企业决策中的风险分析.ppt

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1、前章内容复习：1、投资决策与经营决策相比有哪些特点？2、投资决策过程包括几个阶段？3、现金流量的构成有哪几部分？1、假如无风险利率为8%，普通股的平均回报为11%，某企业的β值为2,它的权益资本成本为多少？2、假定企业的最优资本结构为债务40%，权益资本60%，债务成本为7%，权益资本成本为14%，求综合资金成本？第一节风险管理的概念与思路第九章企业决策中的风险管理主要内容：1、风险概念2、经营风险管理系统3、企业风险管理模型重点与难点：风险管理模型一、风险的概念企业目标管理1、企业目标长期目标（

2、五年、十年）短期目标（一年）2、达到上述目标的关键因素3、如何设立公司政策、策略及程序来管理控制好上述关键因素，以确保企业经营目标的实现企业目标管理企业总目标具体目标利润增长10％变动成本增长30％固定成本0增长收入增长20％生产安排价格采购成本核算人力资源营销物流关键因素风险概念：风险的本义是指未来事项的不确定性从企业管理角度来看是指对实现企业经营目标具有关键作用的因素的不确定性二、经营风险管理系统设定风险管理流程目的及目标共同语言结构决策资料订立策略避免利用接受转移减低评估风险验明来源量度不断

3、的改善管理能力设计或引进管理能力监察风险管理表现建立经营风险管理系统的主要困难如何比较全面的确认风险如何采用行业最佳的风险管理控制方法如何确信所有的风险控制方法、政策、程序均得到执行…...三、企业风险模型TM竞争者敏感性股东关系资金充足性金融市场灾难性损失政策法规行业环境风险信息技术风险使用权整合性相关性可得到性财务风险货币利率流动性结算再投资信用现金转移速度廉政风险管理欺诈雇员欺诈非法行为无授权使用授权风险领导力职权限制表现激励沟通营运风险客户满意人力资源产品开发效率能力表现差异时间拖延存货损

4、失符合性业务中断采购商品定价健康和安全环境产品或服务失败商标或产品名侵蚀营运价格合同执行衡量符合性管理报告决策信息风险财务预算和计划完整性和准确性会计信息税收福利基金投资评估战略环境检视业务组合价值评估组织结构资源分配衡量标准生命周期企业需要按照以下的“企业风险模型”设计企业内部管理及风险控制体系来全面减少企业的经营风险流程风险（一）环境风险竞争者敏感性股东关系资金充足性金融市场灾难性损失政策、法规行业（二）流程风险营运风险客户满意人力资源产品开发效率能力表现差异时间拖延存货损失符合性业务中断采购

5、商品定价健康和安全环境产品或服务失败商标或产品名侵蚀授权风险领导力职权限制表现激励沟通廉政风险管理欺诈雇员欺诈非法行为无授权使用财务风险货币利率流动性结算再投资信用现金转移速度信息技术风险使用权整合性相关性可得到性（三）决策信息风险营运价格合同执行衡量符合性管理报告财务预算和计划税收会计信息福利基金投资评估完整性和准确性战略环境检视业务组合价值评估组织结构资源分配衡量标准生命周期环境风险1.竞争者－竞争者令企业失去原有的市场竞争优势2.敏感性－企业无法对变化的环境作出有效及时的反应3.股东关系－直

6、接关系到企业在资本市场上的筹资能力4.资本的可获得性－公司可能无法筹措到足够的资金来支持自身发展环境风险（续）5.灾难性损失－自然灾害给企业造成巨大的损失6.政策.法规风险－由政策.法规的不可测性及变化给企业带来损失7.行业风险－由于行业有关要素变化，使企业丧失在行业中的优势地位8.金融市场风险－由于金融市场的价格波动给企业的金融性资产造成损失流程风险－营运风险1.客户满意－由于对客户服务不够重视造成营业额下降2.人力资源－岗位人员资格和能力不够3.产品开发－新产品无法被市场接受4.效率－企业效率

7、低下令成本高居5.能力－企业生产能力过剩或者不足流程风险－营运风险（续）6.表现差异－企业的运作水平与国际先进水准之间还存在巨大的差距7.时间拖延－业务流程耗时过多8.存货遗失－由于管理不当，存货的遗失给企业业绩造成巨大的损失9.符合－由于员工的失误，造成产品不能符合市场的需要，无法完成企业的预期目标流程风险－营运风险（续）10.业务中断－企业可能由于主要原材料供应的突然中断.有经验人员的流失等原因造成业务的中断，给公司的发展造成不利影响11.采购－企业可能由于缺乏材料供应商的选择余地造成采购成本

8、偏高，影响企业产品竞争力12.商品定价－定价的不合理，比如企业使用现行市价与客户签订远期合同，由于市场价格的波动给企业带来可能的损失流程风险－营运风险（续）13.产品或服务失败－由于某种产品的失败给企业的整个形象造成影响14.环境－由于企业破坏环境而受到第三方或政府的罚款15.健康和安全－由于对安全生产不够重视造成员工的伤亡，给企业造成不必要的损失16.商标被侵蚀－由于产品或服务的质量不佳，造成企业名誉受损流程风险－财务风险1.货币风险－货币汇率的波动直接影响企业的业绩2.利率风险