国电南瑞定向增发过程中大股东利益侵占问题研究

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1、学校代码：10378密级：分类号：硕士学位论文国电南瑞定向增发过程中大股东利益侵占问题研究学号：320163544学生姓名：胡钧平学位类别：会计硕士专业名称：会计研究方向：会计实务与方法导师姓名：王宏昌（副教授）二○一八年十二月Schoolcode：10378Security：Classification：MasterThesisResearchontheEncroachmentofMajorShareholders'InterestsintheProcessofPrivateIssuanceofGuodi

2、anNARIStudentID：3201603544Name：HujunpingDegreecategory：MasterofAccountingTheprofessionalname：AccountingResearchdirection：FinancialAccountingTutor’sname：WanghongchangApril,2018学位论文独创性声明本人郑重声明：本人所呈交的学位论文，是在导师的指导下，独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表

3、或撰写的作品，也不包含为获得安徽财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中标明并表示了谢意。本声明的法律后果由本人承担。导师签字：论文作者（签名）：年月日学位论文使用授权书本论文作者完全了解学校关于保存、使用学位论文的管理办法及规定，即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权安徽财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入学校有关数据库和授权学校研究生处与中国知网和万方数据签订收录协议及收录并由作者本人

4、享有、承担相应的权利和义务，也可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存或汇编本学位论文。注：保密学位论文，在解密后适用于本授权书。导师签字：作者签名：年月日摘要论文题目:国电南瑞定向增发过程中大股东利益侵占问题研究学术类别:会计硕士学术申请人：胡钧平指导教师:王宏昌摘要近年来，在我国国有企业混合所有制改革过程中，很多大中型国企和央企为了实现集团整体上市，利用上市子公司定向增发反向收购集团资产是一种广泛的解决途径。一方面，定向增发拓宽了上市公司的融资渠道，公司能够获得充足资金或注入优质资产，改善治理环境和经营环

5、境；另一方面，能增强大股东（集团母公司）对上市公司的控制权，优化资本结构，增强集团的抗风险能力和持续经营能力。表面上看通过定向增发实现集团整体上市能解决集团内同业竞争、减少关联方交易、资产缺乏流动性等问题。但是由于国有企业改制的上市公司的股权相对集中，国内相关法律不完善以及对定向增发预案审核监管不健全，定向增发过程涉及到上市公司利益在大股东与中小股东之间再分配，大股东可能会利用对上市公司的绝对控制权和股东之间的信息不对称，操控定向增发过程，利用增发过程的隐蔽性侵占中小股东利益。本文对国电南瑞定向增发购买集团

6、资产过程中大股东利益侵占问题进行案例研究分析，主要包括以下三个部分。第一部分，结合对国电南瑞集团定向增发案例及相关背景，归纳定向增发购买资产的过程及特点，分析国电南瑞定向增发购买资产的动机。第二部分，对国电南瑞定向增发过程中的大股东“掏空”行为进行剖析，证实在国电南瑞在增发过程中，存在大股东通过操纵定向增发过程侵害上市公司和中小股东利益的行为，包括公告前操纵会计信息，实现超低折价认购；高价认购集团不良资产；在股权锁定期间内大额现金分红和大宗减持套现等一系列典型手段。第三部分，在前文的基础上，深入分析国电南瑞

7、定向增发背后利益侵占的原因及购买不良资产带来的经济后果。最后总结研究结论，从内部完善公司治理和外部加强监管两个方面提出有关建议。公司内部要实现股权制衡，解决“一股独大”的股权结构，完善董事会制度和独立董事制度，遏制大股东的自利行为动机。公司外部的证券监管部门，应该完善上市公司定向增发制度，加强证券监管，加大违规处罚力度。只有这样，才能促进我国大型国企混合所有制改革和上市公司的健康发展，防止定向增发成为大股东利益侵占的手段。关键词：定向增发；购买资产，利益侵占；大股东I安徽财经大学会计专业硕士学位论文Titl

8、e:ResearchontheEncroachmentofMajorShareholders'InterestsintheProcessofPrivateIssuanceofGuodianNARIStockIncentives:ACaseStudyofStatePowerNARIAcademiccategory:MasterofAccountingAcademicapplicant:.HujunpingGuida