险态度的因素回报的大小回报越多，越愿意承担风险；风险越高，要求回报越高（相对）投资规模的大小总体上，人们都是投资量越大，越希望有保障成功概率100%100万投资量低风险承担者曲线高风险承担者曲线个人风险偏好曲线投资量与风险的关系：三种风险偏好曲线目录一、风险概念与风险衡量二、经济学关于风险的理论三、降低风险的途径四、在企业决策中如何考虑风险五、不确定条件下的企业决策六、信息搜集成本和价值降低风险的途径回避风险

6、减少风险承担风险自我保险（内部保险）分散风险转移风险套头交易分包购买保险目录一、风险概念与风险衡量二、经济学关于风险的理论三、降低风险的途径四、在企业决策中如何考虑风险五、不确定条件下的企业决策六、信息搜集成本和价值一个方案的风险评价某寿命5年，净现金投资量和效益量如下。可接受的回报率不低于12%，试评价净现金效益量概率加权净现金效益量500.315600.424700.321期望值1.060净现金投资量概率加权净现金投资量1500.6902000.480期望值1.0170一个方案的风险评价只有50万净现金效益量与200万投资的结合，内部回报率8%低于可接受的12%，其概率为12%，

7、所以该方案可接受的可能性为88%净现金投资量净现金效益量150万（概率0.6）200万（概率0.4）50（0.3）（0.18）20%（0.12）8%60（0.4）（0.24）29%（0.16）15%70（0.3）（0.18）37%（0.12）22%两个方案的风险评价两个方案的净现值和概率如表，请评价B的期望值比A大，但B的标准差比A大很多愿意承担风险，选择B，不愿意承担风险，选择A方案A方案B净现值概率期望值净现值概率期望值200.255170.35220