《期权期货》PPT课件

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1、银行USD/CHFUSD/JPYA1.4247/57123.74/98B1.4246/58123.74/95C1.4245/56123.70/90D1.4248/59123.73/95E1.4249/60123.75/853、远期汇率与利率的关系Eg：美国进出口公司，由暂时闲置资金6000万美元，期限6个月。此时美国货币市场上一年期利率为4.0%，英国货币市场年利率8.0%。该公司决定到英国投资套利，即期汇率￡:$=1.500，6个月远期1.4750远期点数=即期汇率*两地利差*月数/12第三节外汇期权与期货一、外

2、汇期货外汇期货foreignexchangefuture，也称之为货币期货currencyfuture，是以标准和约的形式，约定在未来某个确定日期对外汇资产进行实际或非实际的交易。1、与远期比较2、外汇期货交易的基本规则①保证金制度初始保证金：签订期货合同时必须存缴的维持保证金：指保证金允许下降的最低水平②标准化合约币种GBPJPYEURCHF合同规模6250012500000125000125000汇价最小变化0.00020.0000010.00010.0001代表价值$12.512.512.512.5初始保证金

3、1620283524301688维持保证金1200210018001250交割月份3、6、9、12月交割日期交割月份的第三个周三最后交易日从交割月份的第三个周三回数第二个交易日③清算制度时间结算价CHF/$价格变动差价保证金变化交易日0.6768第一日0.67900.0022275第二日0.68300.0020500第三日0.6720-0.0110-1375前三日净额22+40-110=-48-600二、外汇期权交易1、概念外汇期权，也称货币期权或外币期权，是一种选择契约，其购买人以期权费（保险费）为代价，享有在合

4、同期日或到期日之前以规定价格买卖一定数额外汇的权利。当行情有利时，购买人有权买卖该种外汇。如果行情不利，他也可以放弃行使该权利。特征期权费无追索权风险小，灵活性强2、种类按执行时间分：美式期权和欧式期权按交易地点分：交易所期权和场外交易期权按交易方式分：看涨期权和看跌期权3、应用和分析美国某公司从英国进口食品，货款312.5万英镑，3个月后付款。为了避免汇率风险，美国公司购入美国费城100份英镑看涨期权，期权费1￡=$0.0100，协议价格1￡=$1.4500。美国公司获得在今后3个月按协议价格购入312.5万英镑

5、的权利。三、互换货币互换利率互换第四节买入汇率与卖出汇率在外汇交易与进出口报价中的运用一、原则1、本币折算外币时，应用买入价2、外币折算本币时，应该用卖出价3、以一种外币折算另一种外币，按国际外汇市场牌价折算二、远期汇率的折算与进出口报价